估值

天弘基金刘国江表示，对于大众消费品的需求复苏，或许还需要一点时间观察。国家提出的共同富裕如果切实惠及到中低收入者，那大众消费品的需求将会明显改善。(2021-09-26 00:00:00)

而2018~2019年大跌后，优质细分赛道的大龙头开始崛起，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、长春高新、智飞生物等成为投资者持续聚焦的核心资产，在2019~2020年期间，医药生物指数明显跑赢沪深300、创业板综，成为在二级市场获取超额收益的优质赛道。(2021-09-26 17:04:00)

A股结构性行情持续，周期板块表现强劲。伴随着基金净值大涨，周期类ETF获得资金持续净流入，多只基金份额大幅增长，最高激增16倍。另一位基金经理则提醒道，近期强势上涨的上游周期品种，估值已经处于历史高分位，本周出现调整也预示着资金的立场有所分化。部分除了供给受限需求也良好的品种如稀有金属等还将上涨，而大部分仅仅是因为环保等因素而短期供给受限的商品如钢铁、煤炭等将面临政策打压和回调风险建议近期以差异化布局为主，立足低估值个股，兼顾成长性，从防御性入手来配置较为妥当。(2021-09-26 07:22:00)

苏文杰总结称，嘉实资源精选的配置思路中，“守正出奇”是坚持的原则，即60% ~80%配置于阿尔法属性明显的龙头企业，此所谓“守正”；对一些具有价格和需求增量弹性的品种，配置20%~30%左右，此所谓“出奇”。与此同时，在“守正”类的公司中，在长期配置的前提下注意控制回撤；“出奇”部分则更多带来阶段性弹性，以获得持续超额收益。(2021-09-24 00:00:00)

观点：最新公布的PMI数据看，虽然经济仍处于扩张区间，但趋势上看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。总体看，市场有望继续保持结构性行情。一方面，8月的经济数据看，经济下行压力较大，这种担忧还会存在；另一方面，成长类品种景气度依然高企，而很多价值品种估值也相对较高，还没有达到价值股估值出清以及成长股基本面走坏的风格大反转的需求时刻(2021-09-24 14:40:00)

受头部房企爆雷影响，资本市场的整个房地产板块都受到拖累，再加之政策影响，房地产股的估值一跌再跌。我知道现在有种说法“拿炒房的钱去炒股”，但是这两类资产是没有办法互相替代的，因为属性不一样、周期不一样。一个投资者存钱买房的钱最好不要拿来炒。(2021-09-24 04:55:00)

金拓2016年3月加入中融基金，是公司内部培养的基金经理之一。中融基金近些年来的成长速度，资管规模都有较快发展，得益于他们投研实力的增强。(2021-09-24 00:00:00)

嘉宾介绍：倪斌，华安基金基金经理，曾任毕马威华振会计师事务所审计员，2010年7月加入华安基金，历任基金运营部基金会计、指数与量化投资部分析师等。对于股票也好，对于指数也好，负面影响应该说是一个逐步降低边际影响趋弱的过程，整体看四季度，海外资金边际上趋紧。我们认为港股市场目前处于市场底部，逐步在夯实底部。(2021-09-24 00:06:00)

A股三大指数今日走势分化，沪指收盘下跌近1%，创业板指上涨近1%。两市成交额接近1.3万亿元，食品饮料板块走强，煤炭、钢铁、有色等周期类板块大跌。近期A股市场行情多变，且马上进入四季度，基金机构到了需要为全年业绩做好“收尾工作”的时候。基金近期的关注重点在哪里？从其调研上市公司的数据中可以看到一些端倪。(2021-09-24 14:45:00)

当市场处于选择方向的关键时期，基金经理们也纷纷作出了自己的选择。9月22日晚间，兴证全球基金发布公告，自9月23日起，由兴证全球基金投资总监谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜双双恢复大额申购向后看，虽然局部疫情扰动仍在，但国内消费仍有不少有利因素。第一，长期来看消费持续扩大的内在动因并未因疫情改变。(2021-09-24 00:29:00)

光大保德信基金表示，今年以来中证500指数的持续强势与中小盘股的复苏行情有关。中证500指数成分股主要是高成长的新兴行业龙头股和二线蓝筹股，行业分布较均衡，新兴产业占比较大，涵盖了电子、医药、基础化工、电力设备与新能源、有色金属等行业，对应着当前经济转型升级的投资方向。(2021-09-24 05:13:00)

在新的产业互联网时代，齐宁认为竞争格局的变化绝对不是传统软件企业的独角戏，在以前，只要是积极向云转型的传统软件公司，就会获得新的生命力，一旦成功实现了云软件，所有估值体系相比之前就会有着巨大的不同。在这个时代，新的云化软件公司具有不同的表现，也可能会创造不同的巨大投资机会。(2021-09-24 00:00:00)

