资金

随着上市公司年报的渐次披露，QFII基金对A股的投资情况也浮出水面。据统计，包括摩根士丹利在内的多家机构成为部分个股的新晋股东，且随着去年四季度至今A股行情的演绎，不少投资项目已经浮盈不菲王滢也表示，中国在人工智能等科技领域的突破是关键。过去几年，海外对中国科技的遏制让市场担忧中国在新一轮科技革命中落后。(2025-03-19 13:03:00)

多只跨境ETF被资金炒作，基金管理人频频提示风险。近日，多家公募频频发布跨境ETF高溢价提示风险，包括中概互联网ETF、南方沙特ETF等热门基金。经济增长前景的疲软导致市场预计美联储将额外降息60个基点。这将使2025年的总降息次数或达到三次，加上2026年可能额外的20个基点降息，联邦基金利率或将降至略高于3%的水平。(2025-03-19 06:56:00)

浙商证券表示，2025年1—2月基本面延续修复态势，供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善，结构上生产端反弹的斜率大于需求端，前期政策加速见效，逆周期政策对经济的托底作用较为突出，经济回升向好势头或进一步巩固和增强，预计2025年经济有望开门红。债券市场方面，政策端最大的边际变化或来自央行防止资金空转的指引告一段落，利率可能拐头向下。中原证券指出，周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3437点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、航运港口、电网设备以及医疗服务等行业表现较好；游戏、航天航空、酿酒以及汽车服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征(2025-03-19 08:41:00)

人工智能的“罗马”也不是一天建成的，享受着情绪推动股价上涨的基金经理，对自己赚情绪的钱还是基本面的钱，心里都清楚。券商中国记者近期在采访中获悉，不少在热门概念中赚到钱的基金经理开始准备在年报业绩验证时进行仓位再平衡，同时也预期外资机构的回归，将首先买入低位公司，而非外资强力接盘缺乏业绩落地的概念股。“未来的市场风格预计会延续均衡，且有可能呈快速轮动格局，很难像今年2月份聚焦科技成长那样的单边赛道，而且，海外资金在亚太市场的配置也开始再平衡，因此我们看到的更多是估值的修复。”摩根士丹利基金一位基金经理判断，接下来的策略可能更注重自下而上寻找优质个股，受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等，以及其他一些消费品、医药、新能源、有色、军工等具备较高的性价比，尤其是赛道本身低估值又叠加人工智能技术推动的行业。(2025-03-19 11:44:00)

近日，多只债基披露连续多日净值低于5000万元，且也有产品因大额赎回导致需提升基金净值，此类现象反映的是股债“跷跷板”行情下债基面临持续赎回的压力，仅在今年1月份债基就遭遇净赎回近3000亿元。“当前债券市场调整主因是短期情绪与资金面扰动，当前资金面紧平衡尚未转为宽松，需观察全国两会后的资金利率走向，短期波动可能加大。(2025-03-18 09:36:00)

在全球资金的目光逐渐转向中国资产的当下，百亿级私募瞄准了港股这一中国资产的价值洼地。沪上某知名宏观策略私募创始人也称，港股科技股和创新药板块是今年的重点配置方向，目前公司已通过ETF布局了相关投资机会。(2025-03-18 02:17:00)

借道ETF 外资加速布局中国资产贝莱德卓越远航混合基金经理毕凯认为，科技创新和内需修复大概率仍是未来投资者关注的主线。(2025-03-18 02:17:00)

黄金ETF总规模突破900亿元，百亿元级单品已达4只伴随金价上行及资金净申购，黄金ETF总规模已突破900亿元，今年前两个半月较去年底增幅接近三成，4只百亿元级单品中，最高规模逼近360亿元华安基金也认为，经过过去一年多的显著上涨后，金价已处于高位，建议投资者通过小额定投来参与黄金的投资，以分散投资风险。(2025-03-18 01:19:00)

港交所披露的最新信息显示，瑞众保险近日增持中信银行H股股份并触及举牌线。今年以来，保险资金举牌活跃，作为红利资产代表之一的银行股成为险资举牌的主要标的。“我们将推动股票从交易类资产向OCI类资产转移，增加适合险资特点的高股息股票配置，提高股息收入对收益的贡献，降低对交易价差收益的依赖；推动股票从市价类资产向长股投类资产转移，积极储备与保险主业战略协同的长期股权投资标的。”一位头部险企投资部相关负责人告诉记者。(2025-03-18 06:16:00)

