利率市场化

中信证券研报指出，考虑存款降息的时间规律以及银行息差压力和存款定期化的问题，我们认为今年二三季度，市场很可能再度迎来存款利率的新一轮调整，甚至不排除在4月就有相关措施落地的可能。如果存款降息，参考历史经验，可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行；同时，银行理财等低风险资管产品会迎来增量资金，增大债市配置力量。存款利率市场化改革以来，商业银行运用多种方式控制存款利率，从不同渠道引导银行负债端成本有序下行。(2024-03-27 07:49:00)

近日，有关央行对存量贷款利率的表述引发广泛关注。7月14日，央行货币政策司司长邹澜在“2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会”上称，“按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款明源不动产研究院首席研究员艾振强表示，由于每个城市的调控不同，其存量房贷利率也不同，因此央行统一要求银行下调存量房贷利率的概率很低，银行可以根据自身情况与客户协商后下调。也就是说，存量房贷利率的是否下调要依据各地、各银行不同的情况具体来执行。(2023-07-16 09:12:00)

LPR下调是前期MLF利率下调的后续，5年期LPR下调幅度符合预期。LPR非对称下降兼顾“缓地产风险”和“稳银行息差”的平衡。银行内生资本增速紧平衡，后续关注存款利率市场化调整机制的形成与落地。贷款利率下行符合我们在半年度策略“终端利率仍将下行，长端降幅大于短端”的专题判断，息差下行压力市场已有预期。(2022-08-23 07:34:00)

中信证券表示，二季度货币政策执行报告的主要内容延续7月末中央政治局会议的部署和表述，明确了国内经济趋势向好但基础尚需稳固，稳增长目标弱化，更为关注稳就业和稳物价，尤其提醒了下半年国内结构性通胀压力；下一阶段货币政策整体以抓好政策措施落实为主，坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，深化利率市场化改革降成本，结构性货币政策工具有进有退，人民币汇率坚持底线思维。下一阶段货币政策整体以抓好政策措施落实为主，坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，深化利率市场化改革降成本，结构性货币政策工具有进有退，人民币汇率坚持底线思维。在当前资金淤积现象凸显、债市杠杆走高、结构性通胀风险加大的背景下，货币政策料将引导资金利率向政策利率收敛，前期短端利率在流动性宽松阶段大幅下行、收益率曲线持续陡峭化过程或将生变，预计随着MLF缩量续作等信号释放，后续短端利率回升将带动收益率曲线熊平，杠杆策略也将告一段落。(2022-08-11 10:23:00)

结构性修复机会良多，咬定三季报景气方向不松口。市场回归微观定价，各类风格投资者可能“你打你的、我打我的”，将更多精力聚焦在各自领域的细分景气方向：1)穿越周期的高景气成长，如新能源车、光伏、军工、医药等；2)老周期中的新Alpha，如“缺芯”反转的汽车、能源转型主题链条；3)性价比回升的优质蓝筹，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费。总体上，我们认为报价注册制新股报价新规加强新股定价市场化，报价博弈加强、难度加大，出现首日破发在预期之内。此次破发凸显新规执行效果，鼓励机构加大新股投研力度，结合公司基本面情况客观理性独立报价，建议关注竞争壁垒坚实、增长确定性高的优质新股标的。(2021-10-25 07:11:00)

利率市场化改革不断推进，资产端尤其是交易性资产配置对于风险控制的需求明显提升。随着资管新规和理财新规对理财产品提出了净值化转型、打破刚性兑付、严控期限错配等要求，理财产品借助于利率衍生品有效进行利率风险管理的需求也明显提升(2021-08-19 00:00:00)

民生财富管理研究中心依托于清华大学五道口金融学院，由中国民生银行(600016,股吧)捐建。主要研究领域包括股票市场、债券市场、共同基金、对冲基金、阳光私募基金和金融衍生品市场等，以及互联网金融、利率市场化等现阶段热点问题(2021-06-09 00:00:00)

“若DR在浮息同业存单的应用范畴持续扩大，央行一系列价格型调控工具向银行负债端成本的传导效率将会变得更高，由此带来利率市场化进程的持续深化。”上述股份制银行零售部门业务主管表示。(2020-12-07 00:00:00)

