回报

在经过连续两天的上涨后，5月15日银行板块有所回调。过去一年多时间，尽管市场波动，但银行股依旧坚挺。交银施罗德向时代周报记者解释了郭斐重仓银行股的原因。郭斐认为，现阶段接近本轮库存周期顶部，结合拥挤的估值因子，因此并未大量购买以科技为代表热门行业；从周期思维审视，顺周期、金融等领域部分公司正在经历周期底部，ROE所处的周期位置会让组合留有足够的安全垫，可观的股息回报同样可以降低产品的回撤比重。(2025-05-15 16:05:00)

2025年以来，FOF市场迎来了一波强劲的发行潮。截至5月14日，年内新成立的FOF规模累计达230亿元，较去年同期增长超过400%。从类型来看，偏债混合型FOF成为本轮发行的绝对主角。在该人士看来，通过科学构建资产配置模型，FOF可以在不同市场环境下保持较好的收益稳定性和抗波动能力。在政策与市场的不确定性交织下，这种灵活而多元的资产配置能力，正是FOF产品穿越周期、实现长期稳健回报的核心竞争力。(2025-05-15 14:33:00)

多只北交所主题基金今年以来表现不俗。Wind数据显示，截至5月12日，年内回报率最高的5只基金中，有两只为北交所主题基金：中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开，这两只产品的年内回报率均超60%展望后市，万家基金的基金经理叶勇表示，需要审慎预防北交所市场跟随成长风格调整的风险，由于北交所的风格属性，或面临更加剧烈的估值波动，投资者应锁定部分收益，同时加仓低估值品种。(2025-05-14 05:56:00)

普通人逆袭的关键，往往在于把常识做到极致。选择那些“现在痛苦但未来轻松”的事，避开“当下舒服但未来痛苦”的陷阱。每天进步1%，一年就是37倍增长。所有回报都藏在时间的褶皱里，你此刻随手撒的种子，正在看不见的土层下悄悄裂开。(2025-05-13 07:44:00)

近期，“蛰伏”多年的医药赛道迎来了一波回暖，相关主题基金的业绩也“水涨船高”。Wind数据显示，截至5月9日，在全市场280余只医疗主题基金中，超过100只基金年内回报率超10%。当然，也有业内人士指出，医药行业具有较高的不确定性和政策风险，投资者需警惕政策风险、市场竞争、研发失败等潜在风险，建议通过分散投资来适当降低风险。(2025-05-12 08:28:00)

公募基金行业又迎来一次里程碑式变革。5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出对新设立的主动权益基金大力推行浮动管理费收取模式，推动行业实现从重规模向重投资者回报转型，督促行业回归“受人之托、代客理财”的本源此外，杨德龙提到，在完善薪酬管理制度方面，如果基金经理管理得比较出色，可以给予适当的合理回报，而不能“一刀切”，否则可能会导致一些基金公司经理“公奔私”。因此公募基金在激励机制上也要优化，从而能够在薪酬上具有一定的竞争力，留住优秀的基金经理。(2025-05-11 03:20:00)

“新消费”在线下的火热声势已传导至二级市场。代表着新消费场景的潮玩文化，正在获得更多消费者和投资者的关注，尤其是近期火爆的泡泡玛特LABUBU系列，部分产品开售即秒空。对于新消费企业为何能获得众多资本的青睐，隋东表示主要基于以下核心优势：首先，卓越的IP运营体系不仅显著提升了产品溢价能力，还通过持续的内容创新维持了品牌热度；其次，优异的盈利表现和可预期的增长空间为投资者提供了可观的回报潜力；最后，其成功融合潮流文化元素与商业化运作的创新模式，使其在资本市场中展现出独特的投资价值。(2025-05-10 00:04:00)

5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》正式发布，华夏基金、景顺长城基金、华泰柏瑞基金、中欧基金等多家头部公募掌门人密集发声。他们认为，作为重要的机构投资者，公募基金担负着服务实体经济和居民理财的使命，唯有将“金融为民”的初心转化为体系化、可持续的服务能力，才能真正发挥公募资本市场“压舱石”和“稳定器”的作用。“‘受人之托，代人理财’是公募基金之本源。未来基金公司只有淡化规模思维，践行金融普惠，依靠真正的投研核心能力，切实为投资者创造长期回报才能获得发展。”景顺长城基金总经理康乐说。(2025-05-10 02:49:00)

5月8日，高盛发布研报称，中国股市保持韧性，原因包括美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持。高盛维持对中国股市的“增持”评级，并上调2025年每股收益预测，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至78点和4400点，这意味着其潜在回报率分别为7%和15%。近期，高盛还将全年南向资金净买入额的预期从750亿美元上调至1100亿美元，原因包括资金从美国流向中国、H股的成长性与估值优势，以及新股IPO和“回归”上市推动南向可投资范围扩大。(2025-05-08 13:15:00)

