流动性

2月以来，黑色金属板块上行走势明显，其中螺纹钢主力合约2105月内上涨超过400元/吨，涨幅高达9%以上。回顾此轮上涨，除了前期流动性收紧导致的利空扰动结束外，更多的是因为市场看好上半年钢材旺季需求，从而在春节前夕提前开启了黑色金属上涨行情。(2021-03-03 00:00:00)

华南某基金分析人士表示，如果赎回逐渐增多，基金经理就需要卖出证券保留现金以保证流动性。某基金公司销售人士则持积极的观点。(2021-03-03 00:00:00)

巨丰投顾：金融股大涨释放重磅信号观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。上证指数当前处于密集筹码区域，多空双方存在较大分歧，同时，北向资金阶段性流出也加剧了震荡行情的演绎，且两会期间会定调大的政策方向，当前市场存在不确定性，场外资金有观望情绪(2021-03-03 15:21:00)

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。总体看，尽管连续调整，但沪指近期下跌幅度也就4%，而且拖累指数的主要还是权重股。市场当前没有明显的系统性风险，更多的还是阶段性风格调仓需求提升导致的高位震荡行情的加剧(2021-03-02 14:30:00)

国泰君安研报指出，此次蓝筹股泡沫是风险偏好低位、宏观流动性不急转弯、微观流动性超预期三维共振的结果。(2021-03-02 00:00:00)

展望未来股债市场，毛从容认为，2021年经济处于弱复苏阶段，企业盈利也将得到修复，但是在央行政策趋于中性、流动性边际收紧的背景下，A股估值扩张空间有限；债市方面，2020年11月份以来，资金面持续宽松导致债券收益率有一定幅度下行，对债市持中性看法，等待较优配置时点(2021-03-02 00:00:00)

3月1日，A股市场上的白酒、新能源车、半导体等前期热门板块卷土重来，与钢铁、有色、化工等周期板块助力A股强势反弹。两市股指涨幅均超1%，3000多只个股上涨。诺安基金表示，后市可遵循四大逻辑进行布局：一是关注政策风向，科技创新、碳中和、产业转型升级和双循环或是重要着力点；二是经济复苏超预期，有望进一步刺激需求，可关注化工、机械等板块的龙头企业，二线龙头企业可能受益于估值差距收敛而有阶段性表现；三是近期全球主要资产和商品价格波动较大，催生避险情绪，关注之前滞涨、政策边际变化的金融、地产板块；四是在年报行情背景下，多家上市公司将发布业绩快报，可关注未来产业趋势比较确定的二线行业龙头个股。(2021-03-02 06:21:00)

最近全球市场波动加剧，股市、债市、汇市、大宗均出现不同程度的动荡。如何理解这些急剧变化？未来还将如何演变？在这种背景下，货币政策大方向是“稳”字当头，相机抉择，但从市场流动性来看，波动可能加大。同时在外围市场动荡的大背景下，国内市场波动也将加大。(2021-03-01 07:43:00)

今天的A股市场，基金抱团股，核心资产们都在大涨！3600多家公司上涨各种茅都回来了3月1日开门红！安信策略分析称，两会对市场情绪可带来一定提振，而两会确定的新政策方向也能够为市场提供新的关注重点。历史上，两会期间及两会后一周A股市场表现均较好。(2021-03-01 15:48:00)

“固收+”基金在今年初也迎来火热开局，1-2月成立的56只新产品合计募集募资近1400亿！同比去年猛增387%，其中不乏多只百亿级的爆款，近期有基金公司一天就募集了100亿。韩海平认为，今年最大的不确定是流动性和通胀，二季度、三季度通胀压力犹存，货币政策是否会调整，直接影响投资者对市场的预期。“固收+”的风险控制，将根据资产配置的模型，结合市场情况，对产品的权益仓位做一些灵活的调整。(2021-02-28 00:51:00)

核心观点随着社融增速的拐点愈发清晰，我国杠杆率的增长也开始减慢，金融周期的下半场也逐渐到来。市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。(2021-02-26 10:15:00)

据最新消息，拜登政府采取的首次军事行动，而今日亚太市场承压，金融市场风暴真要来了？外盘大幅走低引发港A股2月26日继续下行。安信证券首席策略分析师陈果认为，近期市场震荡调整的原因主要在两方面：首先，春节假期期间美债收益率上升较快，给白马股带来一定压力；此外，微观流动性上，公募资金(发行)2月以来的边际变化也在一定程度上推动白马股集体回调(2021-02-26 11:48:00)

作为“十四五”规划的开局年，2021年中国经济将何去何从？在全球经济共振式复苏的背景下，如何把握中国市场投资机遇？2021年是投资基金还是投资股票？对基民的建议：A股的生态已经发生深远的变化，感兴趣的朋友可以找我们2018年至2019年写的A股进化论系列报告阅读。(2021-02-26 16:23:00)

