出口

市场探底回升，三大指数集体收红。盘面上，商业航天概念持续拉升，AI应用概念股快速走强；下跌方面，锂矿概念股下挫，算力硬件概念走弱。ETF涨跌幅方面，航空航天相关ETF涨超4%。有分析认为，战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需矛盾加剧。在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势，具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益。(2025-11-24 14:48:00)

2025年已经步入尾声，不少券商已经发布了2026年的年度策略报告，展望明年市场。券商中国记者采访汇总了国泰海通、华泰证券、光大证券、开源证券等多家券商的最新年度观点。华泰证券则建议，2026年超配先进制造、内需消费，在大金融、TMT中寻找结构性机会，标配基建链、顺周期、出口链，低配红利。(2025-11-10 07:04:00)

中金公司研报认为，展望2026年，研报判断机械行业中科技创新板块仍具备较大投资机会；其次，出口端虽面临不确定性，但随着国际化进程推进，及美联储降息落地等，研报认为外需存结构性机遇；内需层面，下游短期难见大范围产能扩张，但随着产能出清和通用企业向成长行业转型，股价有望反弹。专用设备：关注景气拐点和技术变革的子赛道。供给出清+技术创新趋势，看好：1）存在技术变革或技术收敛的板块如固态电池和核聚变等；2）景气可能向上的细分板块如3C设备、煤机等；3）在产能周期视角下拐点已现，处于供给出清+需求改善阶段的板块如锂电设备。(2025-11-07 08:05:00)

银河证券研报认为，政策引导和低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。宏观经济不及预期的风险；固态电池产业化进展不及预期的风险；技术研发进度不及预期的风险；下游新兴领域发展不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；关税和出口贸易争端的风险。(2025-11-04 07:48:00)

受消息面刺激，10月13日，稀土永磁板块表现抢眼，中国稀土、北方稀土等多股涨停。消息面上，此前商务部连发四文强化稀土出口管制，并增加5类中重稀土出口管控，及全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，进一步扩大了稀土管控政策的范围中信建投认为，四季度是新能源车、风电设备等下游领域的生产旺季，对稀土永磁材料的采购需求预计会集中释放，对价格仍有支撑。(2025-10-13 16:36:00)

中信建投研报称，人形机器人方面，T链催化不断，持续看好板块行情。特斯拉预计将开会讨论机器人产量，xAI发布Grok4Fast。下游扩产不及预期的风险：若下游行业扩产不及预期，则相应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等造成不利影响。(2025-09-22 07:40:00)

中信建投研报表示，随着市场高低切换，下半年国补落地、行业“反内卷”和新能源购置税退坡预期背景下，汽车行业即将迎来“金九银十”行情。随着乘用车销量数据改善，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，在新催化下产业趋势强化、高关注度宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β，产业链标的行情表现进一步进入“去伪存真”的验证阶段。风险分析：行业景气不及预期；政策落地效果不及预期；出口销量不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。(2025-09-10 08:00:00)

中信证券：供给在内“反内卷”，需求在外创利润如果“反内卷”和出海逻辑结合，会产生什么投资线索？我们梳理了今年以来四个因为出口管制或配额导致出口利润贡献激增的行业，发现历史上通过控制供给或出口来控制全球市场价格并提升稳态利润是可行的，但共性是需要生产国在全球拥有极高份额和附带的议价能力。我们对于中期推荐的主线维持不变：第一，同时受益于海外制造业修复、国内“反内卷”政策推进的上游资源品及资本品，中间品。(2025-08-18 00:03:00)

华泰证券研报指出，往前看，随着美国关税政策的扰动下降，外需不确定性边际下降，但仍需观察全球“抢出口”热潮退却后全球贸易活动减速的影响。华泰证券研报指出，往前看，随着美国关税政策的扰动下降，外需不确定性边际下降，但仍需观察全球“抢出口”热潮退却后全球贸易活动减速的影响。(2025-08-16 09:12:00)

本周，美股三大指数整体走高，其中纳斯达克综合指数又回到了刷新纪录高位的节奏，主要原因是由于权重股苹果的强势表现。周五：里士满联储主席巴尔金参加一个网络研讨会、美国7月零售销售月率、美国7月进出口物价指数月率、美国8月纽约联储制造业指数、美国7月工业产出月率、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值/一年期通胀率预期初值(2025-08-10 07:04:00)

