信用利差

民生加银基金固收部强调，为创造更好的回报，给客户带来更好的投资体验，管理人既要加强配置能力的建设，也要重视交易机会的把握。(2020-09-21 00:10:00)

4月底以来，债市自高点下挫。不过，尽管债市仍然低迷，但债基的净值跌幅已明显收窄，不少债基甚至逆市斩获了正收益。戴骏认为，从经济复苏状态以及历年债券走势概率来看，未来一年可能会是震荡走熊的行情。在这种市场环境里，配置和交易相配合更为重要。(2020-09-21 02:37:00)

他表示，中加基金在债券投资中会通过不同维度，确保标的投资安全：一是在投资过程中，禁止介入外部评级较低的信用主体；二是公司的信用分析团队会根据公司财务情况、行业风险、管理治理、信用利差等多个方面进行立体化评估，排除隐患债券；三是公司有独立的风险管理部门，建立了非常严格的风险管控制度。(2020-05-18 00:00:00)

他表示，中加基金在债券投资中会通过不同维度，确保标的投资安全：一是在投资过程中，禁止介入外部评级较低的信用主体；二是公司的信用分析团队会根据公司财务情况、行业风险、管理治理、信用利差等多个方面进行立体化评估，排除隐患债券；三是公司有独立的风险管理部门，建立了非常严格的风险管控制度。(2020-05-18 04:29:00)

由于今年信用类资产供给仍将继续发力，商业银行金融债预计仍将维持一定的利差，相比同期限利率债性价比较高，组合将择机对部分优质商业银行金融债进行增持。(2020-05-11 13:57:00)

茂典资产则表示，利率债作为目前收益较为确定的品种依然会受到市场追捧。但由于绝对收益太低，赚钱效应不大。信用债方面，继续关注利差收敛的板块和受疫情影响较大被市场错杀的信用债。(2020-02-17 00:00:00)

东方证券债券研究员潘捷称，对于信用债来说，中低等级预计会受到风险偏好影响，利差预计放大；高等级则预计体现高贝塔，表现较强。(2020-02-05 00:00:00)

吴萍萍还表示，信用债方面，在绝对收益和信用利差偏低的情况下，在捕捉交易性机会的同时，更多的是挖掘结构性机会，主要集中在过剩产能、中等资质城投、龙头地产股等领域。(2020-01-13 06:18:00)

明年上半年特别是一季度利率债上涨空间不大。信用债的利差可能也很难缩小，信用债依然要注意控制风险。(2019-12-25 10:36:00)

对于明年的债券市场走势，向威达认为，明年上半年特别是一季度利率债上涨空间不大。信用债的利差可能也很难缩小，信用债依然要注意控制风险。(2019-12-24 16:56:00)

博时安丰18个月定开债基金经理程卓表示，展望后市，信用利差继续维持低位震荡态势。虽然票息保护已到低位，但在当前“宽货币+宽信用”的环境下，无风险利率上下空间有限，信用债套息价值仍在，配置属性依然占优。(2019-11-26 02:32:00)

而具体到操作策略，信用债市场目前中高等级信用利差和收益率已处历史低位，相比利率债性价比优势不再明显，预计杠杆和久期策略空间有限。(2019-11-25 09:03:00)

对下一运作期的配置策略，程卓表示，信用利差继续维持低位震荡态势，虽然票息保护已到低位，但当前“宽货币+宽信用”的环境下，无风险利率上下空间有限，信用债套息价值仍在，配置属性依然占优。(2019-11-14 14:53:00)

对于当下的投资品种，代宇建议多关注和选择投资级的债券品种。她认为，目前还没有看到投机级和投资级品种信用利差收窄的迹象。“防范信用风险是第一要务。(2019-11-11 03:46:00)

基于上述分析，创金合信基金认为，当前债市低风险资产利率的绝对水平和信用利差水平仍处于历史偏低位置。在政策延续偏宽松情况下，债市整体将维持震荡趋势。(2019-11-07 13:40:00)

信用债方面，国信证券指出，展望四季度，预计社融增速仍难以明显回升。如果社融增速短期仍保持平稳，那么低信用资质企业的外部融资环境将依然好转有限，处于融资链末端的低信用资质民企将难有收益，投机级信用债和投资级信用债的评级间利差大概率继续高位盘整。(2019-10-29 00:24:00)

“2018年以来利率债和高等级信用债收益率下行至历史低位，央企和地方国企债信用利差分别下行22BP和34BP，而民企债信用利差上行了101BP。”在富国基金固定收益投资部基金经理武磊看来，资产荒成为本轮债券走强的主要逻辑。(2019-09-23 14:52:00)

　　9月2日，诺安基金指出，近期纯债等品种收益率表现分化。具体看，国债收益率小幅下行，政金债整体上行，两者间利差走阔，信用债窄幅震荡，信用利差和期限利差基本维持。(2019-09-03 09:44:00)

也有基金经理表示，人民币继续大幅度贬值的可能性不大。长久期美元信用债收益率经过短期调整处于过去10年均值水平，预计短期由于一级市场供给压力还会有调整，在汇率波动导致信用利差扩大后或有投资机会；利率债方面，悲观情绪已基本得到释放，美国10年期国债短期继续下行的幅度预计不会太大，后续将积极关注美元债机会，择机布局。(2019-09-03 14:35:00)

近期，信用债一、二级市场均有回暖，收益率整体下行，但利差走势依旧呈现出两极分化的格局——高等级信用债利差主动压缩、低等级利差进一步走扩。(2019-08-16 14:39:00)

落实到具体投资层面，建信基金认为，当前可适当拉长组合配置久期，增配中长期利率债，力争取得更高收益；同时将采用“票息+利差”的投资策略，关注中高等级信用债投资机会，并甄别信用债风险。(2019-08-02 07:54:00)

落实到具体投资层面，建信基金认为在流动性宽松预期的市场下，可适当拉长组合配置久期，增配中长期利率债，力争取得更高收益；同时采用“票息+利差”的投资策略，关注中高等级信用债投资机会，并甄别信用债风险。(2019-08-01 14:32:00)

从信用利差分解来看，包商事件刚爆发的时候，流动性溢价大幅度上升，但信用委托利差没有上升。随着央行巨额流动性，流动性逆差开始恢复、挤压，信用委托利差开始上升。(2019-07-26 16:16:00)

南方通利债券基金经理何康未来则更为看好利率债的投资机会。他认为，无风险利率上行风险较低，而中低评级信用债信用利差有一定上行压力。(上海证券报)(2019-07-24 10:50:00)

鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF的基金经理表示，二季度基金完成建仓。对于权益市场，随着盈利预期、信用环境以及外部环境在资产价格端的逐步定价，基金提升了权益资产比例；对于固定收益类资产投资，考虑到信用利差潜在走廓的可能性，更多配置利率以及高等级信用基金；对于海外资产，从比价的角度适度替换境内相关资产，以期提升收益，降低波动。(2019-07-16 15:25:00)