回流

港股近期持续上涨，特别是最近一周涨势凌厉，成为其间全球股票市场的最“靓仔”。资金也在布局或回流港股市场，其中包括部分外资，而南下港股通资金在3月和4月明显加大净买入力度，3月以来不到两个月的时间里，南下港股通资金累计净买入港股超过1600亿港元，远超此前的净买入规模。颜招骏认为，港股再杀估值的空间不大，当前估值已处于历史底部，只是估值扩张的条件需要盈利预期改善及美国10年期国债收益率不再上升的配合。目前已看到盈利下修压力放缓，有些板块的盈利甚至在上修，这些公司的估值有条件出现较大修复空间，例如互联网、能源等。(2024-04-27 04:21:00)

近期，随着全球投资者对日本股票“越涨越卖”，基金经理对部分资金回流A股充满期待。记者注意到，在日经指数3月19日再度逼近历史高点后，机构投资者抛售日本股票的预期再度提升长城基金汪立表示，如果宏观经济分项数据没有特别超出市场预期，近期回调的高股息防御板块可能会有阶段性资金回流，回流的时间长短取决于是否有新的强主题性概念对资金造成分流效应(2024-03-22 00:03:00)

中信建投3月21日研报指出，北向资金在20240311-20240315每日持续净流入，流入强度处于历史高位。回顾历史类似流入强度时间区间内资金行业偏好，北向资金大幅净流入时较为偏好食品饮料、电新、非银、银行，其中非银行业既是绝对净流入金额较高行业又是边际净流入偏好行业。本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险，当前世界经济逆全球化加剧，中国与海外经济相关程度发生较大变化，需警惕资产相关性出现变化的风险，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于高利率环境中，需警惕美联储维持高利率时间超预期的风险(2024-03-21 07:30:00)

近期，随着全球投资者对日本股票“越涨越卖”，基金经理对部分资金回流A股充满期待。证券时报记者注意到，在日经指数3月19日再度逼近历史高点后，机构投资者抛售日本股票的预期再度提升长城基金汪立表示，如果宏观经济分项数据没有特别超出市场预期，近期回调的高股息防御板块可能会有阶段性资金回流，回流的时间长短取决于是否有新的强主题性概念对资金造成分流效应(2024-03-21 03:20:00)

海通证券研报认为，短期关注行业补涨轮涨机会，中期维度白马是主线。参考历史经验，由于底部第一波反弹期间驱动市场上涨的动力往往是情绪修复，因此结构上来看可能不具有明显的主线，而是各行业间的普涨、轮涨，历史上该时期的行业涨跌离散度均明显较低，因此短期应关注前期待涨行业的补涨机会从中长期维度看，24年政府工作报告强调要发展新质生产力，为未来产业发展指明方向，我们认为白马成长是未来的长期主线。(2024-03-17 08:10:00)

国泰君安研报表示，北交所行情降温后，我们预计部分高风险偏好资金回流A股交易，以华为产业链与AI相关的产业题材有望再度表现。投资主题：智能汽车/AIGC/小米生态链/产能出海。1、智能汽车：华为重构智能车产业生态，看好高阶智驾渗透率提升。推荐智能驾驶/智能座舱等。(2023-12-04 06:59:00)

最近，新能源真是跌麻了，昨天宁德时代跌接近3%，股价创了21年3月以来新低，从2021年12月最高点的381元回撤更是超过了55%。还是那句话，行情总是在绝望中诞生、犹豫中上涨的，目前无论从指数估值、成交额、新基金发行份额等指标来看，都处于历史底部区域，相信在外围扰动因素缓解、政策利好落地、资金回流市场后，A股有望迎来转机。(2023-11-30 08:26:00)

被基金经理嫌弃的港股市场，正从美股和A股仓位上回流资金。基于对优质中国资产的强烈看好以及向上的弹性空间，无论是A股基金经理抑或QDII基金经理，都在逐步加强港股仓位。王丽军对港股的股票吸引力也同样聚焦到创新药上，她认为今年消费的重点一直在医药行业，短期更关注创新医药，加上低估值，业绩稳定以及现金流良好的拐点低位公司，重点关注几条线，一是转型成功的仿创药企业，包括麻醉、输液龙头以及估值便宜、 渠道优势明显的传统大药企；二是中药，中药政策扶持将延续，板块业绩持续性强；三是创新药虽然受市场情绪影响波动比较大，但判断今年开始进入创新药商业化大年。(2023-11-10 07:24:00)

在最新发布的月度观点中，半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓，增加了看涨期权的持仓。在她看来，后续增量资金，将不会再是量化基金一家独大。无论国家队托底，还是保险入市，或是外资回流，传统的价值投资型主观多头补仓，显然都不会去买平均40-50倍PE的小盘股，只会买大盘蓝筹。(2023-11-07 08:12:00)

