[导读]:综上,笔者认为,相较于海外成熟市场,市场中性策略和管理期货策略在A股更容易捕捉Alpha,有更多机会取得优异业绩。
从5年一遇再到20年一遇 李蓓再改论断看多A股 愿意保持较高仓位
日前,国内私募研究机构和海外对冲基金研究机构都公布了今年前7个月业绩。笔者对照发现,在国内,市场中性策略和管理期货策略更易捕捉Alpha,两大策略私募业绩显著优于海外对冲基金。
当做多部分和做空部分相等时,股票多空基金就演变为市场中性策略。另外,也可以通过构建股票组合,做空相应的衍生工具如股指等来构建组合,以期组合表现与市场不相关。从今年前7个月的数据看,国内的市场中性策略远好于国外市场中性策略。这其中的原因在于国内比较好获得Alpha,而在国外很难,这与我们通常说的国外基金跑不过标普500是一个道理。
在国内往往是后一种做法,即买入一揽子股票作为现货组合,同时卖空股指期货,将股票组合相对于指数的超额收益与市场涨跌收益分离,从而获取稳定的超额收益。因此,市场中性策略收益取决于现货组合超额收益和期现对冲收益。从现货超额收益来看,今年以来超额收益比较显著。目前优秀的量化指数增强产品可平均每 ... 网页链接