贺宛男：多重信号显示A股继续承压 现金为王至关紧要

作为资产配置领域的“专业买手”，FOF在2025年迎来高光时刻。公募排排网数据显示，截至12月8日，全市场515只公募FOF管理规模达1869.88亿元，年内平均净值增长率为12.58%，其中3只产品单位净值突破2元从规模增长轨迹看，FOF已实现跨越式发展。从初期全市场规模不足百亿元，如今已攀升至1869.88亿元，产品策略覆盖混合型、债券型等多个品类，既有侧重长期养老的持有期产品，也有聚焦短期收益的主题型产品，形成多层次供给体系。(2025-12-09 07:08:00)

基金费率改革持续推进，上百亿成本下降带来的深层影响，开始逐步呈现。随着费率降低和种类日趋丰富，基金的资金流入出现“二八”现象，20%的低费率基金资金净流入，比其余80%基金的净流入高出一万多亿元基于此，《研究报告》引入回撤面积，通过回撤深度随时间累计的面积，量化评估指数基金持有期间投资者的累计回撤压力与“痛苦总量”。为进一步改善持有体验，《研究报告》提出，构建低相关性质的指数增强基金组合策略，或者在指数增强基金组合加入中证债基等品类，依托“收益-痛苦曲线”开发在线配置工具、生成个性化指数组合等，提升指数基金投资体验。(2025-12-07 09:49:00)

作为资产配置领域的“专业买手”，FOF在2025年迎来高光时刻。公募排排网数据显示，截至12月8日，全市场515只公募FOF管理规模达1869.88亿元，年内平均净值增长率为12.58%，其中3只产品单位净值突破2元从规模增长轨迹看，FOF已实现跨越式发展。从初期全市场规模不足百亿元，如今已攀升至1869.88亿元，产品策略覆盖混合型、债券型等多个品类，既有侧重长期养老的持有期产品，也有聚焦短期收益的主题型产品，形成多层次供给体系。(2025-12-09 07:08:00)

12月5日，“国产GPU第一股”摩尔线程正式登陆科创板。截至收盘，股价报600.50元，相比114.28元的发行价，涨幅高达425.46%，一场“700亿股申购、3920万股网下配售”的抢筹大战，已迅速在真金白银兑现：网下机构账户合计浮盈约191亿元，其中公募基金、养老金、年金等A类长期资金成为最大的赢家。无论如何，从网下配售到网上中签，摩尔线程已经为A股市场提供了一次极具代表性的样本：在AI算力与国产GPU叙事的加持下，资金如何在资本市场排队“抢筹”，又如何在二级市场迅速兑现成一串串冰冷而夸张的数字。至于这场狂欢最终能否转化为企业长期成长与投资者长期回报，考验的已经不再只是谁获配最多，而是所有参与者对时间和风险的理解。(2025-12-05 16:06:00)

首批北证50成份指数基金面市三年，业绩出色近日，首批北证50成份指数型基金迎来面市三周年。数据显示，首批8只产品成立以来收益均为正，最高达66.65%。深圳一位北证50指数基金经理认为，随着北交所上市公司数量和规模不断扩大，北证50成份指数的投资价值将更为突出。第一，指数的“代表性”越来越强。(2025-12-08 00:22:00)

东吴证券认为，周四，A股市场高开低走，震荡调整。盘面上，海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前。东莞证券认为，周四，A股市场高开低走，缩量调整。盘面上，建筑材料、综合、银行、通信和房地产等板块涨幅靠前；美容护理、煤炭、电力设备、石油石化和商贸零售等板块跌幅靠前(2025-11-21 08:39:00)

11月26日，摩尔线程公布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果。不仅如此，存量公司的再融资也备受机构追捧。Wind数据显示，2025年以来，截至11月26日，已经有33家公募机构在年内参与A股定增，项目总数达到137个，参与定增的总规模达到93.11亿元，有315只产品参与其中。(2025-11-26 18:54:00)

近日，多家公募基金参与同一家创新药公司的新股增发，引发广泛关注。根据百利天恒发布的公告，本次获配新股的特定对象包括中欧、易方达、工银瑞信、富国、景顺长城、广发、汇添富基金等多家专业投资机构至于创新药板块被短线资金热炒的现象，韩玮认为，多数港股创新药基本面较朦胧、流通市值较小、价格弹性较大，自然成为乐于追逐短期波动资金的理想投资标的。创新药板块的长期投资逻辑并未改变，“鉴于我国在创新药领域呈现出技术创新突破、政策支持以及全球人口老龄化这三重利好的叠加态势，创新药板块的长期成长空间依然十分广阔”。(2025-09-24 22:48:00)