核心

节前的快速上涨和节后的快速下跌，其实更多的是交易层面带来的影响。核心资产的估值水平，可能是过去5、6年核心资产的高位再加20%的水平，这是外资给A股带来的重大变化。今天花了一些时间讨论了核心资产和后面三个季度A股走势的话题，总的来说，我们对核心资产长期看好，只是说过去两年估值上升的幅度比较显著，需要有一个调整的过程。但对护城河比较深、格局比较好的核心资产还是长期看好的，我们觉得这些核心资产从长期来看，在全球范围内都能算核心资产，值得长期持有。(2021-04-11 16:08:00)

闫冬称，近期传统周期行业上涨，一方面有碳中和带来的行业集中度提升的逻辑，另一方面更多是受益于今年全球经济复苏的趋势，“我们认为碳中和目标的实现，核心在于能源结构的一次大调整(2021-04-11 13:47:00)

另外一个，现在新《证券法》已经正式实施，核心要点就是两个：第一，全面推行注册制，让更多新经济企业上市，也就是补充新鲜血液；第二，严格执行退市制度，把过去三十年里没有退市的一些差的股票，在未来十年都要逐步退市，实现优胜劣汰，提高A股上市公司整体的质量。只要做好价值投资，能抓住好公司的机会或者买一些好的基金，未来十年就可以跑赢M2实现财富的长期增值。(2021-04-11 00:00:00)

今年碳达峰、碳中和成为市场关注焦点，一些基金公司嗅觉敏锐、抢先布局，推出多只低碳ETF，也有公募直接申报了“碳中和”名字的基金。基金经理认为，短期碳中和概念有炒作迹象，一些行业存在不确定性，要警惕；但长期看碳中和投资前景广阔，关注能源结构转型，需要把握产业发展趋势去投资，光伏、储能等标的近期回调后处于相对低位，或适合开始长线布局。闫冬称，近期传统周期行业上涨，一方面有碳中和带来的行业集中度提升的逻辑，另一方面更多是受益于今年全球经济复苏的趋势，“我们认为碳中和目标的实现，核心在于能源结构的一次大调整(2021-04-11 14:20:00)

偏股混合型基金：嘉实价值臻选混合；华泰柏瑞港股通时代机遇混合A、C；兴银高端制造混合A、C；融通核心趋势混合A、C；博时成长精选混合A、C；银华瑞祥一年持有期混合(2021-04-11 00:00:00)

事件：2021年4月7日，财政部举办发布会，介绍贯彻落实“十四五”规划纲要，加快建立现代财税体制有关情况，并详细介绍了今年制造业减税降费新举措。点评：1、财政部加大对制造业支持力度，推出减税降费新举措“十三五”期间，累计减税降费超过了7.6万亿元，政策重点主要是面向制造业。美国基建刺激计划提振需求，中国有全球核心竞争力的先进制造业龙头，短期能受益海外需求复苏，长期能持续扩张全球份额。(2021-04-10 07:55:00)

“一心一意做打板接力，亏得一塌糊涂；学习买各种茅，又落得一地鸡毛。”曾经月收益翻倍的王宏怎么都想不明白，最近半年自己怎么就突然不会炒股了？以年前的这波核心资产行情为例，最先引起市场关注的金龙鱼属于“情绪先锋”。之后宁德时代，三一重工等大票纷纷异动，直至神一般存在的贵州茅台正式启动。(2021-04-10 14:14:00)

春节以来，市场震荡加剧，基金公司调研热情却丝毫未减。3月份成为一季度公募调研频次最高的一个月，基金公司累计调研次数达3331次。德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍则表示，市场的风格会再平衡，会更加均衡，不会全面的转向。大中小盘都会有机会，此时不宜把宝全部押在核心资产或中小盘上，一定要做好分散。(2021-04-10 15:57:00)

对于港股，景顺长城分析指出，在经济复苏过程中，低估值部分有望获得估值修复。从全球的主要股票指数的估值来看，不管是当前PE_TTM，还是2021年的预测PE，恒生指数的估值水平都有一定优势(2021-04-09 00:00:00)

据介绍,陆靖昶即将管理的广发核心优选六个月持有期混合型基金中基金(FOF),定位于广发全明星组合。产品发行公告显示,该基金投资于广发基金旗下产品占比将达到60%以上。(2021-04-09 00:00:00)

“从中长期的产业趋势角度看，突如其来的疫情刻画了一个新的时代，它加速了很多本已存在的产业趋势，甚至以一种更加极端的方式为市场所认知。”蔡向阳称，他依然将坚持持有那些需求刚性足、业务韧性好、市场空间大、竞争壁垒高、盈利能力强的个股。(2021-04-09 00:00:00)

核心观点核心观点：估值分化持续收敛2021年3月以来，市场延续2月下旬的行情走势，以基金重仓股为代表的超级蓝筹股继续调整，主要指数和多数行业估值分化程度加速收敛。前期涨幅较大、估值较高的热门板块出现了大幅回调，此前过快上涨带来的估值压力得到了部分释放。金融所有行业都处于低估值状态，房地产估值明显回升，大金融板块整体分化程度减轻。截至4月5日，非银金融、银行、房地产、综合的市盈率中位数分别为22.5、7.7、14.8和36.9，分别位于历史的分位点的2.5%、40.5%、10.2%和12.4%；市盈率75分位数和25分位数的比值为2.5、1.7、4.2和3.7，分别位于历史分位点的21.5%、85.6%、88.6%和52.4%。(2021-04-09 08:01:00)

