[导读]:张启尧认为，过度强调“新能源”的成长性而忽视“旧能源”的高景气、或者过度强调“旧能源”的不可替代性而忽视“新能源”的趋势性都不可取。至少在当前乃至未来较长的一个阶段内，“新旧”能源逻辑并不对立，反而在很大程度上相互契合、交相辉映。
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近期，“风格切换”成为A股市场的高频词汇。在自4月底开始的反弹行情中，新能源板块风头无两，不过，8月以来新能源板块重回震荡，而以煤炭为代表的旧能源表现领涨A股。相关基金的业绩表现也出现逆转，新能源主题基金净值出现下滑，而重仓煤炭股等旧能源的基金则创下新高，年内业绩排名靠前。
目前市场上对于行情是否已在新旧能源之间进行切换的观点仍存分歧。部分基金经理已经增持旧能源相关股票，而部分基金经理仍坚定看好新能源长期前景。
4月底至8月中旬期间，在A股整体反弹行情中，新能源板块表现强劲，wind新能源指数4月27日至8月18日累计涨幅超72%。新能源相关主题基金也收获了一波业绩上涨，部分基金区间涨幅一度高达90%，新能源也成为今年来基金市场最为火热的赛道。
然而自8月中下旬以来，新能源板块出现调整，以煤炭、石油为代表的旧能源“西风压倒东风”，成为市场的新焦点。wind新能源指数自8月中下旬至9月初跌超10%。而截至9月13日收盘，按wind行业板块分类，煤炭指数年初至今的涨幅在所有行业板块中排名第一，涨近54%，其中8月8日以来区间涨幅超20%；石油天然气指数年初至今涨近23%，在所有板块中排名第二，8月8日以来区间涨幅超15%。事实上，今年前期 ... 网页链接