[导读]:前言：近期市场连续遭遇调整，指数再次来到底部。那么，后续要如何才能从底部区域走出、开启上行？为此我们复盘了2000年以来的5轮“市场底”，以期为当前市场提供借鉴。综合2023年预期股息率与估值水平，红利低波资产中可重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。
前言：近期市场连续遭遇调整，指数再次来到底部。那么，后续要如何才能从底部区域走出、开启上行？为此我们复盘了2000年以来的5轮“市场底”，以期为当前市场提供借鉴。
一、复盘与借鉴：五轮市场底部如何走出？
回顾2000年以来的市场，A股已经历过5轮“市场底”，分别出现在2005年6月、2008年10月、2012年12月、2016年1月和2019年1月。
1）2005年中：随着2005年3月中旬央行降准、4月底股权分置改革落地、5月底IPO暂停确认“政策底”后，2005年6月6日最终见底。此后，在“721汇改”加速政策转向宽松+“股改”工作稳步推进+经济数据改善等利好支撑下，市场风险偏好逐步迎来系统性的修复，A股迄今为止最强的牛市行情随之开启。
2）2008年11月：2008年下半年，由于美国次贷危机蔓延加深，为稳定国内经济形势，政策开始逐步转向，与此同时各项“救市”措施也密集加码，“政策底”得到确认。然而，此时尽管政策已经放松，但经济仍在恶化，同时海外经济萧条和美股持续暴跌也使市场缺乏信心。市场继续在纠结中磨底。直到2008年11月，中国“四万亿”+美国QE1夯实“市场底”，全球开启“大放水”模式，催化A股见底反弹。 ... 网页链接