春节后沪深300指数连续下跌五周，直至上周企稳反弹，投资者关心当前反弹的逻辑及持续性，创金合信医疗保健基金经理皮劲松近期在直播中分享了当前医药板块的投资机会，并回答了投资者关心的话题。关于产品回撤问题，皮劲松认为，作为股票型基金经理，想避免回撤很难，一般不会通过仓位调整控制回撤，主要通过均衡配置、精选个股来控制风险，“配置一部分的核心资产，也会配置性价比高的二线板块、二线公司，因为医药板块跟其他竞争格局比较稳定的行业不同，整体成长性较好，板块里的中小公司成长性也不错，所以经过深入研究，可以从中精选出性价比高的中小市值标的。”(2021-04-09 13:47:00)

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。总体看，核心资产集中性调整基本结束，但分化依旧。只要核心资产标的不出现大问题，指数就不会出现较大的问答，继续大幅下行的空间就较为有限。(2021-04-08 14:35:00)

点此查看每日基金净值播报>>>今日导读昨日A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.10%；深证成指下跌0.74%；创业板指下跌0.86%。基金方面，昨日涨幅居前的权益类基金，多为钢铁、煤炭主题基金，基金经理指出，在短期急速下跌后，结构性高估值压力得到一定缓解，部分有基本面支撑的、前期估值相对较高的公司已经进入相对合理区间，盈利增速强且稳定性高的核心资产将有望重新获得资金青睐，中长线配置良机显现。可重点关注消费服务业、泛科技与高端制造公司和港股核心资产三大配置方向。(2021-04-08 08:15:00)

A股一季度收官，股市完美演绎了“先甜后苦”的过山车行情。在农历春节之前，各大主流指数高歌猛进，一片艳阳天；而节后A股画风突变，各指数全线下跌，其中连续两年(2019-2020年度)涨幅牛冠全球宽基指数的创业板指跌幅最大。对此，雷俊从更长周期指出，创业板指被誉为中国版的纳斯达克，无论是过去、现在还是将来，都聚集着医药、新能源、TMT等中国最优秀的核心赛道，发展空间巨大。如果对标纳斯达克指数连续11年的上涨行情，创业板指在消化估值之后，未来的表现非常值得期待。(2021-04-08 08:34:00)

私募排排网公布了一份面向超过40家私募机构的问卷调查，调查最有价值的两个结论是：58.70%的私募认为，二季度市场有望小幅或大幅走强；47.83%的私募看好以大消费为代表的大市值白马股王将认为，在上一轮核心资产拔升估值的过程中，部分细分制造业龙头是被忽视的，可以关注体量适中但竞争格局良好、成长逻辑清晰的优质制造业公司。反观宏观预期的不确定性会对周期性行业造成一定扰动，而流动性边际收紧对老核心资产的行业景气度和业绩能见度提出了更高要求，投资这两类公司的难度都比较高。(2021-04-08 15:37:00)

展望未来行情,恒越核心精选基金年报表示,“2021年,伴随主要发达经济体疫苗接种进度加快、疫情逐步得到控制。(2021-04-08 00:00:00)

核心观点本轮库存周期的中枢水平明显高于前几轮，这与外部订单比重提升导致库存周转放缓有关，但高库存对投资的制约已开始显现，体现为企业库存与投资走势负相关。市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。(2021-04-08 09:49:00)

4月7日A股指数走出一波探底回升行情，钢铁、碳中和、航运等题材股盘中轮动拉升，但白酒等前期核心赛道个股出现大幅回调。整体而言，市场延续了二季度开局以来的活跃势头。创金合信数字经济主题基金经理王浩冰表示，当前科技行业景气度较高，二季度对科技行业不会特别悲观。但基于风险收益比的考虑，目前处于左侧逐步布局的时点。(2021-04-08 00:21:00)

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.10%，收报3479.63点；深证成指下跌0.74%，收报13979.31点；创业板指下跌0.86%，收报2807.20点。部分投资者买基金或许正变为“炒”基金。随着基金2020年报披露，基民的申赎数据也得以曝光，很多明星基金遭遇了频繁申赎。频繁申赎的基民，却未必能真正获得高收益。(2021-04-07 14:50:00)

市场展望券商们对A股4月份的行情研判存在较大的分歧。乐观派乐观派相当看好接下来的反弹行情，主要看好的逻辑是4月份是上市公司年报和一季报的披露期，从经济复苏的角度考虑，预计多数上市公司的业绩向好甚至超预期根据券商的看法，过于关注4月份是核心资产的反弹还是顺周期行情延续可能意义不大，关键是从业绩层面出发去挖掘绩优个股。(2021-04-07 10:18:00)

业内人士表示,对于当前市场不知该如何资产配置的投资者而言,FOF产品值得重点关注。(2021-04-07 00:00:00)

券商正在加大公募基金布局的步伐。4月6日晚间，中信建投证券发布公告，公司受让中信建投基金股权的申请正式获得证监会批复，本次股权转让完成后，中信建投证券对中信建投基金的持股比例将增至75%中信建投证券在2020年年报表示，2021年，中信建投基金将继续顺应新时代资产管理行业的发展定位，不断丰富产品体系，提高主动管理能力，以强化内部治理、提升管理水平、培养核心人才为基础，带动业务发展；进一步提升投研水平，持续扩大客户基础，不断推出重点核心产品，实现管理规模的平稳增长和客户资产的保值增值，不断增强核心竞争力，提升品牌影响力。(2021-04-07 00:20:00)

公募基金钟爱的，不只是核心资产。春节以来“核心资产”价格“崩塌”，一些一度被市场遗忘的中小盘股香了起来。截至去年底，有16只300亿市值以下中小盘股被千只基金持有！“A股市场上有很多市值在100亿-400亿元之间的公司。如果能从这些公司中筛出5至10个非常优秀的标的，虽然不能保证百分之百选对，但只要有几个标的有较大涨幅，投资组合的收益会很可观(2021-04-07 01:20:00)