511280中期信用

华夏3-5年信用债ETF511280基金怎么样？华夏3-5年信用债ETF是华夏基金旗下基金，基金全称为。中期信用511280基金成立于，基金最新净值为113.8015，最近季报披露基金资产为0.02亿元。了解更多的511280基金资料，511280中期信用...查看请点击>>(2024-04-29)

12月FOMC会议鸽声嘹亮，重燃市场降息预期，带动金价大涨。本周五伦敦金现收盘价2019.5美元/盎司，周涨幅0.8%，再从相关数据看，美元指数周五收盘价102.6，周跌幅-1.4%，10年美债利率周五录得3.91%，周跌幅32bp，10年TIPS利率录得1.69%，周跌幅33bp金价中期趋势仍向上。美国经济动能经济韧性本质源于宽财政+紧货币下的政策效果错位，但随美国居民超储不断下降，且美联储高利率环境的大背景下，紧货币正逐渐向紧信用传导，未来财政-货币政策效果的剪刀差将越拉越大，明年美国经济存在更明显的下行压力，预计金价中期趋势仍向上(2023-12-19 08:25:00)

中信建投研报认为，美国财政部大规模发债，净流动性将继续减少，本轮加息导致美国信用周期下行，这将拖累美股，预计道指估值继续向下。短期来看，中东巴以冲突升级，黄金避险需求上升，中期而言，预计美国失业率进入上升通道，美联储加息进入尾声，黄金进入反转上涨趋势，年底目标价2000-2200美元。本报告的结果均基于对应大类资产定价模型计算，需警惕模型失效的风险；历史不代表未来，需警惕历史规律不再重复的风险；模型结果仅为研究参考，不构成投资建议；当前海外地区冲突仍未结束，仍需警惕局部地区冲突大规模升级的风险；美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期、美债利率长期处于高位的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。(2023-10-20 07:37:00)

“现在发基金难度可能比较大，对我建仓来讲可能是好事。”华南某公募基金拟任基金经理表示。尽管新基金发行市场降温，但成立后新基金建仓积极。华南某公募基金表示，展望后续，2023年下半年有望确立盈利底部，随着经济复苏确立，企业盈利有望见底回升，宽货币往宽信用传导，外在利率和汇率高点确认，中期配置资金回流。稳旧确立经济增长下限，立新提升经济转型质量，政策支持将从量变到质变，提升基本面预期，风险溢价从底部修复有上行空间。(2023-09-24 11:21:00)

2023年公募基金中报披露季拉开序幕，截至8月22日，全市场已有中庚基金、诚通证券、华鑫证券、万联证券等4家基金管理人旗下的9只基金产品率先披露了中期报告。上述4家基金管理人中，中庚基金旗下所有基金产品中报已披露完毕。诚通天天利货币产品基金经理王欢在中报中表示，“在透支效应衰退、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，我们预计三四季度经济或将环比改善，货币政策方面预计下半年央行仍将精准滴灌，资金面继续维持平稳均衡，另外当前基本面及流动性现状对债市偏友好，但市场对后续财政、产业政策以及宽信用的预期升温，债市方面潜在利空因素有所增加。”(2023-08-23 00:22:00)

日前，中银证券召开了“乘势而上”主题2023年度中期策略会。中银集团五大经济学家齐聚一堂把脉宏观经济。下半年大类资产横向比较来看，A股赔率优势显著。2023年A股市场处于信用底部回温、基本面弱复苏、宏观政策维持相对宽松的基本面环境之中，下半年或将重新回到弱复苏的节奏之中；外需下行内需动能偏弱的背景下，货币政策有望仍将维持相对宽松的状态，属于典型的被动去库的扩张前期(2023-06-16 00:21:00)