利率市场化是中国金融领域最核心的改革之一，是建设社会主义市场经济体制、深化金融供给侧结构性改革的重要内容，是建设现代中央银行制度的关键环节，是健全基准利率和市场化利率体系、完善金融机构自主经营机制的必要条件。中国的利率市场化改革稳步推进，但长期以来存在利率“双轨”问题，推动利率“两轨合一轨”是利率市场化改革的迫切要求。下一步，中国人民银行将按照党中央、国务院部署，继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨合一轨”，完善货币政策调控和传导机制，健全基准利率和市场化利率体系，深化金融供给侧结构性改革，促进经济高质量发展和形成新发展格局。(2020-09-15 16:59:00)

“这充分体现了通过LPR改革促进降低存款利率的市场机制已经发挥作用，货币政策向存款利率的传导效率也得到提高，存款利率市场化改革取得重要进展。”报告称。(2020-08-07 00:13:00)

从实际情况看，银行存款利率已出现一定变化，部分银行主动下调了存款利率，市场化定价的货币市场基金等类存款产品利率也有所下行，存款利率与市场利率正在实现“两轨合一轨”，贷款市场利率改革有效地推动了存款利率市场化。(2020-05-10 10:31:00)

“民营银行诞生的初衷，也是为了推动银行业供给侧结构性改革，特别是随着利率市场化的深化，在民营银行这个较小群体内适当试水存款产品创新，符合金融创新的大方向。(2020-03-11 00:07:00)

中信证券研究所副所长明明称，2020年货币政策首要目标还在于降成本，但降息需视实际利率情况而定、降准空间有限，仍然继续推动利率市场化来降成本。总体而言，货币政策宽松的方向是确定的。(2020-02-27 00:50:00)

明明认为，2020年货币政策首要目标还在于降成本，但降息需视实际利率情况而定、降准空间有限，仍然继续推动利率市场化来降成本。总体而言，货币政策宽松的方向是确定的。(2020-02-20 10:26:00)

温彬表示，为实现中央经济工作会议提出的降低社会融资成本的政策目标，还需要继续深化利率市场化改革，完善LPR报价形成机制，如适度扩大MLF交易规模，丰富各期限产品供给，进一步破除贷款利率隐性下限等。(2020-01-23 05:00:00)

央行货币政策司司长孙国峰在2019年金融统计数据新闻发布会上表示，LPR的改革，提高贷款利率市场化程度，疏通市场利率向贷款利率的传导，市场利率其实已经下降很多了，LPR改革成效显现，传导效率提升。(2020-01-20 08:46:00)

　　12月28日央行发布公告就存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR有关事宜作出安排。自2020年1月1日增量贷款全面实施LPR，比市场预期早一个季度，华泰证券认为主因是银行实际LPR替代快于央行预期。(2019-12-30 08:06:00)

答：除商业性个人住房贷款的其他存量浮动利率贷款，包括但不限于企业贷款、个人消费贷款等，可由借贷双方按市场化原则协商确定具体转换条款，包括参考LPR的期限品种、加点数值、重定价周期、重定价日等，或转为固定利率。(2019-12-28 08:38:00)

今年利率市场化改革迈出关键性一步——近期央行发布公告进行贷款市场报价利率(LPR)定价机制改革，未来贷款基准利率政策工具逐渐退出历史舞台，贷款端利率率先实现市场化。(2019-09-10 08:20:00)

降低存款准备金率与利率LPR市场化改革一起成为央行进行调控的主要工具。比起传统意义上的存贷款基准利率的下调这种降息，降低存准率更加直接和具有针对性。(2019-09-07 00:05:00)

上周市场在利率市场化改革的推进以及深圳社会主义先行示范区的设立影响下，在首个交易日大幅上涨而后逐日走高，投资者情绪有所升温。(2019-08-27 14:15:00)

上周市场在利率市场化改革的推进以及深圳社会主义先行示范区的设立影响下，在首个交易日大幅上涨而后逐日走高，投资者情绪有所升温。(2019-08-27 13:35:00)

展望中国债券市场未来发展趋势，如果我们能够解决经济增长过度依赖债务扩张的问题，完成利率市场化的最后一跃，债券市场将真正成为一个资源配置的工具，债市的广度和深度都将有进一步增长，参与者也将更加多元化，流动性也将大幅提升。(2019-08-23 13:23:00)

宝盈基金认为，在当前贷款利率市场化先行、存款利率相对稳定的情况下，银行净息差短期承压，波动性加大，也对银行资产负债管理提出更高要求。(2019-08-21 14:26:00)

第四、LPR=MLF+加点的模式中，“加点”一旦形成，由于负债成本的相对刚性，短期内难有变化，通过MLF引导LPR下行的可能性有所上升，即下调MLF的可能性有所上升。(2019-08-20 11:56:00)