[导读]:最后需补充的是，本文基于历史数据实证，选取的时间节点是对应季末日，对非季末节点相关数据是否表现出一致的有效性暂未考虑。
传统基金评价从基金历史业绩出发，通过不同维度指标来衡量基金过往业绩表现，进而评估基金及基金经理的收益能力和风险控制能力。随着公募基金产品数量的增多，逐一评估筛选不太现实，往往需要借鉴更多量化方法。本文以开放式主动偏股型基金为研究对象，尝试从实际投资角度探讨基金业绩的持续性是否可以预测，进而探讨通过预测有效性检验的因子构建基金优选体系。
1、为什么分析业绩持续性？
优选基金作为构建FOF基金组合策略的底层步骤，亦是关键重要的一环。在公募基金数量不断增多的背景下，公募基金业绩分化亦较为明显，那么优选基金面临一个核心问题，即基金业绩的可持续性。如果基金业绩不可持续，过去业绩和未来业绩没有关系，那么任何筛选基金的方法都将是无效的。面对日益错综复杂的市场环境，如何有效优选出投资标的基金以及合理配置，对于FOF基金经理及个人投资者来说均已变得越发重要。
然而，需要注意的是，基金业绩表现受基础市场影响，基金在未来期间的绝对业绩持续性与基础市场有关。而FOF基金经理及个人投资者在择基层面暂不考虑市场择时和配置的问题，因此，择基目标变成在同市场中筛选出未来业绩具有相对持续性的基金，即筛选出在未来期间业绩排名靠前的基金，我们称之为基金的相对业绩持续性。 ... 网页链接