[导读]:不过无论如何，我们不得不认识到一季度经济数据公布之后，由于美元推迟加息、一季度经济复苏超预期、注册制还战略性新兴产业板推迟形成的市场上涨的逻辑已经遭到怀疑和破坏，只有未来的数据能够消除市场上面三个方面的担心，市场上涨的逻辑才能够修复，市场才能够重新获得新的动能。
一季度经济数据开门红，尤其是房地产数据和金融数据大幅度好于预期，但是A股市场投资者的情绪并没有象经济数据一样高涨，在经济数据公布当天市场以阴线下跌报收，截止26日市场距离高点又下跌了100多点。市场情绪突然从4月份初的乐观转变为谨慎，甚至于有些悲观，好多人纷纷表示看不懂。而笔者过去一个月恰恰走访了香港以及京沪广深等地的机构投资者，结合机构路演和笔者的思考，市场情绪悲观的理由似乎可以从这几个方面得到解释。
首先，根本原因在于对于中长期经济增长信心不足。近几年大家对中国经济三期叠加的认识越来越深刻，越来越多的人认识到中国经济的问题并不是短时间能够解决的。在改革红利真正落地之前，中国经济更多呈现底部震荡的特征，缺乏大的投资机会。而上市公司总体估值又偏高，缺少好的价值投资标的，很难靠买入持有获得投资收益。通过交易获得投资回报已经成为主导性策略。在这种情况下，一旦有20%左右的收益，机构便会开始抛售。即 ... 网页链接