[导读]:当前宏观经济前景如何,股市的拐点何时到来?半夏投资创始合伙人李蓓认为,当前政策包充足,但尚未落地,处于储备弹药库的阶段,一旦政策到位,效果会超预期。进一步来看,李蓓提到,由于房屋成交价格下跌、周转的周期延长而产生的利息和成本,能够通过销售带动弥补相关债务缺口,“假定算出来是2万亿,2万亿在这个市场来看不是很高的水平,首先这2万亿不是一年需要完成的,每年地产销售和投资都是十几万亿的量级,PSL可能是1万亿,PSL又是带杠杆可能乘以3,还要配套银行贷款,所以2万亿在这个行业不是特别大的量级
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当前宏观经济前景如何,股市的拐点何时到来?半夏投资创始合伙人李蓓认为,当前政策包充足,但尚未落地,处于储备弹药库的阶段,一旦政策到位,效果会超预期。现在市场基本处于黎明前,预计明年年初会是重要的一个变盘点。
当前政策包充足
在李蓓看来,当前的政策包充足。“比如刚刚发了1万亿长期建设国债,但是这个钱还没有开始花。地方也有很多创造性的举措,比如限制地方政府举债。子弹都已经准备好了,但还没有扔出来,明年非常有可能还有1万亿特别国债。”
李蓓认为,海外观点忽视了中国的政策性银行和地方政府作用,而两者结合将发挥较大作用,“可以通过政策性银行把钱给到地方政府城投公司,既不算财政又不算货币,看起来好像不是什么政策,但实际是非常强的政策,因为有很强的杠杆效应,很低的成本。外国人之所以看不懂,是因为他们既没有城投,又没有政策性银行,而这个东西是非常有力量的。” ... 网页链接