[导读]:站在当前时点，吴剑飞对于市场的看法是，在当前弱市场格局下，以积极防御为基本策略，以低β、负β公司为防御的主体，以运动战的方式积极灵活出击，攫取结构性、阶段性机会，积小胜为大胜，等待市场和格局的转化。
做好风控，同时又为投资者赚取实际收益，对于很多资管公司而言，这一点说起来容易，做起来难。因为在A股市场中，无论是散户还是机构，其感受都是赚钱不易。以上交所2016年年鉴数据为例，自然人投资者以60%的持仓占比、88%的交易占比，亏掉了市场中69%的钱。与此同时，“追涨杀跌”的特性，也使得散户在配置基金时，面临不佳的投资体验。同样，作为机构投资者的基金，从历史业绩数据来看，也存在不确定性，而私募基金近年来年均清盘率甚至超过30%。长此以往，各类因素叠加，A股的“投资者困境”似乎愈演愈烈。
面对这样的情况，吴剑飞认为，首先需要认清股票市场的本质。
“首先是理论体系的不完备，这存在于全球资本市场。”吴剑飞总结说。有两个例子可以佐证，第一是对于投资组合的不同理念：在传统金融学上，强调马柯维茨的《现代投资组合理论》，核心在于组合化管理，分散投资，降低风险，即“不要把鸡蛋放在一个篮子中”。而另一种声音则强调在能力圈内做投资，长期投资，集中持股，巴菲特就是其中的典型。 ... 网页链接