[导读]:上周五央行主动投放MLF,宽财政需要宽货币配合,利率债供给不会成为影响债市的主线。资金市场利率重回政策利率之上,也达到央行政策合意水平,短端利率则重归下行,资金对债市的冲击消退,短期内市场的焦点在通胀。
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截止到2018年8月27日,数据统计显示10年期国债和国开债收益分别为3.62%和3.39%。较7月以来的低位有所反弹。
中信固收:今日央行超预期新增MLF操作意味着央妈财爸握手言和,中长期流动性投放支持地方债发行。货币宽松和积极财政是目前的政策总基调,央行有意维稳短期流动性,避免利率上升从而增加实体经济成本。国君固收覃汉表示,央行未来将逐渐更多操作MLF替代OMO,体现缩短放长、释放更多长期资金的意图。当前汇率压力大,央行不能直接降准,预计未来两个月MLF操作会很频繁。
申万宏源固收:地方债供给增加短期对资金面情绪确实偏负面,但也并非主导因素。当前资金利率虽有所收敛但也仍处低位,市场流动性仍较为充裕,而且在稳货币政策方向下,为维护银行体系流动性合理充裕并且定向支持实体经济融资,后期货币政策继续定向放松仍有必要、而且也有空间,不排除央行继续实行定向降准或增加MLF投放的可能,预计利率债供给的增加大方向上看不会成为引发债市大幅调整的主因。 ... 网页链接