[导读]:2月份市场大幅调整,俄乌冲突可能成为通胀担忧向增长担忧转化的催化剂。尽管俄乌局势难以预测,经济面临多重风险,市场可能持续波动,但部分资产定价已经比较极限,一些风险收益较好的交易机会值得关注*现金:2014年及以前使用1周期银行理财收益率年均值,2014年以后使用余额宝7日年化收益率年均值;利率债:中债总财富指数;高收益债:中债企业债AA总财富指数;可转债:中证转债指数;全球债券:JPM Global Aggregate Bond,调整为人民币计价;A股沪深300:沪深300全收益指数;A股中证500:中证500全收益指数;港股:恒生指数,调整为人民币计价;发达股指:MSCI DM TR Index,调整为人民币计价;USDCNY:美元兑人民币汇率变化,正值代表投资美元资产的汇兑收益;原油:布伦特原油价格,调整为人民币计价;黄金:伦敦金现货价格,调整为人民币计价。数据截至2022年2月28日。
中金公司:对于银行而言 房地产市场企稳有助于改善资产质量预期
从“看多”转向“做多” 北向资金单日扫货224亿元创出历史新高
2月份市场大幅调整,俄乌冲突可能成为通胀担忧向增长担忧转化的催化剂。尽管俄乌局势难以预测,经济面临多重风险,市场可能持续波动,但部分资产定价已经比较极限,一些风险收益较好的交易机会值得关注。我们建议做多中国股票、减配美国债券、谨慎追高油价、维持黄金敞口。
增长担忧可能成为新的市场风险点:2月份以来,俄乌冲突升级,全球市场震荡,主要股指大跌,油价突破100美元,黄金美元走强,美债利率骤降。在《俄乌局势如何影响全球市场》中,我们发现大多数地缘政治事件不会改变市场中长期趋势,但俄乌冲突发生在高通胀背景下,具有一定特殊性,可能推动全球经济基本面与政策面预期有所转向:尽管商品价格大幅上涨、CPI大超预期,但是欧美央行不但没有加速紧缩,反而开始释放鸽派信号,美联储主席Powell表示倾向于3月份加息25bp而不是50bp。