估值

本报告导读季报披露期A股估值切换，盈利高增的中盘蓝筹以及成长风格估值性价比进一步显现。同时本期市场交易数据如期回暖，成交金额广泛修复，情绪稳中有升。本期市场仍在窄幅区间震荡，主要搜索指数关于“股市”的关注度保持平稳。百度指数和微博微指数环比上期分别下行12.8%、15.3%，微信指数环比上行1.4%。(2021-05-11 14:45:00)

黄斌认为，估值端，港股整体估值较低，而部分科技股估值偏高；资金端，通胀预期上行，潜在的收紧货币政策对于科技股中期会有压制。长期来看，港股拥有比较稀缺的行业巨头标的，中短期回调和负面信息反而打开了其后面股价上涨空间，拥有良好基本面的核心资产公司长期具有配置的价值。(2021-05-11 21:24:00)

今年春节以来，抱团白马股的连续下跌，让私募大佬但斌老师也撑不住了。基金君获取的一份内部文件显示，但斌旗下一只基金，在今年高位全仓了“抱团”股之后，至今净值已经跌了超20%，触及了产品预警线如果非要去算命，(调整)时间可能会持续到三季度或者年底，另外，到了三季度或者年底的时候，估值修复可能也差不多了。(2021-05-11 00:51:00)

不少投资者喜欢抄基金经理的作业，但稍有不慎，会和基金经理一起掉进“坑”里。东吴证券分析了2011年至2020年的10年时间里，让公募基金亏损严重的30只个股，历史数据显示，基金亏损股下跌前估值处于高位“基金经理选择一只股票是基于对公司的全方位的了解和分析，对整个行业的把握，但对普通投资者而言，研究资源有限，如果对这只股票以前就不了解，贸然买入，遇到涨跌时很可能会焦虑，而且基金经理也有出错的时候，尤其是现在市场行情比较震荡，当基金经理发现自己判断出错的时候，卖出会更加果断。”上述基金经理表示。(2021-05-11 09:51:00)

A股今日震荡整理，沪指3400点失而复得，最终收盘上涨0.4%，收报3441.85点；深证成指上涨0.35%，收报13966.79点；创业板指下跌0.01%，收报2921.34点。今年以来，周期股表现强势，重仓周期股的广发价值领先混合一举成为今年来收益率最高的主动权益类基金。商品价格后市如何演绎？(2021-05-11 14:50:00)

对于当前的市场，东方港湾认为，随着各行业一季报的披露完毕，并没有看到龙头企业当前成长趋势的改变，经过了2020年疫情的冲击，强者恒强的趋势进一步得到了巩固。本轮调整已经让高估值的龙头公司估值得到了一定的消化。(2021-05-11 19:41:00)

最近A股的行情，没有买到周期股的基金经理心情可以用几个词来概括：手无寸铁、望煤止渴、失之焦臂。。。。。。星石投资也表示，在资源品估值出现显著高估或者供需关系发生变化之前，星石投资仍然会保持对这个方向的关注。(2021-05-11 07:28:00)

今日(5月11日)A股三大股指全线低开，伴随着周期股砸盘，股指难有大起色，维持弱势震荡格局，好在从整个盘面上来看，券商股搭台，“喝酒、吃药、养老”等题材唱戏，相关老龄化产业链标的演绎一出好戏，局部赚钱效应仍存。国元证券分析，年报季报披露结束进入业绩空窗期，预计板块将有所调整和博弈。建议配置具有估值性价比、后疫情时代业绩具有强支撑力的标的。(2021-05-11 11:32:00)

海通证券：A股估值中枢可能正在上移股市估值中枢影响因素为基本面、利率、居民资产配置偏好，标普500PE中枢从1980年前的15倍升至之后的18.6倍正源于此。A股估值中枢可能正在上移当下处在产业链增量利润向上游分配的过程中，而这一过程大概率将继续延续，这意味着中上游周期盈利弹性正在逐步强化并较长时间持续。(2021-05-10 01:00:00)

招商证券分析认为，恒生科技指数成份股皆具有优秀的长期投资价值，成长性为估值提供支撑。综合来看，恒生科技指数增速高，从长期看，估值较为合理，是中国科技股投资的最佳标的指数。(2021-05-10 08:43:00)

备受市场关注度的核心资产走势正大起大落。“茅指数”4月后两周连续反弹，大涨8.31%，进入5月又下跌4.92%。前述北京基金经理坦言，不太愿意简单地用核心资产来划分标的，仍以自下而上分析行业和公司，综合估值来决定配置方向和比例。(2021-05-10 01:20:00)

经历了一季度的市场震荡之后，私募整体对二季度投资持谨慎偏乐观态度。具体来看，流动性和盈利情况对股市有所支撑，但波动难免，特别关注海外市场风险；信用、交易结构、货币政策等也是可能的风险因素万利富达投资更关注无风险收益率的变化，认为这将影响对权益类资产整体估值的评估。不过整体来看，目前市场估值处于合理范畴。(2021-05-10 05:30:00)