但姚旭升提醒，任何人在投资上都无法做到完美择时，作为理性投资人，通过在市场估值相对低位时分散买入不同的好基金并长期持有，才能实现分散风险和提升收益两者之间的平衡。(2021-09-24 00:00:00)

半导体板块23日盘中震荡走高，板块内多只个股持续拉升。消息面上，近日，全球半导体大厂安森美再发涨价函，由于上游持续涨价，宣布将对旗下大部分产品再次涨价，10月初生效，新价格适用于新订单和现有未执行积压订单总之，半导体主题基金波动大，投资者需要根据自己的风险偏好进行选择，不要盲目追涨，可以选择好的产品定投持有。(2021-09-23 12:08:00)

沪深两市成交额连续第44个交易日超过1万亿元，面对持续震荡而又交易活跃的市场行情，公私募打法如何？第三，消费板块中，医药和白酒基本面较为稳健，主要是市场过度担心政策风险。如果外资减持导致估值回落至合理水平，或将具备较好的投资机会。(2021-09-23 12:35:00)

中信建投研报认为，白酒中秋旺季动销反馈好于预期，继续看好白酒板块。中秋旺季来临，终端动销全面开启。板块近期受政策面和疫情反复影响，前期情绪相对悲观，但从头部酒企旺季回款、动销来看板块基本面依然景气，股价大幅回调后，预计不利因素已有预期，高端龙头估值回落至22年28-34X，长期建议布局(2021-09-23 07:36:00)

中证500还值得配置吗？当前市场上两种不同的观点所以中短期来看，中证500一方面估值不高，有一定的安全边际，另一方面，今年中小盘行情还是比较强势的，所以，手中基金持仓里，没有中小盘的投资者，可以考虑买入中证500指数相关基金，但比较建议采用底仓+定投的方式进入。另外，市场目前处于高位震荡区间，大小盘风格是否会切换也未可知，所以基金配置上建议均衡配置，分散风险。(2021-09-23 15:53:00)

在A股连续数月的震荡调整中，公募基金正悄然进场，以真金白银表达对后市的态度。据记者统计，长城基金杨建华、融通基金万民远等基金经理纷纷行动，均出资超过百万元认购新基金万民远也认为，目前，医药板块中部分景气赛道的估值并不便宜，需要时间消化估值。不过，这些公司业绩与成长性的确定性较高，经过前期的调整，风险已得到释放。(2021-09-23 12:46:00)

展望后市，袁曦表示，下半年经济增长动能环比有所下降，但考虑到上半年地方债发行速度和规模均低于预期，下半年财政政策可释放的空间较大，国内经济仍有望保持平稳。(2021-09-23 00:00:00)

“部分龙头港股已经出现了超跌现象，长期来看处于价值区间内。但港股市场采用注册制，港股上市公司质量参差不齐，投资者仍需仔细甄别标的质量。” 方磊总结道。(2021-09-23 00:00:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。展望未来，“三道红线” 之下房企融资规模受到限制，房企积极通过快周转、加速去化实现销售回款，为实现这一目标，预计房企会加大分销渠道的占比。(2021-09-23 10:53:00)

中秋节恒生指数遭遇惊险一刻，24000点失而复得，让投资者捏了把汗。多位投资港股的基金经理认为，今年港股调整幅度较大，市场短期反应过度，当前或是逢低布局的好时候。也有基金经理看好地产行业机会，应该从这次地产行业的“危机”中看到“机会”，未来地产行业的格局会发生重大变化，一些风险管理能力比较强的公司会利用这次“机会”，扩大份额，实现弯道超车。(2021-09-23 07:44:00)

A股三大指数今日集体小幅收涨，沪指日线三连涨。两市合计成交超过1.3万亿元，连续45个交易日突破1万亿元。行业板块涨多跌少，造纸印刷板块掀起涨停潮。沪深两市成交额连续第44个交易日超过1万亿元，面对持续震荡而又交易活跃的市场行情，公私募打法如何？整体来看，公私募股票仓位仍保持高位，不少人在悄悄埋伏，在调整中准备出击……(2021-09-23 14:36:00)

“市场结构性再平衡可能也会带来部分短期过热的板块出现阶段性调整，但目前A股市场整体估值合理，我们不认为市场存在较大的整体性风险。”王伟说。(2021-09-23 00:00:00)

持续的结构性行情让基金的表现也是冰火两重天，一边是去年大火的明星基金跌下神坛，另一边是今年的小规模的黑马基金乘风破浪。所以绩优基金的限购，也是一种风险提示的信号。目前热门板块的估值确实不低，对于一些风险偏好低的投资者，如果达到了自己设置的止盈点，落袋为安也是个不错的选择。(2021-09-23 10:24:00)