整车

国泰君安证券11月22日研报指出，关于汽车板块，预期调整后的al-p-ha行情，推荐“智能+新能源+自主”三条主线。预期调整后的alpha行情，推荐“智能+新能源+自主”三条主线。预期调整过后，2023年汽车板块行情将从beta驱动走向alpha行情，零部件机会大于整车，市场对于零部件的认知会从单纯的beta驱动走向电动智能&国产替代双重驱动下的持续高增长，业绩分化后高增长的优质公司仍将继享受高估值，整车的机会在预期阶段性修复时的估值修复，推荐“智能化+高景气度新能源化+自主崛起”三条投资主线。(2022-11-22 07:25:00)

中信建投：汽车板块三季报业绩好于预期 结构性成长动能延续汽车板块三季报业绩好于预期，中期景气预期及市场风格等因素波动导致回调，结构性成长动能延续，建议积极布局：1)整车重点看好车型周期+结构升级推动下的销量及盈利向上弹性，推荐比亚迪、长安汽车、长城汽车；2)零部件看好成长趋势(电动智能化)、盈利修复(成本端边际改善)、需求弹性(稳增长政策推动)三条主线，重点关注存在高景气及认知差的零部件细分行业，包括乘用车座椅、一体化压铸及热管理等环节，推荐继峰股份、三花智控、文灿股份、拓普集团、中国汽研、爱柯迪等。(2022-10-31 07:38:00)

10月26日，中欧基金公布旗下所有产品三季度报告。报告显示，第三季度，“老将”周蔚文下调了股票仓位，减持了新能源、金融、食品饮料个股，大幅加仓牧原股份和航发控制；素有“成长先锋”之称的刘伟伟则加仓了宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等新能源板块个股，减持了晶澳科技、隆基绿能以及华友钴业对于新能源汽车产业链，刘伟伟预测下半年产销量略超预期，但市场担忧在经济下行压力增大的背景下，汽车消费将会受到抑制，不过推动新能源汽车行业增长的核心驱动力在于产品和技术创新，明年在新车型推动下，全球新能源汽车的产销量有望进一步快速增长，叠加储能行业的快速增长，整体锂电池需求仍然旺盛，属于高成长方向。主要看好电池、整车、上游资源以及汽车零部件的投资机会。(2022-10-28 00:54:00)

海通策略指出，①汽车整车企业崛起将带动产业链发展，国产传统能源车品牌、发动机、变速箱等仍有劣势，而国产新能源车品牌已崛起、三电技术有优势。②新能源车渗透率仍在提升，产业趋势未结束，汽车智能化(智能座舱、自动驾驶)将带动整体产业链共同成长。风险提示：疫情反复影响汽车消费；自动驾驶、智能座舱相关领域技术进步不及预期。(2022-10-26 07:49:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。国盛证券：重视特斯拉、比亚迪、宁德时代、华为产业链销量预期扰动，建议布局细分赛道龙头公司，重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。多家公司三季报数据超预期增长，持续关注细分赛道相关标的：(1)整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；(2)智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；(3)一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；(4)线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；(5)其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。(2022-10-25 12:40:00)

新能源车销量还在高歌猛进，相关车企投资却不好做了？10月18日，比亚迪A、H股同时大涨，最新总市值为7000亿元。港交所文件显示，贝莱德对比亚迪股份H股的持股比例从6.21%降至5.85%华南地区一位基金经理对券商中国记者表示，新能源产业链中，整车环节的竞争格局并不清晰，原有玩家竞争已经很激烈，还有新势力和一些互联网行业公司等新的品牌在进入，所以这一环节的竞争压力实际上是非常大的，经营格局可能没有市场想象的好(2022-10-19 00:11:00)

中信建投：汽车板块短期景气及业绩有支撑汽车板块短期景气及业绩有支撑，中期景气预期及市场风格等因素波动导致回调，结构性成长动能延续，建议积极布局：1)整车重点看好车型周期+结构升级推动下的销量及盈利向上弹性，推荐比亚迪、长安汽车、长城汽车、广汽集团；2)零部件看好成长趋势(电动智能化)、盈利修复(成本端边际改善)、需求弹性(稳增长政策推动)三条主线，重点关注高景气及认知差的零部件细分行业，包括乘用车座椅、一体化压铸及热管理等环节，推荐继峰股份、爱柯迪、三花智控、文灿股份、拓普集团、中国汽研等。(2022-10-18 07:25:00)

中信证券指出，2022年8月汽车销量实现242万辆，环比-1.5%，同比+32.1%，同比大幅增长，符合预期。其中乘用车销量实现212.5万辆，环比-2.3%，同比+36.5%。疫情的扰动不改智能电动车产业长期发展趋势，我们建议关注以下三类投资机会：1)电动车销量正在快速提升，规模效应正在加速显现的整车企业。(2022-09-13 08:24:00)

