银河证券杨超：下半年A股面临多重催化 关注大消费投资机会

11月26日，中国宏观经济论坛(CMF)年度论坛在线上举行。十三届全国政协常委、全国政协经济委员会副主任杨伟民，全国政协经济委员会副主任刘世锦，中国社科院副院长、中国社科院大学党委书记高培勇，上海财经大学校长刘元春，以及中国人民大学经济研究所联席所长、中诚信国际首席经济学家毛振华发表了对当前经济形势和明年宏观政策配置的看法和建议。毛振华表示，当务之急是要在全社会形成一个好的氛围，发展经济、重视经济、回到经济发展中，经济发展是第一要务，以经济建设为中心，提升全社会的信心。(2022-11-27 00:17:00)

11月21日，中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。这一重磅发言让“中国特色估值体系”引发市场高度关注，相关中字头股票等应声大涨。因此对于大多数投资者而言，年关将至，投资组合中需要综合考量短期和中长期的机会，擅长做交易的投资者可以用一定头寸去博弈短期偏主题投资的主线机会，比如政策催化下的地产和地产链，以及疫情放开过程中需要准备的医疗器械，安全与发展并重的信创、半导体等；但与此同时，也一定要关注中长期主线，比如新能源中的风电光伏、军工，以及国内经济向好的话，或将受益的白酒等可选消费。总体来看，我们会建议用均衡配置的组合去应对潜在的多重变化。(2022-11-27 13:17:00)

科技股是A股市场绕不开的一大投资主题，这个大类板块一向都是牛股辈出。从美股市场的表现来看，市值靠前的股票，基本上都是科技股，比如苹果、谷歌、微软、Facebook等。科技股投资的这种典型特征，对投资者提出了相当高的要求，对于普通投资者来说，最好的策略，就是学会看清产业的趋势，从产业趋势的角度去精选个股，有了产业趋势这个“前提”和“格局”，才有可能享受到强势个股的超额收益。(2022-11-26 08:11:00)

最近，不少人发现，一向以稳健著称的债券/理财，突然不稳了，甚至跌上了热搜。有人表示颠覆认知，“几个月的收益，一周就亏完”。那债券基金，到底稳不稳？债基和理财的赎回使债市短期下跌形成负面的正反馈，导致11月债市波动的放大，央行也关注到理财市场的负面影响，17-18日央行连续净投放，隔夜资金利率降低至1.3%。(2022-11-25 08:00:00)

泊通投资卢洋表示，股市短期可能维持区间震荡的形态，虽然短期疫情和经济数据难言利好，但政策的预期依然是市场的较强支撑。(2022-11-25 00:00:00)

投资者应该如何看待这一问题？排排网财富研究部副总监刘有华认为，长期来看，降费并不是私募机构提升竞争力的有效方法，私募机构更应该通过增强投研团队建设，来提升自身的投研能力，为客户的投资保驾护航(2022-11-25 00:00:00)

在他看来，指数化投资未来在中国市场空间较大。第一，我们国家进入高质量发展的阶段，高质量发展水平逐步抬升，投资指数的环境更加有利。(2022-11-26 00:00:00)

嘉宾介绍：张圣贤，富国基金基金经理，量化投资部首席策略分析师近期市场波动持续，后续将有何变化趋势？国内外宏观大环境已开始向好？新旧能源板块是否迎来布局机会？医药板块确实是值得大家去关注的，因为其基本面迎来了比较大的拐点，现在仍然处于相对比较底部的区域，所以大家可以做一些均衡配置。(2022-11-25 00:08:00)

“6年过去，天风证券研究所已完成1.0阶段的建设，目前正打造了一个引领行业变革的、以深度研究与科学数据化实证研究为核心的‘四位一体’体系。赵晓光指出，消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。(2022-11-27 07:16:00)

沪深两市流向显著分化，钢铁期货多品种涨价，北上资金连续买入。贵州茅台连续两周获大幅加仓。中文在线涉及到Web3.0、虚拟人等概念，本周股价连续回调，累计跌幅达到10.72%，北上资金逆势加仓。公司近期在投资者问答平台上表示，公司在Web3.0领域持续关注全球各个国家和地区的最新政策动态，与行业内优质公司充分交流沟通，目前公司已在新加坡设立COL WEB全资子公司，在符合各地区政策前提下开展相关业务布局。(2022-11-27 12:10:00)

众机构热议A股跨年行情 “三面合力”阶段性机遇在哪里？对于医药生物板块的投资机会，浙商证券表示，中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保以实现快速放量，在研发端投入较大的中药企业值得关注。(2022-11-26 01:11:00)

科技股是A股市场绕不开的一大投资主题，这个大类板块一向都是牛股辈出。从美股市场的表现来看，市值靠前的股票，基本上都是科技股，比如苹果、谷歌、微软、Facebook等。科技股投资的这种典型特征，对投资者提出了相当高的要求，对于普通投资者来说，最好的策略，就是学会看清产业的趋势，从产业趋势的角度去精选个股，有了产业趋势这个“前提”和“格局”，才有可能享受到强势个股的超额收益。(2022-11-26 08:11:00)

海通策略发文指出，A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。低碳经济方面，关注风电光伏、储能和新能源车智能化。除了数字经济之外，“3060”双碳目标下我国低碳经济相关产业依然是发展重点。(2022-11-27 09:41:00)

另一个重要方向是ESG类产品。刘颂认为，长期来看，环境和气候问题将会引起越来越多利益相关方的关注，这些都将是长期资金较为确定的投资方向。(2022-11-27 00:00:00)