[导读]:刘潇，理学硕士，曾任平安资产管理行业研究员。2012年加入中银基金管理有限公司，曾任研究员，2018年6月至今任中银医疗保健基金基金经理，2019年11月至今任中银创新医疗基金经理。
今年突发的疫情让此前本以走势强劲的医药上市公司股价再上了一个台阶，尽管不少投资者甚至专业人士都认为估值已经偏高，但专注投资医药行业的中银基金公司刘潇却认为，从一线龙头公司未来2到3年25%-35%的增长来看，目前50-60倍的PE还是合理的。刘潇表示，之所以给一线医药公司如此高的估值，是因为近年来此类公司研发投入水平接近翻倍，从而拉低了短期净利率，所以较高的PE其实包含了研发管线的估值。而一些低PE的医药公司则可能意味着未来增长性并不确定，所以如果简单以PE高低去判断投资价值是容易落入价值陷阱的。
在众多医药子行业中，刘潇看好创新药、创新器械诊断、医疗服务与药店。刘潇认为创新是行业趋势，只有创新才能延长产品的生命周期，而医疗服务与药房则受益于医药分业、处方外流，这个细分领域超越了医药行业整体的增长。
目前，由刘潇管理的中银大健康股票基金正在发行，相比刘潇此前管理的中银医疗保健混合、中银创新医疗混合来说，这只新基金最大的区别就是投资范围拓展到了必选消费、可选消费与信息服务领域。刘潇表示，医药行业长期来讲具备科技创新与消费升级的属性，疫情提升了老百姓的健康生活意识，客观上将助推大健康相关的消费行业，互联网医疗、云计算等行业也将受益于此，这些都是未来十年可能有十倍增长空间的赛道。 ... 网页链接