A股短期会受到银行间流动性收紧扰动，中期仍取决于基本面。复盘来看：(1)触发因素上，分为两类：一是基本面预期出现变化下的流动性收紧；二是基本面预期没有变化，但金融机构资金错配导致流动性短期的结构性紧张。成长主线延续，建议关注计算机、医药、部分新能源和消费等行业。(1)继续逢低参与成长：其一，宏观环境下，盈利下信用上时成长风格占优，流动性收紧时高景气和政策导向的行业偏强；其二，市场环境下，底部反弹占优行业的特征为高景气度>超跌反弹>政策导向(2022-11-22 08:20:00)

在资金面平稳跨过季末后，10月资金利率是否会出现趋势性上行、人民币汇率是否会掣肘货币政策，成为市场关注的焦点。中信证券测算，不考虑中期借贷便利(MLF)和逆回购到期，10月存在约4000亿元的流动性缺口。对于人民币汇率贬值是否将掣肘国内货币政策，民生证券指出，央行在兼顾内外均衡的同时，仍是以我为主，毕竟稳增长、稳就业、宽信用依然是央行当前阶段的主要诉求，对内更需维稳。而对外可以动用稳汇率相关手段工具，一方面我国仍有经常项目顺差的基础，另一方面又有相对充足的外汇储备。(2022-10-06 07:05:00)

9月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率为2.75%，实现缩量平价续作，符合市场预期。“8月份，央行已经采用了‘降息’操作，9月份继续‘降息’概率不大。降准置换MLF可以在一定程度上减轻银行负债成本，有利于银行降低降低贷款利率，从微观层面推动宽信用。”他说。(2022-09-15 12:24:00)

政策面友好，地产逐步筑底回暖，物管迎来估值修复1)我们前期提出，物管政策面、基本面以及发展前景向好趋势均没有出现变化；随着后续地产信用问题的厘清、个别公司风险事件的有序处理、以及港股市场整体价值逐步体现，物管板块的整体估值有望修复。详见20220524《三产就业人数近半，物管开启独立发展——房地产行业(物业服务)2022年中期投资策略》。风险分析：人工成本快速提升风险，第三方外拓竞争加剧风险，增值服务拓展风险，关联方依赖风险，外包业务质量风险。(2022-08-18 07:29:00)

继易方达蓝筹精选、易方达优质精选之后，张坤又对其管理的基金申购限购进行了大幅调整。中信建投预计，当前港股大概率将在海外普遍衰退和国内弱复苏筑底的支撑下渐进向上修复，但仍然不具备较为明显的反转空间。乐观预期下，国内经济在投资发力，宽货币至宽信用传导流畅情况下迎来强复苏，同时海外在美联储加息步伐放缓，中期选举后拜登财政政策发力下实现软着陆，美股应势反转，港股紧跟美股节奏震荡走强；悲观预期下，国内疫情显著加剧，动态清零背景下国内经济复苏受阻，叠加海外通胀进一步超预期，流动性风险扩散，衰退预期加剧，美股底部反转逻辑失效，港股继续演绎弱势盘整。(2022-08-15 00:04:00)

中金公司最新研报表示，7月存量房市场量稳价降，景气度下行趋势略有趋缓；但领先供需指标表明潜在购房需求仍疲弱，售房者价格预期也有压力，我们认为市场景气度修复可能还需一定时间。叠加3季度房企信用债到期较为密集，“保交楼、稳预期”的具体举措出台和落实节奏也存在不确定性，我们认为短期地产股受情绪影响波动性或加强，但中期维度上优质龙头房企集中度提升的确定性仍高。领先供需指标显示存量房市场景气度修复仍须时间，城市间价格预期分化明显。需求侧，7月重点城市挂牌房源关注度环比转跌1.3%，结束了2季度以来的连续小幅回升，潜在购房需求仍略显疲弱；供给侧，7月中金同质性二手住宅挂牌价格指数环比下降0.6%，存量挂牌房源调价幅度再次走弱12BP至-2.62%，售房者价格预期仍有下行压力(2022-08-12 07:15:00)