过去两年，新能源从0跨过1，并迅速增长到30%的渗透率，即使未来十年新能源车占据整车行业的70%以上，行业年增速也不过10%左右，此时在一片赞美声中股神选择转身离开，在别人的贪婪中选择了恐惧，真是炉火纯青。本周是半年报的收尾期，市场的极致风格有所回落，展望四季度，均衡应该是投资关键词。而对于其他投资者来说，借鉴也好，警示也罢，新能源也许是到了考虑获利兑现的时刻了。(2022-09-04 09:02:00)

8月31日，公募基金半年报基本披露完毕。天相投顾数据显示，爱尔眼科、隆基绿能、TCL中环、贵州茅台、宁德时代是上半年公募基金净买入金额最多的公司。对于备受公募基金行业青睐的新能源板块，银华基金基金经理李晓星表示，展望下半年和明年，对新能源中的电动车中游材料和光伏制造相对都更加谨慎一些，相对更看好电动车整车、部分中游材料细分环节、绿电运营商、储能产业链以及部分风电零部件公司。(2022-09-01 00:00:00)

嘉宾介绍：姚志鹏，嘉实基金基金经理近期新能源板块波动加剧，后续将如何表现？下半年新能源车销量能否保持高景气？上游能源金属存在哪些风险？为何下游整车领域最被看好？历次大国的崛起过程中，军工行业的发展是必然。军工和其他成长领域不太一样，新能源医药行业很好，但是增速其实不太确定。(2022-08-15 07:57:00)

中金公司认为，新能源车的续航里程和补能时间问题是制约其渗透率快速提升的关键因素。将新能源车系统电压提升至800V后，我们认为车身重量、电控损耗均有望降低，整车续航里程呈现提升；此外高压能提高充电功率，加快充电速度并解决补能时间痛点在全800V平台下，新能源车相关半导体、电子元器件单车需求提升趋势明确，我们认为：(2022-08-11 07:28:00)

天风证券表示，新能源汽车产业链对7月销量整体乐观，且预估8月销量优于7月。整车厂更看好电池、变压器、减速器等器件领域。系统性风险：整车和上游零部件作为热门竞争行业，未来经营情况可能受政治因素影响。(2022-08-08 08:03:00)

嘉宾介绍：滕抒含，康奈尔大学应用统计学硕士，嘉实基金指数投资部基金经理助理。2020年6月加入嘉实，主要从事各类指数相关及以ETF为主的指数类产品相关的研究工作。行业分布上，按照新能源车产业链的所在环节来统计占比，约70%为电池和零部件等中游材料制造商，约10%是整车制造商，约20%为上游原材料厂商。指数的成分股和行业结构并不是一成不变的，随着行业格局的变化，指数也会随之动态调整，优胜劣汰。(2022-08-03 12:45:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。东亚前海证券：基金二季度显著加仓汽车行业目前仍处于低配状态二季度基金显著加仓汽车板块，但当前仍处于低配状态，随着板块业绩逐步兑现，后续优质标的或将得到更大比例持仓。受购置税减征及新能源汽车消费政策刺激下，国内汽车产销量有望明显回升，且国内疫情处于常态化防控中，在疫情不发生严重失控情况下，疫情对制造业影响明显减弱，叠加部分原材料价格出现下调，预计下半年汽车行业盈利将有望改善。从公募机构对行业配置情况来看，对优质整车和成长赛道的零部件相对看好，持仓配置也突破近2 年季度新高，未来随着自主品牌持续崛起及电动智能技术的变革升级，行业成长性空间依然较大，因此建议配置优质整车及轻量化、电动化、智能化等高景气赛道的优质零部件公司。(2022-08-01 12:35:00)

在外围市场震荡之下，A股市场保持了较好韧性，主要指数甚至在走强。尤其是7月18日，沪指大涨1.55%。保银投资则指出，“随着新能源车销量的逐渐增加，其渗透率在迅速上升，整车厂受到资金的极力追捧。(2022-07-23 08:18:00)

中信证券：行情步入关键窗口，中报分化引领配置市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，三因素共同导致短期市场波动加大；同时经济仍处于快速恢复的过程中，月度级别的估值修复行情基调仍未变化；结构因素占主导，中报持续高景气和出现拐点的行业是最重要的配置线索。行业配置上，建议关注三条投资主线：1)受益于国家政策重点扶持的高景气板块，如“新能源(光伏、特高压、储能)、新能源整车及上下游”；2)涨价受益相关，如“养殖”；3)估值回到相对合理范围的消费品，如“医药、食饮”等。(2022-07-11 02:34:00)

