[导读]:随着上证3000点失而复得,时间节点已经进入11月,距离今年的交易日结束也只有两个月时间。从大的角度看,机构投资者在过去十个月里亏多盈少,对于11月行情机构普遍认为市场阶段性底部或许已经出现,在内有“万亿特别国债”、“金融强国”后续预期,外有美联储暂停加息等因素的共同作用下,投资者可适当乐观一点。综合来看,我们认为国内经济有望逐步改善,但同时未来全球市场的波动性将加剧,地缘冲突的扩散风险使得能源价格与全球抗通胀进程存在不确定性。配置方面,当前A股多数板块已极具配置性价比,基于“走出底部在即,但初期反弹力度有限”的判断,我们相对更加看好行业周期底部确定、基本面企稳、兼具一定弹性的农业、白酒、煤炭等。
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随着上证3000点失而复得,时间节点已经进入11月,距离今年的交易日结束也只有两个月时间。从大的角度看,机构投资者在过去十个月里亏多盈少,对于11月行情机构普遍认为市场阶段性底部或许已经出现,在内有“万亿特别国债”、“金融强国”后续预期,外有美联储暂停加息等因素的共同作用下,投资者可适当乐观一点。虽然从大的趋势来看,A股摆脱底部的情况可能还会一波三折难以一蹴而就,但维持震荡上行或是主基调。
机构观点
当前市场不具备大级别行情的条件。主要做三点讨论,第一是在历史上,大级别行情都有公募基金增量博弈的过程。但公募基金新发行放量,需要上一波发行高峰的产品先解套。目前2020-21年新发行的基金仍有相当比例处于水位线以下。历史经验看,这部分产品回到水位线上所需要的时间,可能以年为单位;第二,房地产弹性不复以往,传统经济向上弹性受限,A股市场基于经济发酵乐观预期,需要确认新发展范式。未来的范式是明确的 ... 网页链接