[导读]:我们继续看好新兴市场权益资产的未来表现。根据资金流向相关数据显示，新兴市场股市依旧受到全球投资者的青睐，在2017年资金大幅流入之后，2018年这个趋势并没有改变。
2月A股市场波动明显增加，叠加春节休市，市场风险偏好受到压制，观望情绪浓厚，而月末出现一定的风格转换迹象，前期涨幅较大的白马蓝筹调整幅度较大，投资者畏高情绪严重，从白马蓝筹流出的资金逐渐进入此前超跌、机构配置较低的中小创，填平部分价值洼地。
展望未来，我们对于中长期行情较为乐观，但短期维持“指数弱势，中小创阶段性占优”的判断。主要逻辑在于：一方面，美股已经走牛9年，目前处于估值较高的阶段；美国经济数据靓丽带来市场对美联储加息年内加息4次的预期不断提升。在国内外资本市场相关性大幅提高的背景下，需要做好防御美股或有的深度调整对A股造成冲击的准备。另一方面，随着年报逐渐披露，市场阶段性回归盈利为主导的状态，前期涨幅较大的白马蓝筹面临业绩过关考验，一旦业绩不达预期将面临较大的资金流出压力，或引发市场对于同行业、同产业链、相似概念的再审视，警惕交易通道拥挤下的流动性风险。另外，中小创中部分标的经过长时间或是大幅度的调整后风险得到较大程度的释放，已经具备了较高性价比。聪明的资金已提早拥抱科技与创新红利，近两月以来，超百亿资金流入中小创ETF。 ... 网页链接