2015年棚改带来新周期，但前提是房企扩表和人口进城。2015-2017年棚改推动三四线城市的上行周期，与市场仅考虑需求端不同，其有三个前提：1)棚改需有土地出让作为政府前期投入资金的闭环，需房企扩表拿地支持；2)棚改带来中期土地净出让，需产业发展、人口进城保证动态平衡；3)需金融支持政府加杠杆作为催化剂，宏观层面也是新的宽信用渠道。棚改难启也是需求端政策效果乏力的显现，根源在于经济增长从资本驱动转向全要素生产率驱动。1)过去地产繁荣源自经济处于资本驱动发展阶段，地产起到提供资本作用。(2022-07-21 07:32:00)

6月25日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院和中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的中国宏观经济论坛(CMF)季度论坛(2022年中期)在线上举行。十是积极应对外部风险挑战，关键在于以构建高标准市场经济体系为目标，推动要素市场化改革落地，推出以形成国内市场大循环为导向的新一轮结构性改革，持续释放制度红利，不断巩固中国改革开放取得的不易成果。(2022-06-26 00:03:00)

中期维度配置价值凸显，逐步加大对成长白酒标的配置。伴随次高端需求修复，成长标的业绩弹性有望逐步释放，当下白酒成长性标的业绩与估值匹配度高，在板块内部估值优势凸显，业绩改善预期下，配置价值凸显疫情不改成长逻辑，全国化、高端化延续。我们预计，得益于疫后经济改善，22年下半年白酒整体需求将环比抬升，成长性标的省外市场拓展压力将缓解；中期维度，信用环境保持相对温和前提下，疫情仅放缓而非逆转消费升级趋势，高端、次高端仍旧保持扩容趋势，成长标的结构抬升延续，高业绩弹性有望维系。(2022-06-07 07:08:00)

节前一周，在国内局部地区疫情有序恢复、5月PMI有所改善、国务院公布稳经济一揽子政策措施细则，以及美股震荡反弹的背景下，市场情绪整体偏暖。其中，全周上证指数震荡上涨，周度涨幅2.1%；市场日均成交额8800亿元，较前一周略有回升；北向资金也大幅净流入253亿元，为年内第二大单周净流入。他认为，A股的至暗时刻已过，底部也基本探明，战略上已无悲观必要，但在300点反攻后，节奏上不必急于一时，若内生性信用扩张在下半年实现，市场也将迎来真正的反转。基于稳增长周期风格轮动规律和“货币-信用-实体”三元框架，消费股有望接力稳增长成为中期市场主线，大消费的战略配置机遇已经渐行渐近，高增+低估+低配的科创板业已进入战略布局窗口。(2022-06-06 07:31:00)

展望即将到来的6月，机构认为，“稳增长”政策集中起效，俄乌局势日渐明朗，A股中期修复行情正在临近。广发证券首席策略分析师戴康建议关注价值股，以及受益于民营信用环境改善、受美联储政策紧缩影响有限且交易结构不拥挤的小盘成长股，具体板块涵盖家电、银行、煤炭、钾肥、半导体设备。(2022-05-30 06:45:00)

短期情绪波动主导市场，但是A股的中期趋势，还取决于基本面本身。首先，我们以宁组合和茅指数为例：短期维度，这两类公司的估值，很大程度上都会收到美债利率快速变化的影响和干扰，背后是美元流动性紧张带来的全球阶段性riskoff.比如21年春节、22年1-2月最后总结来说，在我们信用-盈利二维框架中，A股看到大级别上涨或者新一轮股市周期，需要“天时地利人和”的条件——即信用扩张+盈利触底+300股债收益差处于-2X标准差，这三个条件在年中或者下半年有希望达成。(2022-03-25 06:57:00)

