年第

华泰证券表示，2024年第一季度基金持仓金融股较2023年第四季度仓位整体回升。央行发文稳定银行息差，银行基本面底部夯实，作为优质高分红、低波动资产，应把握底部配置机遇。风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期，政策风险，市场波动风险。(2024-04-24 07:09:00)

一、核心观点美国经济数据解读：从经济增长方面分析，美国2023年第四季度实际国内生产总值年化季率呈现出放缓的趋势。全球经济下行风险，美联储降息时点及幅度不确定性风险，市场情绪不稳定性风险，国际地缘因素不确定性风险等。(2024-03-22 07:52:00)

国泰君安指出，钨作为战略资源，其开采量受国家指标控制，2024年第一批开采指标有所下调，在矿山品位下滑、环保趋严背景下，钨矿供应受限。而需求端，在光伏行业景气度提升，制造业逐步复苏的背景下，钨产品需求或得到提振，钨价偏强运行，行业公司有望受益。光伏景气度提升、制造业复苏，需求回暖或加大供应缺口。虽然2月国内制造业PMI指数为49.1%，仍位于荣枯线以下，但在政策的刺激下，制造业复苏预期不断增强，或带动用于生产切削工具、耐磨工具里的钨的需求量(2024-03-21 07:05:00)

据新京报贝壳财经，12月9日，2023华为花粉年会在松山湖基地举行。华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品在9月25日举行的华为秋季全场景新品发布会上，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东宣布，鸿蒙原生应用全面启动，HarmonyOS NEXT开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。(2023-12-10 06:55:00)

美国银行策略师MichaelHartnett最新表示，美债价格的持续反弹预示着经济增长的放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。此外，周五公布的另一项调查显示，美国12月消费者信心回升幅度远超预期，结束了连续四个月的下滑，因家庭认为通胀压力有所缓解。(2023-12-09 04:15:00)

中信证券研报指出，2023年第三季度，锂价持续下跌引发南美盐湖锂企业下调经营指引。尽管由于产能扩张低于预期，2023年南美盐湖锂产能增长有限，但随着多个项目投产爬坡，我们预计2024年南美盐湖锂供应量将增加约8万吨，供应压力进一步增加将推动锂价继续下跌。下游需求增长不及预期；锂价大幅下跌的风险；企业产能扩张进度不及预期的风险；相关企业海外经营受阻的风险。(2023-11-29 07:45:00)

新华财经北京11月14日电数据显示，公募市场披露存续的2000余只纯债基金产品中，2023年第三季度平均回报率为0.59%，同比、环比均有所下降。此外，还有宝盈盈沛A、摩根纯债丰利A、同泰泰享中短债A等多只纯债基年第三季度跑输基准超1个百分点。(2023-11-14 06:59:00)

被基金经理嫌弃的港股市场，正从美股和A股仓位上回流资金。基于对优质中国资产的强烈看好以及向上的弹性空间，无论是A股基金经理抑或QDII基金经理，都在逐步加强港股仓位。王丽军对港股的股票吸引力也同样聚焦到创新药上，她认为今年消费的重点一直在医药行业，短期更关注创新医药，加上低估值，业绩稳定以及现金流良好的拐点低位公司，重点关注几条线，一是转型成功的仿创药企业，包括麻醉、输液龙头以及估值便宜、 渠道优势明显的传统大药企；二是中药，中药政策扶持将延续，板块业绩持续性强；三是创新药虽然受市场情绪影响波动比较大，但判断今年开始进入创新药商业化大年。(2023-11-10 07:24:00)

“找到石油财富之外的替代品。”以石油发家的中东“土豪”，近年来通过投资等方式，加速配置中国资产。需要提醒的是，科威特政府投资局、阿布达比投资局看中的A股公司，有其自身投资原则和方法，其他投资者切不可盲目跟风炒作。(2023-11-05 08:53:00)

华泰证券研报表示，据统计，2023年第三季度计算机行业虽然受到外部宏观环境影响，但整体收入仍保持了同比/环比正增长。考虑到下游需求恢复节奏，我们建议关注未来几个季度板块收入恢复情况。从产业进展来看，相关公司梳理，请见研报原文。(2023-11-03 07:34:00)

五家白酒巨头中，四家已经揭开三季度业绩面纱。总体来看，贵州茅台仍然遥遥领先，坐稳头把交椅。今年第三季度，四大上市白酒企业有喜有忧，业绩表现总体符合预期。五粮液则继续聚焦1618和39度五粮液等产品，发力千元市场。国泰君安今年10月发布的研报中表示，进入中秋国庆双节旺季五粮液强势区域动销反馈积极、开瓶率稳中上升，同时通过宴席主题、开瓶扫码等活动进一步拉动1618、39度五粮液发力，产品矩阵式增长开始显现(2023-10-29 12:24:00)

核心观点2023年10月21日，在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上，中国人民银行行长潘功胜就2022年第四季度以来金融工作情况做了报告总结。我们的判断和政策预期：四季度降准的必要性高于降息，“进一步推动金融机构降低实际贷款利率”的背景下降息仍然是利率政策的方向，2024年非对称的宽幅降息是更优的选择。(2023-10-24 08:15:00)

中信建投研报认为，巴以冲突或构成军工短期催化。2023年上半年军工行业结构化特征明显，多数产业链业绩释放可期。当前军工板块的估值已接近2020年第四个底部区间，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。2022 年初以来中证军工指数下跌31.08%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。(2023-10-10 07:38:00)

行至2023年第四季度，基金发行遇冷的情况会否迎来转机？Choice数据显示，至10月底，将有超过40只基金等待发行，再加上正在发行的58只基金，合计近百只基金新品将角逐发行市场。基金发行冷清已经持续了好几个季度。据了解，这些产品大概率会由长期业绩稳健、管理规模适中的“实力派”基金经理来担纲，确保管理效率的同时也能进一步凸显长期理念。(2023-10-09 07:49:00)

