[导读]:中信证券表示，当前，在政策组合拳扭转投资者情绪下，南向资金流入港股的态势，以及中小盘的业绩增速预期有明显优势，与历史中小盘大幅跑赢大盘的背景相当；仅当前中小盘估值历史分位较高，但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关，中小盘估值或往中资体系靠拢。截至10月16日，中盘PE估值为9.5倍，在近期的调整下回落至大盘估值以下，虽然当前中盘估值仍处于历史均值以上，但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关，后续中小盘估值或往中资体系靠拢
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中信证券表示，当前，在政策组合拳扭转投资者情绪下，南向资金流入港股的态势，以及中小盘的业绩增速预期有明显优势，与历史中小盘大幅跑赢大盘的背景相当；仅当前中小盘估值历史分位较高，但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关，中小盘估值或往中资体系靠拢。综合来看，在后续南向资金维持流入，外资尚未大幅转向之前，中小盘或较大盘有更大机会，但基于小盘流动性的不足与业绩的波动，中盘或是当前更好的选择。从估值与业绩匹配的维度看，中盘的医疗保健、地产建筑、公用事业、资讯科技等行业更值得关注。
港股策略｜港股中小盘的机会
▍港股中小盘在本轮大涨中跑赢大盘，但长期来看中小盘非港股市场的主流。
9月24日，中国央行、金管局和证监会联合出台的一揽子政策，以及两日后政治局会议的表态，刺激港股强劲上涨。而从港股8月5日的市场底部以来，恒生综合中小型股指数最高涨幅达到42%，超过了恒生综合大型股指数的37.5%，是2015年以来相对少见的情况。而2015年以来，截至2024年10月7日的高点，恒生大型股指数共计下跌4.7%，而中小型股指数下跌29.0%；并且在2015年以来的6个牛熊周期，中小盘在熊市中基本跑输，牛市中也仅2020-2021年间有明显的超额收益。 ... 网页链接