1、美国加息对A股短期(1-2个月)有影响，但中期不构成压力。对短债也构成短期压力。2、若美国加息影响了国内短端利率+同时通胀预期较高，则对国内大盘成长形成压制，否则国内成长价值更关注国内货币信用环境短期视角，聚焦估值切换，把握消费及金融的细分机会。长期视角，继续从供给侧挖掘周期制造隐形冠军。(2022-01-19 07:25:00)

配置方面，韩广哲建议，12月维持适度均衡：一是继续重点关注成长，重视新能源、军工、汽车电子等科技成长的配置型机会；二是关注大众消费，逐步布局年底的估值切换行情。2022年医药等大众消费行业的盈利增速优势或将逐渐凸显，食品涨价、猪周期、汽车缺芯缓解均有潜在中期边际变化；三是稳增长主线下，基建链(财政发力)、银行地产链(稳信用)或将有轮番交易型机会。(2021-12-29 00:00:00)

受内外资金与情绪面冲击，A股本周低开低走，延续震荡回调走势。盘面上，新老核心资产显著分化，新能源板块从高位下挫，而传统核心资产与稳增长板块则逆势上涨。跨年淡化躁动预期，回归基本面定价，稳增长继续引领。(一)稳增长方向既定且初见成效，年底信用条件有望真正意义上企稳，中期继续看好价值修复，包括食品饮料、优质银行与开发商、电力运营；(二)新老基建发力方向，首推：建筑/建材、风光、通信；(三)上游成本反转的汽车零部件、小家电，及独立主线军工。(2021-12-26 14:17:00)

对于后市债券市场的投资建议，中欧基金表示，地产对经济的影响可能还会继续，利率中期仍有机会；宏观政策更注重信用端和结构性工具，货币总量宽松仍有掣肘；策略上维持中性偏多配置，短期仍保持谨慎。(2021-12-07 00:00:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。中国银河证券：复盘前几轮地产周期！个股选择方面，由于行业流动性担忧尚未消除，短期建议优选财务稳健、现金健康、销售高增的行业龙头，如金地集团、保利地产、万科A、招商蛇口等；中期来看，若后续个别房企信用风险逐步释放，关注财务状况好转，具备估值弹性的潜在“幸存”房企，如金科股份、新城控股、融创中国、龙光集团、佳兆业集团等。(2021-10-22 10:54:00)

融通基金表示，大幅走低的8月信贷数据以及央行释放的重要信贷信号显示，明年上半年的信贷有可能提前投放，同时，对地产政策强调平稳健康，反映了在信贷数据大幅滑坡过程中，宽信用的政策导向或已逐步确立。地产、水泥、建筑、工程机械等周期行业或将受益，结合上市公司的三季报展望，上游资源品的钢铁、焦煤、玻璃、锂矿等仍具持续性，但要结合估值及下游需求的变化，选择中期需求明确的方向，相对看好玻璃、锂矿。(2021-09-14 00:00:00)

总的来说，我们认为今年的“紧信用”与2018年有着明显区别，当前时点我们对市场不悲观。从流动性和基本面组合看，A股目前不具备由牛转熊的条件。新基建：随着经济下行，托底力度边际必然增加。从景气边际变化与估值阻力(行业中期空间与政策友好度等)看，我们的排序，新基建优于旧基建优于地产优于整体经济。(2021-08-15 19:00:00)

今日导读上一交易日(6月18日)A股三大指数走势分化，其中沪指微幅收跌0.01%，；深证成指上涨0.77%；创业板指走势较强，涨幅达到1.59%。基金方面，上周涨幅居前的权益类基金，多为半导体主题基金，基金经理指出，前期的市场担忧已被化解，而新的担忧仍不算强。“中期调整”期间市场的四担忧近期都逐渐缓解：信用债到期高峰过去，并未出现群体性的违约；社融增速由正转负的关键时点已度过，市场预期充分；政策“不急转弯”定调，流动性收紧步伐比预期更温和；大宗商品涨价也已快速被市场消化。(2021-06-21 08:15:00)