消费

经济预期上修，行情仍在可为期。6月12日我们发布重要策略观点《预期上修开空间，回调上车选成长》，提出经济预期上修，风险评价下降，风险偏好底部回升，上修上证指数运行的区间行业与投资主题：成长领旗，消费助攻。经济预期上修，风险评价下降，风险偏好上升，布局科技成长与核心资产股票。(2022-06-26 14:00:00)

总量U型复苏，关注供需紧平衡下的投资机会经济当前已经迈入复苏期，未来一段时间是缓步加速的状态，三四季度GDP增速大概率会回到5%-5.5%附近。疫情影响业绩预期和实际节奏，市场已一致预期行业营收Q2负面影响、Q3增长复苏，但不同赛道预期强弱程度不一，仍会有预期差，正负都有，和一般消费相比，医药整体胜在复苏期业绩的确定性更高(2022-06-25 07:31:00)

华泰证券研报指出，展望2H22，我们认为汽车需求有望明显改善，预计3Q22国内乘用车销量同比增长20.0%，4Q22销量同比增长15.6%。原材料价格大幅上涨；宏观经济放缓导致汽车需求不及预期；全球芯片供给危机持续影响汽车交付。(2022-06-24 07:07:00)

23日，A股三大指数集体走强。截止收盘，沪指涨1.62%，收复3300点，报3320.15点；深证成指涨2.19%，报12514.73点；创业板指涨3.09%，报2760.10点。西部利得基金认为，随着疫情改善、经济修复可能性较大，对市场中长期不悲观。短期看，稳增长和通胀链条仍是主线；中期看，主流的成长板块例如新能源、科技和优质核心资产经过近期调整，在估值和成长空间上已经具备比较强的吸引力，中长期的布局价值凸显。(2022-06-24 00:11:00)

据央视新闻消息，6月22日召开的国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策，进一步部署确保全年粮食丰收的举措。综合机构观点来看，下半年，猪肉价格同比跌幅将持续收窄，逐渐步入回升周期，未来CPI同比涨幅大概率上行但空间有限。在海外通胀高企背景下，我国物价保持温和态势，将为宏观政策聚力稳增长提供有利环境。(2022-06-23 03:50:00)

政策面上，昨日晚间国务院常务会议，确定加大汽车消费支持的政策，强调进一步释放汽车消费潜力，特别提到支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题(2022-06-23 00:00:00)

嘉宾介绍：刘乐文，美国约翰霍普金斯大学金融硕士学位，现任中信建投商贸社服行业首席分析师，拥有六年证券研究从业经验，主要研究领域社会服务、商贸零售、医美化妆品等多个服务类板块医美消费逐渐普及，相关产业链的情况如何我可能后续的话像一些医生端的资源的紧缺程度会减少，我对于相当于是这些机构的拓展能力上面会有提升。下游端会有这样的一个趋势，中间的渠道端的重要性会慢慢因为消费者的信息对称程度越来越高，重要性会缩减。(2022-06-23 00:27:00)

在一众重仓半导体的基金博弈价格周期、需求周期、消费电子周期、订单周期时，方建并未作此博弈，而是相信国产化一定能成功，并通过持有其中好的标的，以争取产品的稳健增值。(2022-06-23 00:00:00)

6月23日，汽车板块再度拉升，板块内多只个股涨停。消息面上，李克强总理在主持召开的国务院常务会议提到，确定加大汽车消费支持的政策。风险控制：不管投资者如何有把握，都有可能犯错，而适度地风险控制，如分散投资一定程度上可以适度分散整体风险。(2022-06-23 13:01:00)

著名价值投资者费雪曾经对商誉现象进行了表述，并明确使用了“消费独占”或“消费垄断”一词。(2022-06-22 00:00:00)

杨德龙认为，当前A股市场上行趋势已经形成，建议投资者要改变熊市思维，从股市上来看，A股市场也是全球资本市场估值洼地之一，有望吸引一些从美股撤出来的资金，美股下跌对于A股的影响是短期的，从中长期来看，我国经济处于复苏阶段，未来随着一系列稳增长政策逐步落地，经济回升态势会更加明显，将进一步提振股市表现。新能源在大幅上涨之后，可能会轮到消费股表现，因为消费是受疫情影响的最大板块，但等到疫情控制住之后，各地疫情防控措施开始逐步放松，被压抑的消费需求将会出现恢复性上涨，也给消费股带来机会。(2022-06-22 00:00:00)

朴石投资表示，机会主要还是在新兴景气行业，包括新能源及新能源汽车产业链，其中个别竞争力强成长稳定可靠的公司已经创出历史新高，充分说明了这个方向的长期价值，消费医药也会体现出稳定成长，低估值的银行基建等也存在估值提升的平稳机会。(2022-06-22 00:00:00)

盈利寻底，预期先行。股价(预期)修复往往走在盈利(基本面)正式反转之前，交易预期的上涨弹性高于基本面拐点出现之后，周期如此，消费亦如此。风险提示：1)疫情持续性超预期；2)政策效果不及预期；3)海外冲突超预期发展。(2022-06-21 07:21:00)

受欧美通胀水平居高不下、美联储政策预期调整等利空因素影响，近日欧美股市出现深幅调整。柳士威表示，目前A股整体估值仍处在多年来的相对低位，国内货币环境相对宽松。在结构性机会的挖掘上，将侧重于新能源、高端制造、TMT与互联网、消费复苏等领域的优质公司。(2022-06-21 05:42:00)

