券商研究所

临近年底，多家券商2024年投资策略相继出炉，对新一年的宏观经济、市场走势、板块配置等作出最新研判。机构普遍认为，明年宏观经济将持续改善，A股有望迎来估值修复。国泰君安研究所策略首席分析师方奕认为，明年上半年小盘题材行情或降温，大盘稳健风格有望占优。今年以来投资者风险偏好趋于两端：小盘成长股涨，大盘蓝筹股跌。(2023-11-30 02:52:00)

十几年来基本未变的“万八”分仓佣金费率终于要降了。近期，有消息称，部分基金公司与券商重新签订合同，一部分券商的分仓佣金费率从此前执行多年的万分之八下降了近一半。值得一提的是，在近期的采访中，有业内人士认为，从保护投资者利益、限制机构间利益输送空间的角度出发，降低分仓佣金费率是好消息，但单纯降低佣金费率可能并无法从根本上改变行业原来的“游戏规则”。(2023-09-26 20:25:00)

日前，在第17届中国上市公司价值评选专家评审会暨专家研讨会上，海通证券研究所所长路颖提示投资者关注当下宏观经济以及A股市场的积极因素。展望后续具体行业配置，路颖认为，短期可以围绕稳增长和活跃资本市场脉络布局券商、地产、消费；中期维度，寻找数字经济中订单好转、业绩显现的领域，如政策端的数字基建、信创等领域，技术端的人工智能及上游半导体领域等。(2023-09-15 01:15:00)

所谓的“中特估”，也就是中国特色估值体系，这个概念是去年年底时提出来的，虽然在当时市场反映不能算特别强烈，但随着时间的推移，逐渐受到越来越多投资者的关注，市场上也形成了“中特估”概念，以及在这基础上延伸出来的“中特估”主题投资策略，一些券商研究所也推出了不少相关的报告。如今，人们普遍把“中特估”作为今年最重要的投资主线之一。应该说，现在对“中特估”的研究才刚刚开始，而客观上也已经存在不少误读乃至脱离事实的臆测，如果把“中特估”简单化为提升股价，则更是对这一概念的矮化，这是需要加以提防的。而对普通投资者来说，了解“中特估”当然是必要的，但这不等于可以无脑买入，尤其是其中有些股票已经有过上涨后，更需要谨慎行事。(2023-05-27 08:57:00)

前述券商高管也表示，券商研究所要建立更长期的考核方式，不要将研究力量都集中于热门赛道，导致分析师无法通过差异化的深度研究取得市场认可。券商也要探索研究所的生存模式，通过强化内部服务，完善内部定价等方式，减少研究所对外部资源的依赖。(2023-03-02 00:00:00)

天风证券研究所徐彪奔私的消息，成为近几日卖方研究的重要话题。财联社记者从天风研究所获悉，研究所执行所长徐彪、副所长兼传媒与互联网首席文浩目前已离职。证券业协会数据显示，2022年底，执业分析师人数为4,068名，年内增加523名，同比增幅为14.75%。券商研报数量超过22万篇，这也意味着“内卷”进一步加剧。(2023-01-15 00:05:00)

嘉宾介绍：许旖珊，申万宏源证券研究所非银分析师，清华大学金融学硕士，2018年加入上海申银万国证券研究所，2019年团队获得水晶球奖第五名，Wind金牌分析师第一名近期利好政策频出，券商板块后续将如何表现所以现在证券行业的监管政策是在不断创新的，从两融标的扩容到科创板做市业务的落地，再到现在北交所两融的落地，我们觉得从今年底到明年，大概率能够看到的全面注册制或者个人养老金具体的配套措施，整个行业的政策催化是源源不断的。(2022-12-02 00:25:00)

进入下半年，定增市场对一众知名基金经理仍保持吸引力。据证券时报·券商中国记者不完全统计，华夏基金的季新星、李彦等参与了兴森科技的定增，汇添富基金的胡昕炜、劳杰男、杨瑨等参与了良信股份的定增，睿远基金的傅鹏博、南方基金的骆帅和史博等参与了高能环境的定增，兴证全球基金的谢治宇、任相栋等参与了金博股份的定增。中泰证券研究所认为，公司在光伏板块保持增长，大尺寸碳基复材将释放产能；在半导体领域持续推进，碳陶业务即将放量；在氢能领域优势明显，锂电负极有望成为新增长点。公司在光伏热场碳碳复材处于龙头地位，在碳基核心技术方面积淀深厚；未来多元化布局有望充分发挥产业链协同效应，碳陶、氢能业务明年有望快速放量。(2022-09-18 08:18:00)

