[导读]:整体来看，大家目前的重点，还是放在红利和价值因子上比较好，纯波动因子的500低波动值得考虑，但是样本空间的中证500相比起沪深300并不算十分优质，只能作为中小盘的一个参与方式。
这是15-17年各类主动型基金和指数基金的年化收益表现对比，整体来看，大家或许对结果有一些意外，普通的指数基金和指数增强基金跑输给了股票型基金。
但是，如果我们再细致划分下年份，则会发现上述三个年份的涨幅有如下特点，
通过上表我们可以看出，主动型基金大部分的收益差距其实是在15年大牛市之后跟被动型指数拉开的，具体表现为基金经理牛市后的疯狂逃命。
因此，通过上表，我们可以看出，被动增强指数的投资，如果能在系统性风险的时候识别出来，是非常重要的事情，这也是我一直强调的，投资当中70%的收益是来自于系统性机会和风险识别的原因。
但是，包含了人性因素的主动型基金，在后续两年里却连续跑输给指数和指数增强基金，尤其是17年的蓝筹牛里，主动型基金整体表现全面跑输指数和指数增强基金。
在明晰了增强型指数基金的实际效果后，我们接下来再从另一个角度来看看该如何挑选增强策略。 ... 网页链接