随着2025年一季报披露完毕，科创板上市公司均已交出“成绩单”。其中，科创50成分股公司涵盖科创板市值大、流动性好的50家企业，截至今年4月30日，除中芯国际外，科创50成分股均已披露2025年一季报，合计实现营业收入1245.23亿元，实现净利润16.17亿元。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，分红金额较大的上市公司多为行业细分龙头、“链主” ，起到了表率作用。“这部分企业进行大手笔分红，不仅符合政策导向，也有助于提升公司市值和股东回报水平。”(2025-05-03 06:38:00)

随着消费市场的逐步回暖，不少消费主题基金在今年为投资者贡献了较好的业绩回报。数据显示，截至4月28日，多只消费主题基金今年以来的回报率已经超过20%。“整个消费领域依然充满活力，消费群体分层，该花的花该省的省，更理性，更在意情绪价值，更追求新的东西。”根据市场观察，张萍、王璐表示将关注三大方向：首先，随着国力提升和文化自信，很多国产品牌逐步走向中高端市场深水区，与外资大牌进行竞技，在美护、日化、奢侈品等领域，出现了一批中高端产品，相关公司业绩增长非常强劲；其次，消费升级尤其是审美、精神满足方面的升级持续存在，潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费细分领域的景气度持续上升；第三，国产品牌国际化值得进一步关注，出海已成为越来越多行业龙头2025年的发展战略。(2025-04-30 05:14:00)

4月28日晚间，顺丰控股披露了2025年首份“成绩单”，一季度公司实现营业收入698.50亿元，同比增长6.90%；实现总件量35.6亿票，同比增长19.7%；归母净利润实现22.34亿元，同比增长16.87%，再创上市以来的新高；归母净利润率达到3.2%，同比提升0.3个百分点。根据顺丰控股此前披露的2024年度分红方案，公司2024年拟向全体A股股东每10股派4.4元，预计分红约21.85亿元，连同已派发的约19.18亿元2024年中期现金分红，2024年度现金分红总额预计为41.04亿元，占公司2024年度归属上市公司股东净利润的40%。据统计，顺丰控股的2024年年度分红、年中分红再加上顺丰在H股上市前派发的48亿元一次性回报股东特别现金分红，顺丰2024年度现金分红金额达到约89亿元。(2025-04-29 06:46:00)

基金经理的持仓策略，越来越开始注重今日的柴米油盐，而不是被伟大的远方吊着胃口。随着基金重仓股的年度业绩、一季报业绩披露完毕，主题行情切换基本面的逻辑使得消费主题基金开始显著受益。广发睿合基金经理林英睿认为，市场的定价权仍然掌握在风险偏好较高的活跃资金手里，一方面因为流动性足够充裕，另一方面基本面的验证尚需时日，这也一定程度导致市场的结构分化以及基金的业绩分化明显扩大。在第二季度，随着业绩期到来以及更多中高频经济数据的呈现，市场可能会更加关注政策落地节奏与基本面的业绩验证，市场风格可能从“估值修复”转向“业绩驱动”，当前持仓结构保持稳定，将继续保持审慎乐观的态度，耐心等待市场价值的真正回归，以期实现长期稳健的投资回报。(2025-04-29 09:50:00)

兴证全球基金副总经理谢治宇以“可为之年”为题，从三个方面对当下权益市场进行交流。首先，身处变革时代，怎么看我们当下面临的外部环境？他看好一些产业上有不断突破、不断变革能力的行业。“比如半导体行业，它会在未来的很长时间里持续进步，出现国产替代，甚至在未来进行全球竞争的能力，因此这些新兴领域也始终是我们一直看好的领域。”(2025-04-28 14:40:00)

一季度，“固收+”迎来整体规模上涨。天相投顾数据显示，一季度，“固收+”基金规模增长为1060.15亿元，相比上一季度上涨5.55%。权益部分，兴证全球基金基金经理徐留明表示，关注的领域主要包括周期、消费，科技等。周期部分，包括化工、轻工、农业类资产，有较大的股东回报预期差。(2025-04-28 13:14:00)

一季度“基金买手”交出亮眼答卷。2025年一季度，多只绩优FOF产品实现了5%以上的业绩回报，重仓配置权益类ETF成为共同特征。具体来看，中欧基金的普通FOF基金管理规模最高，为106.10亿元，兴证全球基金的养老目标FOF基金管理规模最高，为53.16亿元。华安基金的普通FOF基金管理规模较上季度增长215.61%，增幅最大，工银瑞信基金的养老目标FOF基金管理规模则较上季度增长14.56%。(2025-04-27 00:42:00)