刚小幅增持宁德时代后，海外最大中国股票基金又反手大举减持。安联神州A股基金近日公布截至5月末的持仓数据显示，5月期间，该基金减持了17.98%宁德时代持仓，由4月末的第二大重仓股直接降至第五大重仓股野村东方国际表示，麒麟电池的推出将增加宁德时代在整车厂中的话语权。当前整车厂和电池厂商处于一种“竞合”关系之中，车企为了保持车辆技术的独立性和开发的自主权，开始选择尝试自主研发动力电池系统(2022-07-04 12:06:00)

迈入7月，A股下半年行情大幕徐徐拉开，科创板也将迎来今年解禁高峰。7月，将有76家科创板公司解禁，中金公司数据显示，本轮解禁规模超2600亿元，约占科创板全年解禁规模的1/4。二是“弹性更大+景气度高”主线，布局新能源车(锂电池、整车、零部件)、智能驾驶(智能座舱、决策执行)。(2022-07-02 08:25:00)

“满仓踏空”，这个始于2014年-2015年大牛市的流行语，近期在各大投资论坛上再度活跃起来。6月28日，沪指突破3400点，踏空投资者后市该如何“上车”？首先是产业逻辑，建议关注新能源/汽车产业链(整车、汽车零配件、锂、光伏、风电、储能)、数智化产业链(无人驾驶、智能家居、机器人、工业软件)、安全产业链(军工、半导体、医疗器械、种业)；其次是经济复苏逻辑，建议关注新能源动力系统、煤炭、农化、新材料(化学纤维、专用材料、特材)、电源设备；最后是成本冲击缓解逻辑，汽车零部件、橡胶制品(轮胎)、食品(速冻食品)、家电(小家电)、消费电子设备等。(2022-06-29 05:32:00)

从总量复苏向新能源车的边际增长切换。市场的风险偏好继续提升，市场对汽车行业的交易重心从乘用车整体销量的复苏向新能源车市场的边际增长切换，重点在智能电动零部件及新能源车销量有边际变化的整车，推荐智能化+高景气度新能源化+自主品牌等三个方向继续推荐“智能化+高景气度新能源化+自主品牌”三条投资主线。智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、德赛西威、科博达、华阳集团、华域汽车、中鼎股份、保隆科技等；高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、双环传动、拓普集团、沪光股份、巨一科技、合兴股份、爱柯迪、博力威等，受益标的欣锐科技；自主品牌主线，推荐标的福耀玻璃、春风动力、比亚迪、长城汽车、吉利汽车、广汽集团等。(2022-06-28 07:08:00)

今年4月中下旬以来，A股已反弹两个月时间。其中，受政策及需求拉动，汽车和汽车零部件板块反弹幅度抢眼，充当“反弹急先锋”的新能源汽车赛道期间涨幅更是超过60%，无疑成为当前市场主要热点，并带动一批权益基金大幅回血，最高净值反弹涨幅接近70%，部分基金年内收益已转正长城基金表示，后市汽车板块投资逻辑主要关注几点：一、下半年汽车整车、新能源车销量数据。二、政策利好兑现情况，尤其关注新能源汽车购置税政策落地情况。(2022-06-28 13:58:00)

国泰君安证券：“推土机行情”再现，投资重点在成长股与核心资产经济预期好转，风险评价下降，风险偏好回升，上修指数运行区间。行业配置上，关注两条投资主线：1)新能源(车)及上下游产业链、新能源高景气板块：新能源整车、电池、电网、光伏等；2)估值回到相对合理范围，且具备护城河的板块：一线白酒。(2022-06-27 00:29:00)

受政策面以及需求拉动的影响，汽车配件、新能源整车、无人驾驶、储能等新能源上下游产业链近期纷纷上涨，带动新能源主题基金迅速反弹。271只基金反弹幅度超过40%Wind数据统计显示，4月27日至6月22日，有271只权益基金复权单位净值增长率超过40%。雷俊认为，光伏行业近期不断上调业绩预期，基本面相对扎实一些。光伏产业链大多由国内企业主导，短期核心变量是能源价格和欧洲能源安全，长期变量是碳中和路径下全球需求的不断提升(2022-06-27 07:51:00)

嘉宾介绍：马晓明，上海交通大学工学硕士，曾任职国家电网、万向控股，2016年加入长城证券研究院，现任电力设备与新能源首席分析师近期新能源车板块开启反弹，后续反弹能否持续第四个比较明确的方向就是CTP电池。这个电池背景的结构之下，整车的动力电池系统利用率会提升66%，系统的能量密度还会提高10%，正向的碰撞结构安全性提高50%，侧向的安全性提升45%。(2022-06-20 00:09:00)