8月7日，A股市场探低回升，沪指四连阳再创今年以来新高。截至收盘，三大指数涨跌不一，上证指数报3639.67点，涨0.16%；深证成指报11157.94点，跌0.18%；创业板指报2342.86点，跌0.68%。路博迈基金分析称，近期市场的震荡更像一次“中途整队”：既消化前期涨幅，也为后续行情筛选真成长与真价值。策略上，建议投资者逢回调布局中期主线：一是持续宽货币环境下，美债利率与美元指数下行带动的贵金属、资源股与出口链；二是现金流稳定的高股息板块，如电力、交运及公用事业；三是盈利触底、供给格局改善的周期龙头股，以及具备全球竞争力的高端制造方向。(2025-08-08 01:59:00)

财联社8月7日讯随着股市回暖，多家公募的基金投顾团队敏锐捕捉到了市场变化，选择主动出击。近期，多个基金投顾组合密集调仓。其中，成长风格基金受到了多个投顾组合的增持。工银瑞信投顾团队认为，短期市场已充分定价了关税缓和、政策托底的宏观预期，往后看经济增长短期由于出口承压和前期政策脉冲递减存在一定下行压力，但幅度和持续时间有限。(2025-08-07 15:06:00)

中信建投研报表示，AI将强势带动全球用电需求增长。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上。近期，海外大厂纷纷上调资本开支预期，持续保持AI领域高投入。数据中心大规模建设已成为全球趋势。我们预计，海外大厂AIDC相关资本开支持续高投入，国内头部配套电气设备制造商将于2025-2026年看到相关订单的持续落地，海外高附加值产品将起量增利；后续增量弹性将持续释放。(2025-08-04 07:51:00)

“一拖多”基金经理所管的一系列产品中，哪一只才会吸引公募内部资金的重仓？答案是高弹性。公募内部资金选基青睐高风险高收益产品，也体现市场的大势所趋。前海开源沪港深龙头精选基金经理杨德龙认为，从经济转型的角度来看，大力发展新的生产力、推动科技创新企业发展是既定的国策，人形机器人、芯片半导体、创新药等科技创新板块大幅上涨，已形成了较强的赚钱效应，大量的居民储蓄需要寻找新的投资出口，居民储蓄向资本市场大转移，带来了更多增量资金，也推动了市场重心进一步上扬。(2025-08-04 00:18:00)

关税话题，持续发酵！耶鲁大学最新研究表明，截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，创下91年来新高。此前一天，特朗普在社交媒体平台上说：“虽然印度是我们的朋友，但多年来我们与他们的贸易往来相对较少，因为他们的关税太高，位居世界前列，而且他们的非货币贸易壁垒也是所有国家中最严格、最令人反感的。”(2025-08-03 00:04:00)

银河证券表示，7月份的PMI一方面展现了我国经济的韧性，生产端在季节的负面影响下依然保持扩张区间；内需虽然下滑，不过有前期“618”透支的因素，未来在以旧换新以及生育补贴等扩内需政策的带动下或继续回升。另一方面，外需在长期“抢出口”的影响下已经开始边际下滑；企业对长期的经营信心仍没有恢复，生产、采购和库存水平均以即期订单为锚。展望后市：7月份的PMI一方面展现了我国经济的韧性，生产端在季节的负面影响下依然保持扩张区间；内需虽然下滑，不过有前期618透支的因素，未来在以旧换新以及生育补贴等扩内需政策的带动下或继续回升(2025-08-01 07:49:00)

华夏时报记者栗鹏菲叶青北京报道2025年公募基金二季报披露收官，主动权益基金的调仓路径清晰展现。伴随二季度A股上演“V型”反转，公募显著提升港股配置，仓位占比攀升至19.91%，直逼20%关键心理关口；同时大手笔加仓通信、金融板块，而消费与新能源领域的传统重仓股则遭遇集中减持。其二，“对等关税”扰动出口预期。二季度初市场因对等关税政策突遭重挫，此后特朗普政策的反复更推升了机构对出口链的警惕，尤其在7月初谈判截止日期临近之际，相关风险敞口管理升至前所未有的优先级(2025-07-27 15:15:00)

中信证券研报表示，预计在密集的政策及行业催化下，化工板块有望在第三季度迎来板块性复苏，重点梳理了三个投资方向：1、反内卷及设备更新，建议关注有机硅、石化产业链、聚氨酯以及轮胎等。2、行业协同及出口套利；3、墨脱水电站相关化工品。我们预计在密集的政策及行业催化下，在Q3化工板块有望迎来板块性复苏，重点梳理了三个投资方向：1）反内卷及设备更新，建议关注有机硅、石化产业链、聚氨酯以及轮胎等。2）行业协同及出口套利；3）墨脱水电站相关化工品。(2025-07-23 08:39:00)

