[导读]:许炎 这确实是一个值得深入探讨的问题。我自己的想法是，不要让自己的收益来自单一板块的押注，这样会导致收益的不稳定。
导读：富国基金的许炎是我们访谈过的科技股基金经理中，风险偏好比较低，具有比较强业绩基准和组合思维的基金经理。他会基于TMT板块的市值，对应不同子行业在其投资组合的占比，即使某些行业短期景气度不佳，他也会有所配置。许炎的超额收益，并不来自找对某些景气度板块的超配，而是自下而上选到了优质公司。
在个股选择中，许炎非常看重壁垒。行业高景气未必对应公司的盈利增长，只有高壁垒才能带来盈利的可预测性和稳定性。从已公开的许炎管理基金的前十大重仓股中，我们也能看到基本上都是具有较强壁垒的龙头公司。他用“守正出奇”的方式来构建组合，持仓前二十的公司都必须具有强壁垒，弹性大的品种更多作为“尾部资产”。许炎管理的富国互联科技型基金，在过去一年也取得了较高收益，并且在科技基金中整体波动较小。
以下是一些来自许炎的投资“金句”：
1、指导我们投资的是内在的信仰，我相信的是好公司才是真正能够长大的，最有成就感的事情是自己要伴随着这些好公司一路成长。 ... 网页链接