[导读]:本报告从基金经理业绩、风险、风险调整收益、选股能力、择时能力、顺逆境投资能力、管理规模、投资风格、持有人结构9方面设计定量指标,分别进行有效性检验以及相关性检验,最终筛选出“管理份额+选股Alpha+管理人员工持比”3个因子构建复合因子
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研究背景:在当前基金经理流动率高企的背景下,对传统基金产品筛选框架尤其是对偏股型基金的筛选形成很大干扰,因此本报告试图直接基于偏股型基金经理角度,构建因子评价体系,优选基金经理,跟着基金经理买基金产品。
偏股型基金经理指数构建:为了对基金经理进行评价与优选,首先便是要将基金经理管理的多只产品业绩编制成基金经理业绩指数。编制的具体步骤分三步,第一步筛选开放式偏股型基金产品池,第二步获得偏股型基金经理池,第三部编制基金经理指数。
偏股型基金经理评价与优选研究体系:本报告从基金经理业绩、风险、风险调整收益、选股能力、择时能力、顺逆境投资能力、管理规模、投资风格、持有人结构9个维度构建偏股型基金经理因子库,并对各个因子进行单因子测试,找到对于预测未来3个月、6个月、1年业绩有效的因子,再基于单因子的测试结果构建多因子综合评价指标。
偏股型基金经理复合因子实证分析:复合因子筛选的基金经理组合的收益、波动及夏普比率相较基准沪深300均有不错的优势。从2013年5月开始至2021年12月底,基金经理组合累计收益率为400.82%,沪深300指数的累计收益率为101.87%,累计超额收益率达248.09%;基金经理组合的年化收益达到20.41%,年化超额收益率达到11.75%。该复合因子具有很好的选基金经理效果。 ... 网页链接