救生艇

建信优势动力2008年3月20日成立。9月19日在深交所挂牌交易，为第三只创新型封闭式基金。该基金“救生艇”条款规定“基金合同生效满1年后，若基金折价率连续60个交易日超过15%”，可以转型为上市开放式基金。(2016-10-20 20:55:08)

创新型封闭式基金方面，对于具有“救生艇”条款的大成优选(150002基金净值,基金吧)和建信优势(150003基金净值,基金吧)而言。从目前来看，大成优选的业绩仍相对较好，也更为稳定，因此更看重大成优选的投资价值。(2015-07-20 20:19:25)

从建信优势的操作来看，该基金成立以来风格较为积极，二季度股票仓位接近93%，如果从近期震荡调整的市场环境中基金的业绩表现来判断，这种相对积极的风格仍在延续。(2015-05-19 18:17:49)

除传统封基外，两只引入了“救生艇”条款的创新封基大成优选与建信优势折价率也呈下降趋势，上周五折价率分别为5.77%与10.07%，较前一周分别下降1.06和0.75个百分点。(2011-01-11 03:39:00)

业内人士表示，上述“救生艇”条款能够保护基金持有人利益，可以克服传统封闭式基金折价率过高的弊端。而资料显示，市场上此前推出的带有“救生艇”条款的富国天丰、鹏华丰润、华安稳固收益等均受到投资者青睐。(2010-12-08 01:44:00)

值得注意的是，在封闭期内，为了充分保护投资者利益，交银添利还设置了“救生艇”条款，即该基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续60个交易日超过10%，则基金管理人将在30个工作日内公告召集基金份额持有人大会，审议有关基金提前转换为上市开放式基金 的事项。(2010-12-04 13:44:00)

基金研究人士认为，由于“救生艇”条款的存在，随着折价率超过15%逼近60个交易日，日益强烈的套利冲动将会使建信优势折价率跌到15%下方。(2009-12-01 02:20:00)

建信优势的存续期还有不到四年，这种套利模式长期存在，投资者可以持续关注。与此同时，作为基金二级市场推动的基础，基金本身的管理能力和基础市场的走势更值得投资者关注。(2009-09-21 05:27:00)

国信证券分析师葛新元也表示，在成熟的资本市场中，封基依旧是占据了重要地位。一些大型的传统基金公司比如黑石基金，依旧在封闭式基金的发行上表现积极。(2009-09-18 02:35:00)

封闭式基金方面，同庆B领涨，涨幅为2.99%。瑞福进取昨日上涨1.30%。值得一提的是，建信优势在远离“救生艇”之后，昨日遭受游资大量抛弃，大跌1.94%，成为场内唯一一只下跌基金。(2009-09-18 02:35:00)

不过，王群航认为，即便是套利资金在博弈中获胜，基金提前封转开会不会给套利资金带来真正的收益还很难说。即使触发了“救生艇”条款，那么距离基金真正封转开还需3个月的讨论期。(2009-09-18 01:31:00)

然而，有基金分析师对建信优势折价率回到15%以后的短期走势并不看好，认为建信优势折价率短期可能会有所升高，等该基金连续四十天或五十天折价超过15%之后，“救生艇条款”才会让建信优势折价率再向15%靠拢。(2009-09-17 07:11:00)

而随着此次套利预期破灭，建信优势的折价率又将回归市场整体水平，新一轮“救生艇”大戏又要从头开始。虽然高额套利失效，李薇却认为，建信优势作为创新封基，仍然具有独特策略性的交易机会，建议投资者“长期战略持有与短期战术交易”配合使用。(2009-09-17 03:10:00)

事实上，建信优势逼近“救生艇条款”的“60天大限”已经不止一次。当时，建信优势连续52个交易日折价率超过15%，但在6月4日，建信优势逆势上涨，在“第53个交易日”折价率降至15%以下，击穿了“救生艇”条款中15%的折价率大限，“封转开”一事就此平息。(2009-09-17 02:05:00)

“随着建信优势折价率的走低，其套利空间在逐日减少，其实套利空间最大的时候是在折价率在20%以上的时候，大家都还没有关注其逼近救生艇条款的时候。”银河证券基金分析师刘志晶如是分析。(2009-09-17 02:28:00)

截至15日，建信优势连续58天折价率超过15%。按照其招募说明书中“救生艇”条款设计，如果其连续60个交易日折价率都大于15%，将在30个工作日内召开基金份额持有人大会，讨论基金转型为上市开放式基金的事项。(2009-09-17 05:01:00)

不过，要满足救生艇条款并不容易。“不管是旧有的封闭式基金，还是创新封闭式基金，在二级市场交易中存在的一个问题是，成交不活跃。(2009-09-14 02:56:00)

王群航同时指出，包括建信优势在内的创新封闭式基金是高效的、低成本的，融汇投资和博弈于一体的可交易品种。因此即便不能提前封转开，建信优势动力在存续期间仍将给投资者带来套利获利的预期或机会。(2009-09-02 09:37:00)

除此之外，比建信优势早到期8个多月的创新封基大成优选的折价率也比建信优势要高出近2个百分点，最新折价率为18.54%。(2009-08-31 01:43:00)

业内人士称，“救生艇”条款以及因其产生的套利预期，使建信优势封转开的可能性较小，折价率仍有回落动力，投资者可以关注这一套利机会。(2009-08-19 09:04:00)

对于市场上关于这是该公司刻意操纵的说法，建信基金表示否认，并且强调，这一事件不会影响未来基金在操作上的策略。(2009-06-06 13:39:00)

上述人士同时表示，虽然建信优势未触及“救生艇”条款，但这对投资者来说或许更为有利。从近期市场表现来看，部分个股的估值已经相对偏高，未来市场震荡行情可能加剧，而建信优势属于较高风险的偏股型产品，如果触发“救生艇”条款，停牌期间流动性丧失可能带来额外风险。(2009-06-05 06:59:00)

基金业人士称，从近期A股市场表现来看，部分个股的估值已经相对偏高，未来市场震荡行情可能加剧，而建信优势动力属于较高风险的偏股型产品，如果触发“救生艇”条款，停牌期间流动性丧失可能带来额外风险。(2009-06-05 09:50:00)

市场人士建议，目前建信优势仍然封闭运行，投资者仍有机会在折价率较高时买入；随着“救生艇”条款带来的套利预期逐渐抬高建信优势的折价率，投资者可寻机卖出，获得其间的差价。本报记者贾肖明。(2009-06-05 07:50:00)

引入了“救生艇”条款的创新封基建信优势正面临着成立以来的最严峻考验。据天相投资的统计，截至5月27日，建信优势自3月19日以来已经连续48个交易日折价率在15%上方。(2009-06-01 06:47:00)