分级债基

针对纯债分级基金未来市场变化和趋势，该研究员称，如果债市缺乏趋势性投资机会和赚钱效应，不排除分级债基会继续遭遇市场净赎回，而如果债市起来了，这类产品还是有一定竞争力的。(2017-11-09 00:00:00)

无奈只下，也有基金公司选择清盘旗下“迷你基金”。据中国基金报报道，继6月2日银华永益分级债基宣布终止合同之后，本周又有工银国际国际原油基金(以下简称工银原油)和银华两只基金拟清盘，另有即将进入开放期的德邦纯债18个月定开债基发布可能触发基金合同终止的风险提示，一旦开放期结束后规模跌破2亿元或持有人数不足200人，将自动清盘。(2017-06-10 09:21:00)

至于对债券型分级基金的影响，宋祖强表示，如果正好债券型分级基金A类定期开放申购期将到，基金公司可能会选择申购A份额扩大基金规模，进而规避退市风险，A份额的申购将造成分级债基B杠杆加大，如果利率继续上行，则B端面临较大风险。(2017-06-08 07:08:00)

至于对债券型分级基金的影响，宋祖强表示，如果正好债券型分级基金A类定期开放申购期将到，基金公司可能会选择申购A份额扩大基金规模，进而规避退市风险，A份额的申购将造成分级债基B杠杆加大，如果利率继续上行，则B端面临较大风险。(2017-06-08 00:00:00)

上海一位分析师表示，目前到期转型的多为分级债基初期产品，通常以到期转LOF为主。在分析人士看来，流动性受限、套利机制的丧失以及交易效率不高，是未上市分级基金积极转型LOF的主要动力，未来分级基金转型LOF将成为常态。(2017-02-22 00:00:00)

第四，可转债A份额表现为低风险、收益相对稳定的特征，但在不定期份额折算后可转债A份额持有人的风险收益特征将发生变化，由持有单一的低风险收益特征可转债A份额变为同时持有低风险收益特征可转债A份额与较低风险收益特征转债份额的情况，因此原可转债A份额持有人预期收益实现的不确定性将会增加。(2016-12-27 07:30:00)

不过，一些分级基金产品较多的基金公司也对记者坦言，投资者教育是一条漫长的道路，因为分级基金投资运作模式较为复杂，即便是在投资门槛上把关，也并不能完全将一些懵懂无知的投资者挡在门外，因此未来可能还需要更进一步地对投资者进行风险测评和投资专业度上的把关。(2016-12-06 07:38:00)

上海一位分析师表示，目前到期转型的多为分级债基初期产品，通常以到期转LOF为主，但随着分级债基发展，一些分级债基产品已经加入定期开放模式，使得分级模式可以不断延续下去。不过目前债券市场处于高位，短期来看债市机会有限，分级运作的劣后端并没有明显受益，这也使得债基分级运作渐有鸡肋之感。(2016-11-29 07:30:00)

“今年的国际资本流动、风险偏好、汇率波动不确定性较强，基本面复杂程度超过了以往。中长期债券收益率处于下行通道，债市不会一帆风顺，但仍有较好的配置价值。短期来看，若市场情绪没有实现实质性的修复，基金配置还是应当以债基为主。”深圳某基金公司固收人士表示。(2016-10-25 22:35:21)

而在新发分级债基中，浦银增利A约定目标收益率根据目前利率测算为5.25%，高于天弘丰利A和鹏华丰泽A的4.73%，与已有目前市场上亦属较高水平，值得追求稳健收益的投资者关注。(2016-09-27 15:23:11)

摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部张雪分析表示，“2008年四季度也有过长端利率极低的情况，现在的长端收益率又回到了八年前的水平，只是目前的基准利率远远高于当年，在”央妈“2.25%七天逆回购利率的指导下(最近又增加了2.40%的十四天)，期限利差被挤压到了极致。(2016-09-08 07:23:00)

摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部张雪分析表示，“2008年四季度也有过长端利率极低的情况，现在的长端收益率又回到了八年前的水平，只是目前的基准利率远远高于当年，在"央妈"2.25%七天逆回购利率的指导下（最近又增加了2.40%的十四天），期限利差被挤压到了极致。(2016-09-08 00:00:00)

