[导读]:核心观点社融超预期,信贷开门红兑现。1月新增社融5.98万亿元,高于5.4万亿元的预期值,主要受到去年同期高基数影响,信贷前置效应明显。信贷开门红为银行业全年资产端扩张提供良好开端,稳增长政策导向有望不变,疫情防控措施优化,地产领域风险持续化解,银行经营环境向好,压制估值的因素基本出清,向上修复空间打开。当前阶段银行板块估值性价比高、配置价值凸显,持续看好银行板块投资机会,维持“推荐”评级,个股方面,推荐宁波银行(002142),江苏银行(600919)、常熟银行(601128)、招商银行(600036)、平安银行(000001)。
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社融超预期,信贷开门红兑现。1月新增社融5.98万亿元,高于5.4万亿元的预期值,主要受到去年同期高基数影响,信贷前置效应明显。1月,新增人民币贷款4.93万亿元,同比多增7308亿元;外币贷款减少131亿元,同比多减1162亿元,新增政府债券4140亿元,同比少增1886亿元;新增企业债融资1486亿元,同比少增4352亿元,预计与债市调整有关;新增非金融企业境内股票融资864亿元,同比少增475亿元;新增表外融资 3485亿元,同比少增996亿元。其中,新增未贴现的银行承兑汇票2963亿元,同比少增1770亿元。结构上看,对公强、零售弱,企业中长期贷款贡献显著。1月单月居民部门新增贷款2572亿元,同比少增5858亿元;企业部门新增人民币贷款4.68万亿元,同比多增1.32万亿元。其中,短期贷款同比多增5000亿元;中长期贷款同比多增1.4万亿元;票据融资同比少增5915亿元。 ... 网页链接