恒生指数盘中站上25000点，创2022年2月以来新高。7月21日，港股三大指数集体收涨。截至收盘，恒生指数涨0.68%，报24994.14点，盘中一度突破25000点；恒生科技指数涨0.84%，报5585.5点；恒生中国企业指数涨0.6%，报9040.2点贝莱德卓越远航混合、贝莱德远景视野混合基金经理毕凯认为，应重点把握以下三方面投资机会。一是拉动内需的方向，包括互联网及泛消费等方向；二是科技创新积极反制的方向，包括科技自主及先进制造业、粮食及能源安全等领域；三是比较优势强的出口方向，包括内外需结合的行业和在国际范围比较优势极强的领域。(2025-07-22 07:10:00)

随着宽基ETF二季报披露，“国家队”中央汇金的调仓路径也随之曝光，可以观察到的是，“越跌越买”仍然是中央汇金增持风格之一。其进一步分析，“A股市场仍将沿着中国制造的主线演绎，继续看好几个方向：一是科技成长，出口管制的缓和对于具有海外产业链的公司更为有利；二是中国制造，包括高端机械、汽车、军工甚至医药等，其中优质的公司需要重视；三是新消费，部分公司不但牢牢占据国内市场主导地位，海外市场拓展也极为顺利，成为上市公司业绩的新增长点；四是反内卷，尽管当前处于政策的初期阶段，但我们认为部分细分领域的龙头已经具备投资价值。”(2025-07-22 00:12:00)

近日，仕佳光子、东方生物、迈威生物等多家A股上市公司因回购等事项披露了最新的前十大股东情况。金梓才、万民远、金笑非、陆彬等多位知名基金经理的调仓操作浮出水面。“2025年一季度中国经济消费、投资、出口领域都有转暖迹象。二季度以来，出口表现持续超出预期，一方面体现了我国出口企业的韧性，在许多领域较难被替代；另一方面，今年非美经济体的表现普遍不错(2025-07-17 06:42:00)

7月15日，国家统计局发布数据显示，2025年上半年，国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%。外资普遍认为，在出口前置、“以旧换新”等政策支持下，上半年中国经济展现出较强韧性贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京认为，股票在低利率环境下的投资逻辑更加偏向于分析现金流价值。(2025-07-17 00:05:00)

在美国一边对多国挥舞关税大棒、一边延长“对等关税”暂缓期的7月，中国外贸出口表现坚挺，对美航线运价止跌回升。根据上海航运交易所最新发布的信息，除了北美航线，面对全球市场不确定性加剧的挑战，地中海、波斯湾航线因基本面转弱继续走低；作为南美洲的主要国家，巴西本周收到了美国加征50%关税的信函，这导致南美线运价出现回落；澳新航线则因运输需求稳中向好，即期市场订舱价格继续上涨——7月11日，上海港出口至澳新基本港市场运价为1021美元/TEU，较上期上涨19.7%。(2025-07-13 00:18:00)

首批公募二季报披露：基金经理称创新药行情或继续演绎进入7月，2025年公募基金二季报陆续发布，绩优基金经理的投资策略，以及对下半年行情的判断浮出水面。德邦短债基金经理邹舟、张晶表示，下半年关税政策仍有较大扰动，抢出口、转口退潮后，外需压力可能会加大。内需层面，“以旧换新”政策补贴使用过半，三季度有望持续；补贴对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓，地产周期仍待企稳，基本面对债券市场有利，叠加财政增量有待确定、货币宽松预期先行，债市在三季度中上旬或处于偏顺风环境。(2025-07-13 22:28:00)

关于“反内卷”政策下哪些行业有望反转？华泰证券研报称，财报视角，筛选固定资产周转率、毛利率处于历史低位、低HHI的行业，“内卷”压力主要集中在煤炭、钢铁、化工、电新、机械、轻工等行业。财报视角，筛选固定资产周转率、毛利率处于历史低位、低HHI的行业，“内卷”压力主要集中在煤炭、钢铁、化工、电新、机械、轻工等行业。其中，从现金流、资本开支等指标上看产能加速出清，且中观景气筑底或改善的品种包括：1）煤炭：北方港口煤炭库存、重点电厂煤炭库存可用天数回落，煤价或企稳；2）钢铁：主要钢材毛利率回升，钢材重点企业库存、铁水产量回落；3）部分化工品：化学制品、化学原料、农化制品等供需改善；4）光伏：二季度抢装带动国内装机增速回升，中游出口受欧洲市场拉动。(2025-07-11 07:38:00)