[导读]:回顾2021至2022年初,CRO、CDMO板块收益率已回到起点,市场对板块分歧主要集中在估值、UVL清单(地缘影响)、投融资、研发投入、转移趋势上,本篇报告站在当前时段,就这5方向进行梳理分析,探讨行业景气度能否持续。把握当下:估值处历史底部,UVL影响有限、投融资快速增长、研发投入、转移趋势有望加速。风险提示事件:研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、新药研发失败风险、汇率波动风险、环保和安全生产风险、数据样本存在一定筛选,或与实际情况存在偏差的风险
苹果大消息!苹果放弃开发Micro LED屏幕 全力奔向AI业务
回顾2021至2022年初,CRO、CDMO板块收益率已回到起点,市场对板块分歧主要集中在估值、UVL清单、投融资、研发投入、转移趋势上,本篇报告站在当前时段,就这5方向进行梳理分析,探讨行业景气度能否持续。
把握当下:估值处历史底部,UVL影响有限、投融资快速增长、研发投入、转移趋势有望加速。
1)估值:截止2022年2月20日,2021年核心板块标的平均PE约77.1X,较近三年平均PE折价约21.1%,根据均值回归理论,我们认为继续下探空间有限;
2)UVL清单:①我们认为UVL事件主要源于疫情导致美国商务部工作人员出行不便,为其正常执行程序,无须过度解读;②CRO、CDMO的本质是服务,知识产权属于客户,贸易纷争可能性低;③研发生产外包行业提升全球创新药研发效率,解决药品持有人的生产瓶颈,存在一定刚性需求;④凭借工程师红利、政策鼓励、 ... 网页链接