嘉宾介绍：皮劲松，中国药科大学硕士，2012年4月起任券商研究所任研究员，2014年8月加入创金合信基金，历任研究员、投资经理，现任基金经理医药板块持续回调，行业投资前景如何看创新能力也很重要，即使集采老产品，新产品也在不断出来，能完全抵抗。说实话长期谁都看不清楚，我们只要看个两三年就已经不错。(2022-09-08 00:14:00)

嘉宾介绍：皮劲松，中国药科大学硕士，2012年4月起任券商研究所任研究员，2014年8月加入创金合信基金管理有限公司，历任研究员、投资经理，现任基金经理大幅调整后，医药板块的风险是否已充分释放所以在处方中药整体还是比较弱的，但是在品牌中药方面，市场认可度还比较高，是大家日常送礼和保健消费比较多的，所以品牌中药可能机会更好。(2022-08-17 00:26:00)

嘉宾介绍：严佳炜，华安证券研究所金融工程首席分析师、副所长，12年金融工程研究经验，曾先后就职于多家券商，多年新财富团队核心成员，深耕于量化研究与FOF产品研究领域近期市场持续波动，市场情绪将如何变化严佳炜：我们认为今年整体的市场还是以宏观驱动为主。一方面和国际环境、国内的疫情是有关的。另一方面我们觉得无论是市场还是风格，还是行业，在今年这几个层面都会较大程度受宏观因素所主导。(2022-08-09 00:19:00)

天风证券作为一家证券公司，在中国证监会和中国证券业协会关怀下，坚持党建引领，以“合规、诚信、专业、稳健”行业价值观托举品牌建设，引导和促进公司高质量发展。对于券商而言，创新研究已成为重中之重。研究业务是开展一切业务的基础，研究人员已经成为我国证券市场中一支活跃的力量。对于天风证券而言，公司研究所是公司赢得竞争优势、扩大市场份额、树立优质品牌的基础。(2022-05-11 01:47:00)

如今的券商研究所有多卷？说全年无休真是毫不夸张！券商中国记者从业内获悉，这个春节，包括安信证券、国信证券、中信建投证券在内的多家券商研究所发布了电话会议/路演预告在加班费方面，北京盈科(上海)律师事务所陈元律师向券商中国记者表示：“《劳动法》第41条规定：用人单位由于生产经营需要，经与工会和劳动者协商后可以延长工作时间。(2022-02-01 08:29:00)

中信建投证券迎来首席策略官！研究所再添一员大将。券商中国记者最新获悉，安信证券原首席策略分析师陈果12月17日正式入职中信建投证券，履新中信建投证券董事总经理(MD职级)、研委会副主任、首席策略官另一方面，下游高景气带动产业链细分环节需求爆发及供给紧缺，部分‘小而美’专精特新企业业绩增量明显。而另一部分中小企业则凭借相似的业务技术基础灵活跨界布局。(2021-12-19 06:33:00)

中国证券业已开启大变局时代，未来证券行业将如何发展？在近期举办的中国分析师大会上，国泰君安研究所所长黄燕铭发表主题演讲，深入剖析证券行业在未来将会面临的历史机遇与挑战推荐行业包括：一是消费逐步迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒/生猪/乳业/汽车零部件等方向；二是券商/银行，券商在财富管理驱动下二次成长、行情持续性将超预期，银行Q3盈利继续向上，资产质量持续好转；三是新能源，高景气方向仍具稀缺性，推荐新能源车/光伏/绿电等方向。(2021-12-03 13:15:00)

跨年行情已拉开帷幕。据中国证券报记者梳理，截至11月30日发稿时，已有8家券商公布了12月的月度投资组合。其中，贵州茅台被券商集体看好。华安证券研究所所长助理郑小霞认为，投资者12月应提前布局，成长将是重要主线，建议关注新能源汽车产业链、光伏、风电、储能、氢能、半导体领域；此外，建议关注消费板块的结构性机会，如景气度改善的汽车和农林牧渔领域，券商机会亦值得把握。(2021-12-01 05:50:00)

公募基金佣金分仓历来是各大券商研究所收入的重要来源，也是券商研究综合实力的体现。基金公司由于不具备交易所会员资格所以必须通过证券商的交易席位才能进行交易，仅通过一个券商的话会影响成交速度，因此往往会通过多个交易席位同时交易，同时根据交易量付给券商佣金，佣金从基金净值里面扣除广发证券排名第二，上半年佣金收入5.06亿元，同比增长近90%，长江证券以4.99亿元位列第三，总佣金同比增长68.56%。(2021-09-16 07:36:00)