今日导读上一交易日(5月7日)A股三大指数集体收跌，其中沪指小幅下跌0.65%，深证成指下跌1.95%，创业板指走势较弱，跌幅达到3.46%。两市合计成交8839亿元，北向资金小幅净买入3.8亿元基金方面，上周涨幅居前的权益类基金，多为顺周期主题基金，基金经理指出，核心资产的大幅调整并不是因为基本面出现了拐点，更多的是由于估值过高导致的持仓结构再平衡。(2021-05-10 08:15:00)

公募手握8875亿增量资金，这对A股意味着什么？银河证券基金研究中心统计显示，截至2021年5月1日，公募基金最大可动用买入A股股票的资金大约为8875亿元。有市场人士认为，这意味着未来A股增量资金依然可期。“今年防守可能更为重要一些，尤其在估值层面非常苛刻的选择。”华南地区的一位公募基金经理向券商中国记者表示，有些股票资产可能从2月初的200倍PE，跌到了现在的150倍PE，那么，现在是不是应该贪婪的时刻(2021-05-10 07:56:00)

考虑到目前我国产业的优势在制造业上，和聚投资将重点研究集中在材料、电子、医药、化工、电气设备、机械、新能源等行业上，从中寻找业绩增长确定性强的成长性标的。(2021-05-10 00:00:00)

A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指上涨0.27%，收报3427.99点；深证成指下跌0.11%，收报13917.97点；创业板指上涨0.39%，收报2921.72点。经历了一季度的市场震荡之后，私募整体对二季度投资持谨慎偏乐观态度。具体来看，流动性和盈利情况对股市有所支撑，但波动难免，特别关注海外市场风险；信用、交易结构、货币政策等也是可能的风险因素(2021-05-10 15:00:00)

东方港湾董事长但斌日前在一场线上金牛私募直播中，分享的最新精彩观点。但斌分享了对于年内市场大幅调整，以及近期白马股杀跌的看法，在他看来，这场调整可能会持续到三季度或者年底，但是站在长期的角度，依然看好资本市场，这个位置可能是一个机会我们传统的安全边际是说这个公司要低估值，有价值才能买，而这些公司都是亏损的，但是在它们成长的过程中，如果你不投资就可能错失了一个时代。(2021-05-10 17:06:00)

在本次《红周刊》独家对话采访中，谢治宇还就抱团股的投资价值、个股估值、如何筛选投资标的，以及家电龙头、新能源、港股等市场焦点行业和市场话题进行了探讨。更多精彩观点，请关注《红周刊》公众号观看完整版采访文章。(2021-05-10 00:00:00)

富荣基金表示，上市公司业绩向上，市场向下有支撑。进入5月，业绩、政策步入空窗期或消化期，市场“兑现”一季报行情可能性在加大，加之核心资产估值仍处于相对高位，中短期建议关注受益于上游涨价的周期龙头、低估值银行以及中游高景气周期的电力新能源、电子板块。(2021-05-10 20:24:00)

“光环”逐渐消退！不仅新基金发行降温，作为基金认购“温度计”的认购户数近期也出现明显变化。富荣基金表示，上市公司业绩向上，市场向下有支撑。进入5月，业绩、政策步入空窗期或消化期，市场“兑现”一季报行情可能性在加大，加之核心资产估值仍处于相对高位，中短期建议关注受益于上游涨价的周期龙头、低估值银行以及中游高景气周期的电力新能源、电子板块。(2021-05-10 20:31:00)

5月10日，前海开源基金首席经济学家、前海开源深圳特区精选股票基金的基金经理杨德龙对中国证券报记者表示，从中长期线布局角度看，当下是“出基”的好时机，核心资产估值得以一定消化后，有望迎来比较好的布局时点记者获悉，杨德龙的新基金前海开源深圳特区精选股票基金于5月7日成立，是全市场首只AH两地选股的深圳主题公募基金。“在这个时点成立新基金，也是希望在市场相对低位时能有个比较好的建仓窗口。”杨德龙对记者说。(2021-05-10 13:53:00)

以“茅指数”成分股为代表的“核心资产”，4月底大举反弹，但五一劳动节后又大跌，令市投资者困惑。前述北京基金经理坦言，不太愿意简单用核心资产来划分，还是自下而上分析行业和公司，然后综合估值来决定配置方向和比例。(2021-05-09 02:26:00)

春节后伴随核心资产的大幅回调，新能源汽车板块也出现了较大波动。基金经理普遍认为，新能源车板块当前估值已处于合理水平。樊勇也表示，新能源汽车行业市场空间大，行业整体成长确定性高，但行业也有很多不确定性。“比如未来新能源整车格局如何？未来全球龙头是什么？现在下结论还过早。(2021-05-09 07:54:00)

作为一位管理规模超过600亿元的公募基金经理，“80后”谢治宇的投资框架越来越被市场关注。谢治宇：首先是ROE，本质上这一点体现的是企业的盈利能力，是企业综合素质的表现；第二点是不能完全看数字。(2021-05-09 12:44:00)

震荡市中难见爆款，投资基金的资金也显得“僧多粥少”，但头戴光环的明星基金经理、头部公司吸金能力却依然相对出众。陆彬最近也表示，随着前期估值风险的大量释放，后续无论是估值风险还是反身性风险，都不太可能再引发大的系统性回撤。再加上市场调整之后，当前的结构性机会较多，因此当前时段，他会主动去承担风险，同时享受可能获得的潜在收益。(2021-05-09 00:27:00)