牛伟松认为，未来，“资产荒”能否有效缓解依然取决于我国经济的走势情况。鉴于近期我国疫情防控逐步取得成效，同时政府出台了一系列减税降费、刺激消费、拉动投资和稳定就业的政策，我国经济有望走出低谷，在三季度实现企稳回升(2022-06-21 00:00:00)

国泰君安证券：成长领旗，消费助攻成长领旗，消费助攻。预期上修开空间，对后市保持乐观。板块上，可选消费和科技成长超额收益明显。这一方面归因于经济需求弹性；另一方面则是主导产业的成长趋势。本轮科技行情或不会重现15年稳增长窗口期关闭后的成长跑输。(2022-06-20 00:03:00)

汇添富基金胡昕炜：坚定信心 看好中国经济与消费行业长期发展潜力风险提示：文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市须谨慎。(2022-06-20 07:12:00)

6月20日，针对白酒投资行情，招商基金量化投资部副总监侯昊发表观点指出，近期以来A股白酒板块跑赢市场大盘，高端酒价格体系整体稳定。侯昊说到，当前，白酒企业处于密集的股东大会期，龙头酒企股东大会反馈积极，有助于强化信心，板块情绪有望进一步提振。当前，白酒行业整体动销仍在恢复期，二季度业绩有望出现全年低点，但市场预期已较为充分，伴随消费场景恢复及促消费政策持续落地，消费板块有望进入筑底回升阶段，后续可关注糖酒会相关信息以及下半年动销旺季需求及打款情况。(2022-06-20 17:14:00)

另一方面，由于之前消费赛道比较热、估值炒得比较高，某些创始人可能也迫于融资节奏的压力，利用不太健康的方式过度刺激收入的增长，譬如几乎全部依靠线上流量运营。(2022-06-20 00:00:00)

6月20日，招商基金发布观点指出，基于中国权益市场相对于海外权益市场的性价比优势，北向资金仍将持续净流入。A股有望持续走出独立行情。港股方面，招商基金表示，近期港股市场已实现超跌反弹，结构性行情依然持续呈现，接下来重点关注以下板块：一是消费板块，重点布局业绩修复的可选消费，以及具有确定性增长的必选消费，如连锁餐饮、啤酒板块、乳制品板块、禽畜肉类等板块；二是通信运营商板块；三是信息通信板块；四是部分优质的新经济公司，也具备长期配置价值。从中长期的角度来看，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显，长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。(2022-06-20 18:59:00)

预期上修开空间，对后市保持乐观。6月13日我们发布了中期策略观点《预期上修开空间，回调上车选成长》，提出经济预期好转，系统性风险下降，风险偏好从底部回升，不宜再用熊市思维看股票行业与投资主题：看好科技成长与消费复苏。经济预期上修，风险评价下降，风险偏好上升，选股重在盈利高增长。(2022-06-20 07:09:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。天风证券：5月地产前端数据有所修复继续看好地产链建材从实际需求角度看，6月前17天30个大中城市商品房销售面积同比下降21.7%，而5月同比降幅为48.3%，6月继续保持了降幅收窄的态势，我们认为当前销售面积处于逐渐复苏的阶段，随着复苏进程延续，地产链条建材发货端有望出现改善契机。投资策略来看，稳增长链条重点推荐强者恒强的东方雨虹、规模红利持续兑现的钢结构龙头鸿路钢构；地产复苏首推建材中消费属性占优的伟星新材、逆境反转的三棵树、建议关注业绩稳健增长的板材龙头兔宝宝；新材料推荐传统业务保持高景气同时步入新成长期的旗滨集团。(2022-06-20 12:16:00)

今年以来，A股走势可谓一波三折。沪指从年初3600点上方一路下行，一度跌破2900点。不过，5月以来，随着政策面持续回暖，市场情绪有所修复，沪指延续强势反弹趋势，重新回到3300点区域。杨瑨：下半年市场主要的风险点，一是若后续稳增长政策的力度不及预期，将对经济回暖和股市走势产生较大扰动；二是房地产市场的走势，因为房地产产业链对于整个经济增长的贡献占比较大，如果新房销售面积持续下降的势头无法有效扭转，经济增长的动能将受到削弱；三是出口是否会持续保持较好的增长势头，特别是对欧洲出口若低于预期，将影响市场走势。(2022-06-20 07:01:00)

在市场的震荡调整中，多位基金经理已悄悄调仓换股。从基金净值和估值情况来看，部分基金估值与净值产生较大偏差，这意味着基金持仓已出现明显的变化。百亿级基金经理银华基金的李晓星也对市场保持乐观的看法：“一是随着消费场景的修复，啤酒以及餐饮链的复苏是可以期待的；二是618化妆品的数据看起来还是很好的，消费需求不会消失，近期是逐步布局医美和化妆品的阶段；三是目前预计电动车的销量会超预期，经调研，碳酸锂的价格在三季度至少会到50-60万之间，中游的盈利又会受到挤压(2022-06-20 07:12:00)

今日有哪些值得关注的基金大事件：反弹一个多月之后基金投资还能做点什么？白酒、医疗、半导体距离回本还有多远？注意！“猛将”与“老将”都悄悄调仓了！六位绩优基金经理把脉下半年A股走势：结构性机会可期 看好新能源消费军工地产(2022-06-20 08:06:00)