有色金属“热浪”翻滚 基金解构新一轮超级周期

在政策红利的推动下，内需消费板块进一步吸引了专业投资人的目光。在经济稳步复苏的大背景下，消费板块究竟是“昙花一现”的防御性选择还是长期布局的起点？季宇表示，除新消费外，在消费领域还看好三大方向：一是大众食品板块，这个板块更多依赖于居民消费，受宏观经济的影响相对较小，且经过这几年的调整，部分企业已经通过推出新产品、开拓新渠道，建立了新的增长逻辑；二是出行板块，虽然公商务需求面临压力，但居民的出行需求一直较高，航空客座率维持在高位，未来若商务需求进一步复苏或者油价出现下跌，都是潜在的向上期权；三是出海消费品企业，明年随着部分企业海外产能成熟，也会有较好的投资机会。(2025-12-08 01:37:00)

11月市场震荡调整，板块轮动加速，机构也在加紧调研步伐，为新一轮调仓换股寻觅主线。以公募为例，11月调研主要集中在电子和机械设备等行业，部分龙头公司备受青睐。“一方面，机器人方向备受关注。近期多项政策支持人形机器人发展，叠加大模型和灵巧手技术持续迭代，产业化进程加快，应用场景有望加速落地；另一方面，工程机械关注度提升，与基础设施投资力度加大密切相关，随着重大工程陆续开工，叠加资金加速落地及设备更新政策推动，工程机械需求将获得有力支撑(2025-12-08 01:37:00)

中信证券：应对常态超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力的被低估的方向。近期可适当关注密集政策利好催化的商业航天、卫星产业等；产业趋势驱动的AI应用方向、国产AI算力等；美联储降息利好的有色金属、创新药、恒生科技等；利好政策支持的新消费方向，例如健康、文旅、体育、美容护理、IP经济、宠物经济、文化娱乐等。(2025-12-08 00:15:00)

岁末将至，市场对跨年行情的期待持续升温。在多家机构看来，多路增量资金年底有望形成共振，催生跨年行情。谈及对后续市场的看法，国泰基金在接受上海证券报记者采访时表示，当前投资一方面继续关注成长景气主线，包括AI、工业金属等领域；另一方面，年底至春节期间或开启政策期待行情，包括酒店、物流、航空等领域值得关注。(2025-12-03 06:58:00)

华泰证券研报指出，12月中下旬“春躁”可能提前启动，均衡配置成长和周期，中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择。资金面上看，联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一步打开险资配置权益资产空间。当前市场或仍处于超跌修复演绎中，赚钱效应回暖后交投情绪有望进一步回升。我们认为春季躁动或具备提前至12月中下旬启动的基础，但能否形成流畅的跨年行情，仍需关注12月政治局及中央经济工作会议、美联储FOMC会议、美联储主席人选及其表态、12月各类科技产业大会以及机构调仓行为(2025-12-08 07:38:00)

临近年末，跨年行情预期升温。由于部分基金此前已实现优厚回报，公募在跨年布局上出现了明显分歧：浮盈明显的基金想保存收益平稳度过年关，前期回报不明显的基金则想再冲一把田悦表示，从四季度到明年的布局角度看，成长行情仍有空间，但结构性切换特征会加强、波动加大，从AI上游投资转向后周期电力基建投资，从海外投资加速到国内投资加速均可能带来盈利预期变动的机会和风险，可在震荡中逢低关注新方向的机会。(2025-12-08 05:31:00)

八年磨一剑，公募基金中的基金重获口碑。随着全市场首只产品录得净值翻倍，公募FOF的赚钱效应也越来越吸睛。李赫表示，他所管的公募FOF也可能继续重仓黄金主题基金，因为黄金长期上涨的两个重要底层逻辑依旧稳固：一是全球财政赤字仍将进一步扩张；二是美国经济韧性的背后也存在软肋，无论是难以为继的美元债务还是难以解除的通胀风险，都在迅速提升美国衰退风险。金价回调企稳后，在投资组合中配置一定比例的黄金，不仅可以对冲权益风险敞口，长期来看还将带来较为可观的资本利得。(2025-12-08 06:10:00)

临近年末，基金发行市场依然热情高涨，不仅正在发行和等待发行的新基金数量较多，还有不少基金提前结束募集，增量资金正源源不断流入A股市场。指数增强基金则成了机构从小切口布局被动投资的优选之一。“发行ETF成本高、费率低，投入很难回本，所以我们主打差异化竞争。(2025-12-08 05:39:00)

机构解读《基金管理公司绩效考核管理指引》近日，《基金管理公司绩效考核管理指引》下发。多位业内人士表示，此次《指引》将基金公司、管理层、基金经理的利益与投资者利益深度绑定，一系列“组合拳”将有效推动基金行业生态进一步从“重规模”向“重回报”转变。任志强指出，此次《指引》在奖惩机制与激励体系上的制度设计，核心是通过刚性惩罚划底线、多元激励提上限、全周期问责强约束，破解行业激励短期化、责任弱绑定的痛点，既以明确的业绩挂钩机制遏制激进等乱象，又通过中长期激励工具激发核心人员的长期价值创造动力，实现约束与活力的动态平衡。(2025-12-08 14:22:00)

距离年底不足一个月，基金年终排名又到关键阶段。从业绩表现看，九成以上主动权益类基金今年以来实现正收益，其中有30只基金净值翻倍，领跑基金收益超过200%，夺得冠军几乎没有悬念，但前十中其他排名尚无定论长期业绩较差的基金经理将面临降薪。具体来看，过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过10个百分点但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降；低于业绩比较基准不足10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，其绩效薪酬可以合理适度提高。(2025-12-08 02:40:00)

募集规模创近三年新高，FOF市场加速回暖中国基金报记者张玲今年以来，FOF市场扩容明显，募集规模创近三年新高，存量产品规模增长亦较为明显。对于想借助FOF进行资产配置的投资者，该团队指出，应优先考虑涵盖多类资产的产品以分散风险。若看好某类资产，如港股、商品，可选择对这类资产有合理布局的FOF。(2025-11-24 01:46:00)

美国银行的最新月度基金经理调查报告显示，对于当前这一轮AI投资热潮，机构投资者的担忧正在日益加剧。排在后面的还有商品、黄金、加密货币、政府债券，最后是企业债券。(2025-11-19 00:26:00)