中信建投研报指出，宏观因子中，中国持续上行，美国欧洲短期回落，美欧库存周期及中国经济内生动能方向仍是分化，欧美金融条件类因子有收紧趋势，国内金融条件短期趋缓。本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；历史不代表未来，需警惕历史规律不再重复的风险；模型结果仅为研究参考，不构成投资建议；当前海外地区冲突仍未结束，仍需警惕局部地区冲突大规模升级的风险；美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期的风险；防疫优化后国内新冠肺炎疫情可能有多次冲击，仍需警惕国内疫情反复冲击对股市带来的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。(2023-11-03 07:38:00)

中信证券研报指出，美国2023年三季度实际GDP季调环比折年率超预期加速至4.9%，经济内生动能在旺盛的消费需求支撑下尽显韧性，但固定投资需求增速明显下滑，我们仍预计美国经济内生动能将在四季度走弱。欧央行10月议息会议维持三大政策利率不变，为十次连续加息后的首次暂停，拉加德讲话立场总体中性偏鸽，我们预计欧央行本轮加息周期或已结束。制造业回流影响超预期；商业地产贷款违约等金融风险影响超预期；美国劳动力市场及居民收入韧性超预期；能源价格涨幅超预期；欧元区经济韧性与通胀粘性超预期。(2023-10-27 07:32:00)

中信建投研报认为，美国财政部大规模发债，净流动性将继续减少，本轮加息导致美国信用周期下行，这将拖累美股，预计道指估值继续向下。短期来看，中东巴以冲突升级，黄金避险需求上升，中期而言，预计美国失业率进入上升通道，美联储加息进入尾声，黄金进入反转上涨趋势，年底目标价2000-2200美元。本报告的结果均基于对应大类资产定价模型计算，需警惕模型失效的风险；历史不代表未来，需警惕历史规律不再重复的风险；模型结果仅为研究参考，不构成投资建议；当前海外地区冲突仍未结束，仍需警惕局部地区冲突大规模升级的风险；美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期、美债利率长期处于高位的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。(2023-10-20 07:37:00)

ETF规模在2020年10月首次突破1万亿元，截至2023年10月18日，ETF规模已近2万亿元，最新产品数量超850只。在今年震荡的市场行情中，ETF已成为资金重要的配置工具。展望后市，博时基金认为，经历了近几周的调整，A股整体估值仍处于历史低位区间，配置性价比凸显。随着利好政策持续落地，投资者信心有望加速修复，继续等待市场见底、反弹到来以及资金回流，这也将给ETF市场带来更多增量资金。(2023-10-20 04:04:00)

十一假期结束，A股进入收官之季。对于四季度的市场行情走势，券商中国记者采访了多位机构人士，市场机构普遍认为，随着前期利好政策不断落地和发酵，A股四季度有望迎来震荡上行，科技和一些顺周期的板块都值得关注梁福涛则表示，基于“景气价值成长”分析框架，一是看好长期可持续空间较大的科技创新和能源创新，二是看好基本面景气拐点好转的可选消费和服务、医药医疗，三是看好相对景气可持续的高股息和现金流的能源、电力等公用事业。(2023-10-09 07:18:00)

今年以来，在外商独资公募队伍快速扩容的背景下，外商独资公募产品“上新”也在提速。9月25日，外商独资公募基金摩根基金管理有限公司旗下摩根瑞锦纯债债券型证券投资基金正式发行，该基金设定最高募集规模为80亿元，募集期在9月25日至12月22日，基金经理为摩根基金现任债券投资部副总监雷杨娟“当前市场疲软的核心原因之一是信心不足及由此带来的资金面压力。国内经济本身已在改善，虽然短期仍然难以判断北向资金回流的持续性，但中长期角度我们对此并不悲观。(2023-09-26 01:36:00)

上周初，海外市场持续调整，中美利差继续探底，一度压制A股表现。然而上周五政策预期提振、AI权重股释放利好、外资大幅回流，共同引领A股走出一波触底反弹的独立行情。国海证券表示，四季度经济预期修复是风格判断的关键。今年三季度表现占优的周期与金融风格中，金融风格的延续性较高，而表现偏弱的消费与成长风格中，消费风格的反转概率更高(2023-09-25 06:40:00)

行情动荡下，公募行业频繁出现人才回流现象。近日，此前“奔私”的基金经理孙建波加盟北方某中小公募、从宝盈基金离职的基金经理李健伟加盟华西基金、还有此前担任私募高管的孙晔伟出任长安基金总经理“例如，近年来公募基金对美股、港股等市场的研究依然比较粗糙，对海外产业、对中国经济全球竞争力等方面的认知仍不足，对真正的团队协作和科技助力不够重视。(2023-09-25 06:23:00)

