基金：政策是今年最大的不确定因素

在央行前瞻投放与灵活调控下，资金面在9月平稳跨季，多家机构预计，10月资金面整体有望延续“先松后紧”的季节性表现。财通证券指出，10月资金缺口和9月不相伯仲，若央行无主动收紧诉求，四季度资金利率往往比三季度中枢下移，整体来看，更偏向于10月资金保持平稳。浙商证券指出，三季度货政例会整体延续了7月30日政治局会议、二季度货政报告和9月22日潘功胜行长在国新办新闻发布会讲话明确的货币政策基调，“适度宽松的货币政策”、“推动社会综合融资成本下降”、“保持流动性充裕”等支持性措辞依然存在，但同时也“防范资金空转”，狭义流动性体感上维持宽松，但DR001或依然难以下破1.30%。(2025-10-08 09:05:00)

A股一季报披露正式收官。今年一季度，机构投资者钟情哪些上市公司，又进行了哪些调仓换股动作？兴证全球基金谢治宇认为，随着逆周期调控政策和家电家居汽车等一系列消费品以旧换新活动的落地，经济层面出现了积极信号。经济的筑底有助于资本市场的逐步回暖。(2025-05-02 01:42:00)

中原证券认为，周四A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3284点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中软件开发、半导体、房地产以及化学制品等行业表现较好；贵金属、航运港口、汽车整车以及小金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。2025年财政政策预计更加积极，货币政策方面，央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕，支持实体经济复苏。东莞证券认为，周四沪指震荡微涨，随着宏观及产业政策针对多领域进行多维度的政策部署，为经济及行业基本面的持续修复形成有力支撑。在宏观调控与稳增长政策的持续推进下，中国资产的估值体系或将继续重估，市场有望在企稳后，继续上行。(2025-04-18 08:42:00)

中信证券研报指出，2月19日，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》，从稀土指标确定与下达、执行和监管等维度做出明确规定。政策层面，稀土管理条例细则征求意见稿强调稀土指标仅下发至稀土集团，我们认为未来稀土资源或进一步向大型稀土集团集中，进口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑持续强化，稀土产品信息追溯管理办法征求意见稿的发布亦有助于稀土行业规范化发展；需求层面，2025年有望成为人形机器人量产元年，产业正以超线性的速度突破临界点，高性能钕铁硼作为机器人用电机的关键材料，未来有望充分受益。稀土是国家战略资源，通过总量管理和追溯体系有助于保障战略资源安全，推动行业高质量发展，持续推荐稀土永磁板块战略配置价值。(2025-02-20 07:55:00)

市场全天震荡调整，深成指跌超1%，创业板指跌超2%。从板块来看，大金融股逆势走强，化工板块反复活跃，房地产板块震荡走高；下跌方面，算力硬件、半导体等板块跌幅居前。有券商表示，AI可能是自云计算以来最大的产业机会。从硬件层面看，除GPU保持较快增速之外，ASIC可能在今年成为第二增长引擎，北美算力产业链条业绩有望在后续几个季度保持较高增速(2026-03-17 15:36:00)

兄弟姐妹们啊，简单关注一下AI圈大裁员的消息！当地时间3月13日，Meta股价大跌近4%。消息面上，Meta正在计划进行大规模裁员，可能影响20%或以上的员工。市场人士分析，这意味着Meta过去几年巨大的AI基建投入无法转化成收入，更无法转化成利润。庞大的投入无法持续，只能靠裁员来降低成本。(2026-03-15 00:17:00)

主动权益基金，迎来了从规模到申购户数的全面复苏。3月13日成立的广发成长甄选和3月10日成立的永赢锐见成长，有效募集分别为14.92万户和23.04万户。该人士进一步说到，新一代基金经理要面临的最大挑战有两点：一是被动指数大发展下，市场整体阿尔法或会有所下降，他们获取持续稳定超额收益的难度有所提升；二是在日趋极致的结构化行情中，如何扩展策略容量、降低个股集中度，应对潜在的风格变化与净值大幅下跌风险。和此前重仓白酒消费的基金经理相比，新一代基金经理的持仓集中度依然明显，个别基金经理投资时间还很短，投资框架尚未经历完整牛熊周期考验。(2026-03-15 09:45:00)

3月9日，原油、黄金、权益市场波动仍在加剧，2026年大类资产配置难度激增。其中，ICE布油盘中飙升约30%，逼近每桶120美元，创下2020年4月以来的最大单日涨幅，WTI原油价格同样盘中极端逼近120美元/桶“我们对AI算力与半导体设备等订单兑现领域的长期动能依然保持信心。”陈兴文对科技板块仍持乐观态度。(2026-03-10 02:34:00)

涨势如虹的银行股无疑是近期A股市场上最大的“显眼包”。继5月14日中证银行指数续创新高、A股银行板块市值突破10万亿元后，15日中证银行指数盘中进一步触及7751.80点的高点，之后随大盘震荡回落，未能实现“七连阳”“贸易摩擦暂缓的情况下，后续需求回升仍取决于对于消费、房地产等领域的刺激政策，但在淡化规模的货币政策新思路下，后续信贷增速可能继续下行。”林英奇认为，尽管零售贷款等领域资产质量存在一定压力，但总体而言银行基本面仍较为稳健，稳定的利润增速和分红比例使得银行高股息特征依然明显。(2025-05-16 00:03:00)

今年以来，“择机降准降息”在货币政策的表述中频繁出现，业内人士认为，这是我国今年实施好“适度宽松的货币政策”重要表现之一。如何“择机”，我国的货币政策空间是否充足，成为市场关心的重要话题。“未来促消费关键要切实提高居民收入、完善社会保障，让居民没有后顾之忧，能消费、敢消费，才能持续释放消费潜力，并形成有效的消费信贷需求，实现经济金融良性循环。”上述专家表示。(2025-03-15 01:31:00)

春节前夕央行加大公开市场投放以呵护跨节流动性，资金面整体处于紧平衡格局，面对节后大量逆回购到期，资金面如何走以及央行在公开市场如何操作引发市场关注。“春节后若资金面转松并未如期而至，或反映相较宽货币而言， 政策端对于防空转、稳汇率、提振信贷投放、长债收益率变化等诉求较强，叠加当前基本面整体呈现‘稳中有进’态势，货币加码宽松的力度和节奏或将相应有所调整，市场对此也存在一定预期差，短期内资金面或仍有维持平稳偏紧格局的可能(2025-02-02 07:09:00)

报告摘要2024年12月27日，央行召开四季度货币政策委员会例会。与中央经济工作会议与三季度货币政策委员会例会相比，本次例会有五点细节变化值得关注。风险提示：化债影响下基建投融资需求变化仍待进一步传递；收储等领域进展需要一个过程，房地产市场延续调整特征；海外经济和贸易条件变化超预期；大宗商品波动超预期；加大信贷投放力度在执行上超预期。(2025-01-05 11:03:00)