嘉宾介绍：滕抒含，康奈尔大学应用统计学硕士，嘉实基金指数投资部基金经理助理。2020年6月加入嘉实，主要从事各类指数相关及以ETF为主的指数类产品相关的研究工作近期芯片板块持续震荡，板块估值如何看待如果说把握整个周期拐点的机会，科创芯片指数类似其他芯片指数，本质上也都是芯片整体产业投资的逻辑。芯片产业周期拐点布局可能是下一轮芯片行情比较重要的亮点，而且是今年第一轮芯片行情中没有看到的因素，随着消费电子的修复，未来可能很快能看到芯片产业的景气回升。(2023-09-26 00:10:00)

券商中国记者注意到，曾在凶险异常的2018年市场中拿下业绩“双冠军”的博时鑫瑞基金已因触发基金合同终止而清盘，这也是公募行业首个清盘的冠军产品。随着今年第二季度期间，A股市场的调整进一步加剧，赚钱效应较一季度更为艰难，而当时基金年内收益率尚有4.66%，余下的持有人也按捺不住落袋为安的冲动，根据该基金披露，在今年第二季度期间，“第二机构持有人”赎回此前拥有的基金份额4500万份，最终令基金产品不得不进入清盘程序。(2023-09-24 00:01:00)

又有明星基金经理升任高管。9月22日晚间，财通基金公告，金梓才新任该基金公司的副总经理，任职日期为9月22日。他认为市场可能会在未来某个点上突然反转，但这种反转不一定是基本面驱动的，更可能是受流动性和风险偏好变化的驱动，类似于2019年第一阶段。(2023-09-23 00:00:00)

9月22日，创投圈又迎来重磅消息。今日凌晨，知名美元基金纪源资本发布公开声明，表示将分拆为美国和亚洲两个独立部门，重组计划将于2024年第一季度末完成。“第一大变化是并不追求有多高的收益、但要严格控制风险，第二是要服务于本地产业的发展，同时承担更多招商引资的职能，这些都是投资机构需要面临的挑战。(2023-09-22 16:10:00)

三季度开始龙头业绩将反转加速向上。(1)2022年第三季度基数环比降低，如2022第2/3单季度业绩增速:中国中铁14%/5%、中国交建10%/-9%、中国铁建8%/-5%、中国中冶14%/-29%、中国化学50%/11%、北方国际38%/-50%、中工国际80%/20%。中特估一带一路央国企估值再近历史底部，未来政策加码和业绩加速将驱动行情见底反转。(1)央企推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国中冶等，一带一路(资产注入)推荐新疆交建/中材国际/北方国际/中工国际/中钢国际等，地方推荐上海建工/设计总院/华设集团等，地产推荐中国建筑/鸿路钢构等(2023-09-05 07:51:00)

高层积极定调后，A股市场表现积极。进入8月，市场行情将如何进一步演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着积极信号积累和政策呵护的落地，市场将迎来一波修复行情，并有望开启今年第三个关键做多窗口配置方面，建议投资者不追涨，并关注两条主线：一是关注政策持续催化下低估值顺周期的板块布局机会，如电力，银行保险，石油开采，地产，公路等；二是受益“扩内需”支持的消费板块，如食品饮料、汽车等。(2023-07-31 08:00:00)

中信证券：年内第三个做多窗口开启，将持续数月7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底，8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下，有望开启今年第三个关键做多窗口，预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就，而是在政策有序落地的过程中逐步上行，将持续数月。第一，政策拐点已明确，政治局会议全面回应市场关切，提振市场信心，预计优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案措施将逐步落地。自上而下，结合各个行业月度组合，2023年中泰证券8月金股推荐如下：长电科技、航天彩虹、菲菱科思、口子窖、江河集团、温氏股份、大业股份、广联达、恒生电子。(2023-07-31 00:10:00)

嘉宾介绍：皮劲松，创金合信基金基金经理医药股表现持续低迷，下半年板块能否回暖？中药股为何能走出结构性行情？后续为何看好医疗器械的投资机会？行业集采政策有何新变化集采之后，很多公司第一年消耗了以前的高价产品库存，业绩增长受影响，但是第二年第三年公司就恢复较好的增长，如果有一些新产品出来，就度过了集采的一个周期。所以我们还是要选择那些研发能力比较强，产品比较丰富的公司，其抵御集采风险的能力也会比较强。(2023-07-27 00:23:00)

随着公募基金二季报逐渐披露，明星基金经理今年第二季度的持仓变动情况再度成为市场关注的焦点。陈雳表示，随着我国国企改革的逐渐推进与专精特新主题的不断深化，科技创新将成为主要的投资赛道。(2023-07-22 00:01:00)

公募基金首批2023年二季度报告如约而至。截至7月18日记者发稿，全市场已经有8家基金管理人公布旗下70只基金产品今年二季度报告。“2023年第三季度依然能看到诸多产业机会。例如，人工智能产业链机会中算力板块有望在今年下半年率先兑现业绩，模型和应用领域下半年仍将致力于开发出新产品，业绩释放预期会滞后于算力(2023-07-19 00:29:00)

经济学期刊《经济研究》2023年第6期刊发了人民银行行长易纲的论文《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》。发挥好宏观审慎政策可以直接作用于金融体系尤其是特定金融领域的独特作用，提高系统性金融风险监测、评估与预警能力，丰富和完善宏观审慎政策工具箱，从宏观、逆周期和防传染视角采取措施，防范系统性金融风险，推动实现价格稳定与金融稳定“双目标”(2023-07-16 00:03:00)