行情动荡下，公募行业频繁出现“人才回流”现象。近日，此前“奔私”的基金经理孙建波加盟北方某中小公募，此前从宝盈基金离职的基金经理李健伟加盟华西基金，另外此前担任私募高管的孙晔伟出任长安基金总经理“这几年公募基金发展也出现过‘押赛道’‘造星’现象，发展模式整体上依然较为粗放。特别是，近年来公募基金对美股、港股等市场的研究依然比较粗糙，对海外产业、对中国经济全球竞争力等方面的认知不到位，对真正的团队协作和科技助力不够重视，使得港股基金亏损惨重(2023-09-25 00:03:00)

“现在发基金难度可能比较大，对我建仓来讲可能是好事。”华南某公募基金拟任基金经理表示。尽管新基金发行市场降温，但成立后新基金建仓积极。华南某公募基金表示，展望后续，2023年下半年有望确立盈利底部，随着经济复苏确立，企业盈利有望见底回升，宽货币往宽信用传导，外在利率和汇率高点确认，中期配置资金回流。稳旧确立经济增长下限，立新提升经济转型质量，政策支持将从量变到质变，提升基本面预期，风险溢价从底部修复有上行空间。(2023-09-24 11:21:00)

“奔私”十年的大佬孙建波本周确定回归公募行业，顶流分析师笃慧也回到卖方研究领域。近年来，私募基金行业竞争加剧，数名“出走”私募基金的大佬又重返公募或是回归券商。在离开南方基金后，方建2015年6月起任北京神农投资管理股份有限公司合伙人、研究总监、投委会副主席；2019年他回到公募行业，加入银华基金担任基金经理。(2023-09-20 19:19:00)

又有“奔私大佬”重回公募基金了。曾经在2010年战胜王亚伟，斩获股基冠军头衔的孙建波，在经历了多年的“公奔私”后，又再度回归公募行业，新东家已确定是格林基金。业内人士认为，无论是在公募基金还是私募基金，专业投资者最重要的职责还是要给投资者管好钱袋子。尤其是公募基金行业承担着普惠金融的责任，期待那些从私募基金回流的优秀人才能给行业带来更大的生命力。(2023-09-20 10:15:00)

9月以来，部分顺周期行业密集走强引发市场关注，其中煤炭、有色、建材、钢铁等板块“次第开花”，煤炭板块涨幅超8%，2022年股基冠军黄海旗下多只产品纷纷“回血”，周期股的“金秋”似乎渐行渐近易小斌表示，受今年的市场风格影响，市场的资金总是在寻找相对低位、估值较低或机构配置度较低的投资标的，当一季度与AI相关的行业被拉高后，热钱在高位快速流出，慢慢又回流到相对传统的行业，这也是导致顺周期方向短期表现较好的重要因素。在基本面走势仍有不确定因素的背景下，A股市场的表现更多为“跷跷板效应”，每种风格都有机会，但持续性均不强。(2023-09-08 04:52:00)

中信建投研报指出，月度经济数据如期陆续企稳、货币政策连续降息逻辑兑现、交易环节各项支持政策陆续展开，A股中期积极因素全面积累，仅有短期外资显著流出这个未来半年市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股强烈建议加仓买入至高仓位。本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险，当前世界经济全球化加剧，中国与美国经济相关程度发生较大变化，需警惕中美资产相关性出现变化的风险，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期的风险(2023-08-21 07:43:00)

随着上市公司密集披露半年报，知名私募投资经理的最新持仓浮出水面，截至8月15日，目前一共有22家百亿私募旗下产品现身在35家已披露二季报的上市公司前十大流通股东名单。往后看，资金回流值得期待，当前正处于政策底的右侧位置，短期风险的集中出清让市场重新回到重磅会议召开时的水平，而纵观过往政策底历史，右侧风险出清后均迎来布局良机。未来，伴随“活跃资本市场”改革红利的释放，盈利预期与基本面的逐步修复，市场回稳上行值得期待，当下应当积极把握政策落地窗口的布局良机。(2023-08-17 09:43:00)

今日，两市股指盘中冲高回落，尾盘加速下探；两市成交额维持在7000亿左右的低位，北向资金盘中大幅流出，尾盘略有回流。盘面上看，AI、算力、云计算、信创等TMT概念集体下挫，半导体、汽车、传媒等板块均走弱；地产、券商板块逆市拉升，家居、建筑、建材等板块上扬。(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)(2023-08-16 14:52:00)