[导读]:曾令华则认为商品期货ETF不是资产配置好工具。因为配置的资产至少要同时满足两个原则：其一、长期的期望收益为正；其二、与其它资产的相关度不高（股与债，它们是投资之锚）。
结构性牛市的2019年结束了，一批公募基金表现卓越，买到的投资者收益颇丰。2020年该如何投资？是跟踪价值还是布局成长？是买点QDII做足分散或者布局黄金避险？中国基金报记者整理上海证券、盈米基金、好买基金、格上理财、招商证券等五大研究机构研报，这些机构认为，市场大概率仍维持震荡格局，更看好权益资产的投资价值，配置权益基金需要更关注精选个股型选手。
大类资产配置：
对于2020年市场，多家机构纷纷认为权益市场性价比更高。
而招商证券则建议高风险偏好的投资者在基准比例基础上超配权益资产、低配债券资产，提高组合流动性。主要原因是A股整体估值仍具备一定优势，随着流动性改善，市场整体向下的空间有限而向上的空间较大，有望基于科技周期开启新一轮牛市。建议高风险偏好的投资者从长期布局角度出发，积极配置权益仓位，承受短期净值波动，追求中长期收益。同时，震荡调整中，要把握低位建仓机会，适时加仓。 ... 网页链接