公募排排网最新数据显示，截至今年一季度末，162家持牌公募机构合计管理规模31.27万亿元，较2024年四季度末基本持平。其中，共有44家持牌公募机构管理规模实现正增长。华林证券资管部董事总经理贾志进一步表示，公募机构需平衡规模扩张与投资者回报，将长期业绩、合规风控纳入核心考核指标。在产品设计上，可创新开发养老FOF、量化对冲等中低波动产品，既适配中长期资金需求，也能通过稳定回报增强投资者黏性。(2025-04-26 02:06:00)

中国已经构建“一基金、三支柱”养老金体系，但面对快速到来的深度老龄化社会，仍需要通过扩大规模、提升投资收益等方式，提高人口老龄化养老保障能力。在4月24日的2025中国养老产业论坛上，中国人民银行原行长、全国社保基金理事会原理事长戴相龙分享了他多年来对于养老金问题的思考。第三，要做好基本养老金收支的精算工作。党的十八届三中全会提出，“基本养老保险制度要坚持精算平衡原则”，这是我国首次在国家层面提出养老保险精算平衡的要求。(2025-04-25 13:03:00)

花旗分析师建议投资者增持中国地产股，认为政策支持以及房企经营管理改善有望推动该行业盈利能力回升。花旗分析师GriffinChan和CindyLi在周三的报告中写道：“从未来两年的投资视角来看，我们认为当前正是增持中国地产股的好时机，因为资产周转率和定价的改善将推动股本回报率回升。花旗分析师建议投资者增持中国地产股，认为政策支持以及房企经营管理改善有望推动该行业盈利能力回升。(2025-04-24 10:56:00)

4月17日，睿远基金披露旗下三只旗舰产品2025年一季度报告。在当下A股市场结构性分化日益显著、债市波动持续加剧的复杂环境中，傅鹏博、饶刚、赵枫三位基金经理的投资策略差异尽显。截至4月17日，赵枫所管理的睿远均衡价值三年持有混合A任职回报为32.05%，排名175/900，任职年化回报5.54%。2025年累计回报-0.32%，领先业绩基准1.39个百分点。(2025-04-19 00:22:00)

南向资金持续流入港股市场，是对港股投资价值的高度认可，说明港股具有较高性价比，是一种价值投资行为。随着未来港股的估值回升，抄底资金有望获得满意的投资回报。对于投资者来说，在当前港股估值偏低的格局下，应保持理性和耐心，坚定投资信心。可以结合自身的风险承受能力和投资目标，合理配置港股资产，选择具有长期投资价值的优质标的进行投资。(2025-04-18 08:23:00)

随着2025年上市公司一季报陆续披露，社保基金一季度的持仓轨迹逐渐浮出水面。从已披露的情况来看，社保基金一季度持有15只个股，合计持股量达2.60亿股，期末持股市值52.15亿元。孙珩表示，投资者可借鉴社保基金的经验，注重在投资中的基本面分析，以及社保基金秉持的长期投资理念，不过分关注短期市场波动，通过长期持有优质资产，分享企业成长红利，获取较为稳健的投资回报。同时，投资者应避免过度集中持仓，在借鉴投资时还需结合自身风险承受能力和投资目标，不盲目跟风。(2025-04-18 00:09:00)

新一轮行情调整之际，公募基金的年内业绩排名也在重新洗牌。距离一季度结束才过去半个月，彼时重仓人形机器人主题产品霸屏涨幅榜的光景已有不同。梁福睿则表示，对创新药板块不妨更乐观一些，这也是由于海外BD还没有落地兑现、季报年报的业绩仍待揭晓，增量资金流入后推动板块估值的提升也值得期待。(2025-04-17 08:06:00)

高盛在最新的报告中表示，给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险，加上多年来在美股持重仓，有分散风险的需求，受中资股估值吸引，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策，此消彼长下，欲将资金重投中国。今年2月底，高盛报告称，从基本面和流动性的角度来看，人工智能的发展将继续使H股受益。该行认为，较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动A股追赶性反弹，缩小与H股的回报差距。(2025-04-17 16:21:00)

本周33只新基金启动发售，指数产品居多中国基金报记者张燕北本周，全市场共有33只新基金面市。其中，被动指数型基金是发行“主力军”。永赢基金指数与量化投资部基金经理刘庭宇指出，中国红利股背后是稳定的现金流溢价，自由现金流越高，企业派发股息的能力越强，即红利是稳定自由现金流的表征结果——高自由现金流的公司不一定能做到高分红，但高分红必须以自由现金流作为支撑；自由现金流指数可以更全面地反映出回报股东的能力；同时，自由现金流视角策略可敏锐捕捉企业业绩周期，重视公司基本面，规避价值陷阱。(2025-04-14 10:26:00)