近期，债券市场降温，不少债券基金调整申购限额。值得一提的是，随着债市调整，债券基金产品净值出现明显回撤，大部分纯债品种年内收益告负，中长期纯债基金中年内最大净值跌幅接近8%格林基金认为，债市已超前交易货币政策宽松，近期在宽松预期延后、资金面紧平衡、存单发行提价等多重因素共振下有所纠偏，后续不排除经济转好预期、潜在的通胀上升及外部环境变化进一步抑制降息降准的节奏。基本面修复仍需验证，推动社会综合融资成本稳中有降仍是政策目标，同时，实体经济的复苏、地方政府债和特别国债的发行也需要低融资成本的环境，债市仍有机会。(2025-03-18 00:39:00)

上周A股市场主要股指先抑后扬，上证指数收盘站上3400点大关，创出年内新高，场外资金有所回流。据证券时报·数据宝统计，上周ETF市场份额增加146.34亿份，环比增长0.56%，达到26185.66亿份；总规模增加121.52亿元，环比增加0.32%至38635.8亿元；日均成交额增加366.63亿元，环比大增近13%至3260.3亿元。值得注意的是，上周净值涨幅较好的食品类ETF却遭遇资金普遍净流出。其中鹏华中证酒ETF资金净流出逾5亿元，上周涨幅前8名的ETF，有7只出现资金净流出。因此，后续消费板块能否接棒科技题材，还需要观察。(2025-03-17 02:50:00)

调整不休轮到了债市。“长债调整是不是很快要见底？”疑问已经持续一周了，甚至有“降准降息”小作文流出，最终还是被市场无情地打脸。在策略上，刘万锋建议，在当前环境下，按投资性价比排序，货币和短债稳健性相对优于中长债，抗波动能力相对较强的投资者可逐步、适度布局中长债。(2025-03-17 18:13:00)

长线资金出手！随着上市公司2024年年报的持续披露，社保基金、养老金、QFII等长线资金的持仓情况也逐渐浮出水面。从布局方向看，业绩向好的细分行业龙头公司受到机构青睐。“我们对于后市是比较乐观的，所以股票仓位较高。”汇丰晋信基金权益投资总监陆彬认为，投资机会和投资热点会向各个行业继续发散，后续看好新质生产力相关行业的发展，同时重点关注以周期和中游制造业为代表的强势行业，包括化工、有色、钢铁等偏周期的行业，以及机械、新能源等偏制造的行业。(2025-03-17 15:25:00)

上周，A股市场呈现普涨格局，沪指今年以来首次站上3400点关口，深证成指、创业板指全周分别累计上涨1.24%、0.97%。在中信证券看来，风格层面上，纯主题行情退潮后的第一阶段是演绎资金“高低切换”，随着提振内需政策不断积累和加码，以高端制造、AI、创新药、智能汽车为代表的“新核心资产”具备战略配置价值。(2025-03-17 01:07:00)

行情无论处于清淡的底部还是快速升温的转折，成立门槛较低的发起式基金都是基金公司上新的“快捷方式”。能够凭借过硬业绩被资金加购且安然度过“三年大考”的发起式基金终归是少数，多数旷日持久的“迷你基”身份让基金公司不得不算“经济账”，因此，到点就清盘也成为大多数发起式基金逃不开的“魔咒”。因此，对于基金公司而言，在布局发起式基金之前需要慎重考量，进行充分的市场和客户需求调研以及风险评估，确保产品市场定位和投资策略的合理性，设计更具吸引力和竞争力的发起式基金产品，以满足投资者的需求。更要在后续运作中充分发挥自身投研实力，力争为投资者带来更多收益，将业绩做好才有望吸引更多的资金流入，形成业绩口碑及规模的良性循环。(2025-03-17 01:13:00)

公募基金费率改革又有大动作。继主动权益类基金、ETF、合格境内机构投资者基金之后，指数基金又将有新的举措。值得一提的是，指数产品的规模在节节攀升。自3月份以来，已有数十只指数基金集中获批，指数产品持续扩容，不仅给投资者提供了丰富的指数投资新工具，更为市场注入源源不断的增量资金。(2025-03-17 19:08:00)