A股三大指数今日集体收跌，沪指、深成指、创业板指跌幅都在2%以上，创业板指七连跌、本周累计下跌逾11%。随着各行业相继复苏，上市公司走出低谷，盈利触底反弹，现金流大幅改善，周转率显著提升，信用宽松推动产能扩张，但是消费端恢复相对滞后，恢复缓慢，部分公司仍处于困境中。(证券时报)(2021-02-26 15:00:00)

巨丰投顾：主力调仓换股进行时掘金低估值核心资产观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。最有预期的方向都得不到市场的认可，异动的板块毫无疑问想超预期就更难了，从情绪上来看市场风格仍没有定性，调整自然也没有结束，要么抱团止跌，要么周期强化，要么军工，银行，地产一路超预期，否者后面着实不好下手。(2021-02-25 16:00:00)

整体来看，全球流动性充裕，金融市场风险偏好回升，叠加原油供需结构向好给予燃料油较好的成本支撑，在全球航运市场需求回暖的背景下，未来船舶燃料需求有望稳步增长，进一步修复燃料油商品属性。因此，预计燃料油期货2105合约延续偏强格局。(2021-02-25 00:00:00)

南下港股的高频交易资金正在撤离港股，或将为公募基金调仓A股、低位淘金带来想象力。就当各方憧憬基金经理调仓或以港股为回旋空间之际，2月24日，提高印花税的消息重创港股市场，恒生指数跌逾3%，南下资金净流出接近200亿港元“在我看来，港股有望走出一个两年期的业绩驱动的牛市。”曲少杰强调，从历史上看，盈利上行期港股市场大多能取得相对更好的收益，这本身与港股市场受盈利驱动，而A股市场更受流动性影响有关(2021-02-25 00:30:00)

2月24日，两市加剧分化，上证综指下跌2%，深证综指下跌2.4%，创业板则重挫3.3%。其中，以白酒、医药等为代表的机构抱团股股集体重挫，尤其是包含茅台在内的白酒股平均跌幅超过5%。“过去200年其实也是通货膨胀的历史，大放水是一个长期的现象，收缩是一个短期现象，我觉得还是要看大方向。” 但斌如是说。(2021-02-25 04:30:00)

“顶流”基金经理不仅频频“出圈”，其投资思路和观点也值得一读。2月24日，一份兴证全球基金副总经理兼研究部总监董承非1月25日的内部交流分享会议纪要流传出来。兴全趋势投资的2020年四季报中显示，前五大重仓股为紫金矿业、三安光电、三一重工、中国平安、顺丰控股。(2021-02-25 15:32:00)

近期A股持续调整，大量抄底资金却在逆势买入ETF。统计数据显示，春节长假过后截至2月24日，股票ETF获得超过236亿元资金净流入。据悉，资金扫货目标主要集中在囊括沪深优质标的宽基ETF。此外，华宝基金还提示，部分“抱团股”涨幅过大，估值已不便宜，在流动性边际收紧的压力之下高估值难以持续。2021年有必要适度降低收益率预期，让投资落地更“实”。(2021-02-25 06:00:00)

针对新基金及未来市场投资机会，李晓星表示，2021年的整体市场风险可控，市场仍以结构性机会为主，流动性将成为影响A股走向最大变量。(2021-02-24 00:00:00)

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。当然，目前去说市场风格已经转换还为时尚早。毕竟，从中期角度，核心资产以及机构的抱团仍是主要趋势，而且随着基金规模的不断增加以及新近资金的扩张，这种现象或将长期存在(2021-02-24 14:30:00)

2月24日盘后，前海开源基金发表市场观点指出，因事件扰动和流动性担忧影响，24日A股和港股均出现一定程度回调。当前经济仍在复苏，后市仍可继续把握经济复苏主线，但市场波动可能较大，可适当降低预期收益率，围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。展望后市，前海开源基金认为，当前经济仍在复苏，货币政策并未实质性收紧，后市仍可把握结构性机会。(2021-02-24 16:13:00)

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌1.99%，收报3564.08点；深证成指下跌2.44%，收报14870.66点；创业板指下跌3.37%，收报3007.46点，盘中一度失守3000点大关。粤开证券表示，A股机构化和国际化的进程将进一步提速，叠加我国居民财富配置的路径逐步向资本市场转移，未来增量资金的注入值得期待，从基本面、政策面和流动性来看，抱团行情尚不具备瓦解的基础(2021-02-24 14:30:00)

不过，与经济基本面相比，市场更关心的还是货币政策的转向风险以及全球流动性收紧的预期。(2021-02-24 00:00:00)