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公募频繁踩违约债雷区 暴露风控漏洞

2018-05-17 00:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:不过,王骅也指出,目前信用债违约对债券型基金整体业绩影响并不大。一方面,这是因为目前信用债违约的体量有限,主要配置低风险的利率债、国债和金融债;信用债配置上只选AAA级的债券,不仅会参考外部评级机构的评选,也会严格内部债券评级体系;另一方面,则是大多数债券型基金对风控较为重视,信用债的个券配置开始分散,单个债券违约对净值的影响不明显。

  今年以来债券市场整体回暖,但信用债违约风险事件也层出不穷,继“14富贵鸟”发生实质违约后,5月以来,“11凯迪MTN1”、“15中安消”、盾安公司债等相继发生违约,且发债主体多为上市公司,这背后也牵累了中融基金华商基金泓德基金等多家公司不幸中枪踩雷,日前,国海富兰克林与券商机构的纠纷传闻,更是将公募踩雷违约债风险的关注度推向高潮。然而,在哀叹公募基金不幸的同时,基金公司过于依赖外部评级机构、内部对信用债风险把控能力的缺失也暴露出来,在打破刚兑的基调下,公募基金如何避开违约债雷区也值得探讨。

  今年以来,债券信用违约事件频发,5月7日,上市公司凯迪生态公告称,“11凯迪MTN1”无法按时兑付本金构成实质性违约,引发业内各界关注。

  “11凯迪MTN1”违约背后,季报中重仓持有的华商基金也产生连锁反应,净值出现大幅回落。

  值得一提的是,这已经不是华商旗下债基今年首次踩雷净值受损。3月1日,华商双债丰利第一大重仓债券“15华信债”大跌32.65%。据悉,该债券的暴跌源于市场曝出中国华信能源有限公司董事局主席叶简明被调查的消息,公司发行并上市的公司债“15华信债”于3月1日起停牌。

  从基金一季报来看,截至3月底,华商双债丰利基金持仓11凯迪MTN1市值3981.6万元,占净值的比例为6.49%,是华商双债丰利债券持仓中第五大重仓债券。5月7日,华商双债丰利债券A(000463,2018-05-16,1.0190,-0.0030,-0.2900%)单日净值下跌3.99%。

  数据显示,今年一季度末,华商双债丰利债券持有“15华信债”的仓位比例达到24.18%。恐受接连踩雷“15华信债”暴跌和“11凯迪MTN1”违约的双重影响,今年以来该基金也出现大幅亏损。Wind数据显示,截至5月15日,华商双债丰利债券A、华商双债丰利C年内分别大跌19.84%、20.13%。

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