8月18日，国泰君安证券举办了一场总量与配置策略会，国泰君安研究所所长黄燕铭在会上表示，要务实地看待未来的投资机会，科技成长仍是下一阶段的主要投资机会，“风格才刚刚开始而不是切换”。当晚，黄燕铭再次强调，中盘蓝筹、科技成长为投资的核心词。具体到行业配置，陈显顺认为，科技成长仍是首选，但也并非全部，券商、银行、新基建等方向也值得关注。其中，重点推荐板块包括产业周期向上的新能源/锂电光伏设备；宽松预期叠加盈利估值性价比较高的券商和银行；能源新基建、通信、新城市建设等新基建方向；以及玻璃，轮胎，建材钢铁等盈利估值性价比极佳的周期成长品种等等。(2021-08-19 00:07:00)

2021年上半年即将过去，多家券商年中策略会正紧锣密鼓进行。围绕下半年A股走势、投资风格和资产配置，各家研究所之间悄然展开了一场不见面的“唇枪舌剑”。王汉锋表示，综合增长、估值、政策及海外市场等因素，下半年中国市场整体表现可能偏中性，但结构上相对乐观，价值跑赢成长的风格轮动可能已经在尾声。王汉锋建议，配置上“轻指数、重结构、偏成长”，在上半年的市场盘整后重新重视中国产业升级与消费升级等“新经济”大趋势。(2021-06-25 04:06:00)

5月以来，多家券商陆续发布2021年中期策略报告。与年初时的一致看多相比，券商对于下半年的行情展望有共识也有分歧。国泰君安证券研究所所长黄燕铭近期也公开表示，周期股可能已经走到了顶部，投资者不能因为产品价格上涨就贸然买入周期股。下一阶段的投资重点可能还在高端消费、高端制造等风险度适中的行业。(2021-05-21 04:06:00)

5月以来，多家券商陆续发布2021年中期策略报告。与年初时的一致看多相比，券商对于下半年的行情展望有共识也有分歧。国泰君安证券研究所所长黄燕铭近期也公开表示，周期股可能已经走到了顶部，投资者不能因为产品价格上涨就贸然买入周期股。下一阶段的投资重点可能还在高端消费、高端制造等风险度适中的行业。(2021-05-21 07:27:00)

今日导读上一交易日(5月14日)A股三大指数集体大涨，其中沪指收盘上涨1.77%；深成指上涨2.09%；创业板指上涨3.06%。两市合计成交9017亿元，北向资金净买入90.34亿元。券商股一向被市场视为“牛市风向标”，14日久违的集体大涨，是否代表市场已经吹响了反弹冲锋号？国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔在中期策略报告中表示，对比海外成熟市场，A股未来走出“长牛”、“慢牛”的条件已经开始具备；2021年基本面重要性远大于流动性，二季度后A股市场或有年内第二波主升浪行情。(2021-05-17 08:11:00)

国泰君安证券黄燕铭：非抱团绩优蓝筹股也有春天从元旦后大盘上破3500点开始，随着人们对热门行业和热门公司的预期增加到相当高度，预期能为未来市场上涨提供的动力正在减弱，但是股价和估值还继续上提。中证100与沪深300的股价与估值都已接近2015年最高点水平，反映蓝筹股的股价已经进入泡沫化，这是中国资本市场历史上首次出现的蓝筹股泡沫。主线三：互联网、消费、医药是立足中国内需的成长主赛道，精选业绩超预期的物业、新经济独角兽、医药、教育、餐饮休闲、纺织服装、澳门博彩股等。(2021-02-18 08:09:00)

11月6日A股三大指数集体回落，就全周而言，三大指数均涨逾2%。此外，“聪明钱”北向资金近期保持净流入态势，本周累计净买入超过210亿元，加仓钢铁、石化、券商、银行等板块。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳建议聚焦四条主线：一是基建板块，预计四季度“新基建”有望继续保持高速增长，建议关注高铁、新能源、通讯设备等领域全产业链。(2020-11-07 05:20:00)

三季度券商股的持续回调，使得证券公司股东减持计划陷入了僵局。10月26日晚间，红塔证券、哈投股份不约而同公布了股东减持进展。华西证券研究所所长魏涛则继续看好四季度券商板块表现。据他分析，一方面，预测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右，估值中枢上移有业绩支撑；另一方面，十四五规划和2035远景规划，预计会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署，证券行业“大投行”业务迎来黄金发展期。(2020-10-27 07:44:00)