今年以来，小盘股指数涨幅明显，万得微盘股指数、中证2000指数等频创新高，小盘股基金业绩表现亮眼。国联基金也认为，政策环境变化可能对小盘股投资前景产生重要影响，投资者需密切关注政策动态，及时调整投资策略。小盘股流通市值较小，股价波动相对较大，少量资金买卖就可能对股价产生较大影响，投资者在投资过程中应保持冷静，避免盲目跟风。(2025-03-17 00:04:00)

中信证券：预计纯资金驱动的主题会降温在近期市场演绎完高切低后，我们预计后续内外资回流港股的趋势会放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落。年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升；美国衰退预期交易不会影响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响。当金融科技国向下，全球投资新议题正在孕育：第一，过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更为关注长效机制改革的顺周期消费板块。(2025-03-17 00:15:00)

市场全天窄幅震荡分化，三大指数涨跌不一。从板块来看，深海科技概念股延续强势，机器人概念股反复活跃，乳业股冲高回落。下跌方面，有色概念股陷入调整。ETF涨跌幅方面，中证2000ETF基金涨超4%，建材相关ETF涨超2%。有券商表示，参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额，进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。(2025-03-17 14:51:00)

省时省力的美股映射逻辑，正成为许多公募基金经理“偷懒”挖掘牛股的核心手法。在各个赛道内无处不在的中美股票对标策略，基于现成的历史经验以及简单易懂的增长逻辑，正成为许多基金经理在港股大显身手的重要抓手，有基金经理认为股票映射使得公募减少对此类对标股的研究难度，增强基金持仓信心以及对相关公司业务增长逻辑的远期穿透力。“因为业绩排名的因素比较大，股价下跌到底部的时候几乎没有基金去覆盖，因为许多公募基金经理追求的确定性实际上是趋势，股价的趋势性表现比基本面和对标逻辑更重要，这就是许多股票涨得越多，公募资金覆盖的反而更多，进一步推高估值。”华南地区一位头部公募基金经理评价最近的港股抱团策略时表示。(2025-03-17 11:12:00)

近期，易方达、睿远、宁泉资产等多家公私募基金南下抢筹，在港股市场大手笔“扫货”。其中，“杠铃”两端——科技和红利最为吸金，AI医疗、人形机器人等前沿科技赛道与银行、电力等高股息资产被频频举牌和加仓在张佳璐看来，尽管已经有部分国际资金进入了港股市场，但仍有许多资金目前可能在等待中国经济基本面的进一步改善，他们会更加在意具体指标的变化，例如房地产企稳情况、PPI改善情况，看港股消费品公司的ASP等的变化情况。她表示，在AI技术突破、政策环境改善以及资金流入的共同推动下，香港市场仍具备进一步上涨的空间，尤其是在消费、医疗等尚未完全启动的领域。(2025-03-16 20:12:00)

近期，受美股市场持续回调影响，多只QDII基金申购限额开始逐渐放宽。业内人士认为，前期全球资金大量涌入美股市场，而随着美联储政策预期变化及资金外流趋势显现，全球资产配置或将转向估值低位的港股及A股市场。星石投资首席投资官万凯航表示，DeepSeek对美股形成冲击，叠加美国宏观经济的不稳定因素，促使不少避险资金从美国资产中流出。(2025-03-15 00:03:00)

东方雨虹近期披露的2024年年报，难令人满意，但董事会全票通过的分红计划，却格外地“大方”。其次，东方雨虹资金流也谈不上宽裕。根据2024年年报，东方雨虹光是短期借款就有46.12亿元。(2025-03-15 07:32:00)

桂浩明10年期国债利率作为无风险收益率的重要数据，一直受到市场关注。在2024年，它整体上处于下行通道之中，年初时利率还接近2.5%，到8月已下行到2%附近，年底时则回落到1.7%以下现在10年期国债利率的回升，无论是对于债券市场还是股票市场，都是好事情，因为它显现了经济正在平稳发展。在一个本质上并不缺资金的市场中，经济的平稳发展必然会带来证券市场的繁荣。(2025-03-15 01:42:00)

从踩下刹车到再度上涨，留给投资者入场黄金的时间并不多，近日，资金再次冲向避险板块。但投资者也不能忽视其中存在的风险。黄金价格的走势与地缘政治、全球经济变化密切相关，一旦相关因素发生变化，黄金价格可能面临回调风险。(2025-03-15 00:00:00)