最终，在中海惠祥分级债券基金过渡期结束后，该基金的总份额为99.49亿份。其中，惠祥A总份额为69.54亿份，惠祥B总份额为29.95亿份，惠祥A与惠祥B的份额配比为2.32:1。(2016-09-07 07:50:00)

为满足更多投资者对债基的配置需求，近期嘉实基金推出国内首只开放式分级债基嘉实多利分级债券基金，该基金涵盖嘉实多利基金份额、嘉实多利优先份额以及嘉实多利进取份额三个部分，其中嘉实多利优先和嘉实多利进取的基金份额配比始终保持8：2的比率不变。(2016-08-31 08:33:21)

目前富国旗下固定收益产品定位独特，覆盖细分市场全面，先后发行了市场上第一只封闭式债基、第一只封闭式分级债基、第一只产业债券基金、第一只浮动费率债券基金等，具有较强的创新能力，可以满足投资者的多元化需求。(2016-08-22 15:38:00)

值得注意的是，分级债基A类份额定期折算时会重新确定收益率，以折算日次日的一年定存利率为基准，其后在半年内维持不变。若预测央行降息，则可利用此类产品提前锁定收益。(2016-06-24 09:53:00)

展望鑫元合丰A的未来新一期操作，基金经理颜昕表示，将在灵活运用各种货币市场工具的基础上，以有效控制投资风险和保持较高流动性安全为优先目标，力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。(2016-06-13 13:10:00)

对此，某券商自营部门人士称，投资者现在入场，保守估计1年后将有望获得约17%的收益，而承担的仅仅是较低的债券投资风险。7月8日，富国天盈分级B和泰达宏利聚利分级B两只创新型封闭式债券基金在深交所上市交易。(2016-06-04 23:10:34)

【简介】戴钢先生，经济学硕士，14年证券从业经验。曾就职于广东民安证券研究发展部，担任研究员；2005年9月加盟鹏华基金管理有限公司，从事研究分析工作，历任债券研究员、专户投资经理等职；2011年12月至2016年2月担任鹏华丰泽（LOF）基金基金经理，2012年6月起担任鹏华金刚保本基金基金经理，2012年11月起兼任鹏华丰和债券（LOF）基金基金经理，2013年9月起兼任鹏华丰实定期开放债券基金基金经理，2013年9月起兼任鹏华丰泰定期开放债券基金基金经理，2013年10月起兼任鹏华丰信分级债基金基金(2016-03-22 06:19:41)

综合来看，在当前债券市场反转机会即将来临的背景下，分级债券基金的高杠杆份额具有较好的投资价值。作为目前市场上唯一一只具有4倍杠杆的高杠杆分级债基，丰利B良好的投资前景值得期待。(2016-03-18 09:14:19)

“今年的国际资本流动、风险偏好、汇率波动不确定性较强，基本面复杂程度超过了以往。中长期债券收益率处于下行通道，债市不会一帆风顺，但仍有较好的配置价值。短期来看，若市场情绪没有实现实质性的修复，基金配置还是应当以债基为主。”深圳某基金公司固收人士表示。(2016-02-17 00:32:00)

已于6月提前完成布局的万家添利债基以A类、B类份额满足不同风险承受能力的投资者。风险偏好较低的投资者可以利用A类份额收益相对稳定、持续的特点，实现资金避险的需求；风险偏好较高的投资者可选择定位于通过融资增加投资资本进而获得超额收益的B类份额。(2016-02-06 22:13:22)

万家基金固定收益部总监邹昱认为，此时正是布局债券市场尤其是分级债基的“好时光”。万家分级债基将充分研究市场形势及微观市场主体，通过定性与定量分析，对不同投资品种运用不同的投资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各类套利机会。(2016-01-12 09:18:56)

因此，投资分级指数型基金就不能像投资分级债基那样轻松，它对投资者有一个最基础的要求，那就是对股市的大趋势要有自己的判断，要随着市场大趋势对投资进行调整。(2015-12-23 09:15:54)

上述财经专家继续表示，从近期表现来看，A股反复震荡调整过程中，行业轮涨风格明显，行业主题性投资机会值得关注，指数分级基金也有望成为便利的细分投资工具。资产配置方面，投资者也不妨在关注富国军工、国企改革指数分级的同时，配置一些近日打开申购的富国汇利分级债基，以均衡投资风险。(2015-11-09 09:44:00)