[导读]:新能源车渗透率的宏观属性:补贴之下,无视高通胀和高利率。1)无视PPI高通胀环境:新能源车渗透率与PPI正相关,背后反映的一是高油价产生的替代效应;二是由于燃油车传统原材料(铜铝)成本占比更高,可变成本敏感性更高;2)免疫高利率环境:利率水平抬升阶段,新能源车渗透率同样没有受到干扰预计2022年全产业链产值占GDP比重约1.6%,考虑到新能源车的高增长性,这一比重在未来会逐年提升。若新能源车渗透率提升至80%,则对于GDP的拉动保守估计将达到5%左右,支柱性作用不断加强。
1)无视PPI高通胀环境:新能源车渗透率与PPI正相关,背后反映的一是高油价产生的替代效应;二是由于燃油车传统原材料成本占比更高,可变成本敏感性更高;2)免疫高利率环境:利率水平抬升阶段,新能源车渗透率同样没有受到干扰。
新能源车全链条景气度扫描:
上游与中游,新能源车成本更依赖新材料。上游原材料景气度与通胀环境相关性较高,锂价取决于自身产能周期,具有独立景气。锂电是新能源车的核心,锂电池成本占整车的40%。从内需角度看,锂电池的下游主要分布 ... 网页链接