费用率

近日工银瑞信基金发表观点称，从三季报来看，计算机板块业绩“体感”较差，三季度净利润下滑18%。由于收入增长不明显，毛利率和费用率都有提升，最终带来利润端的下滑。工银瑞信基金认为，计算机板块相对韧性较足，和传统的周期性较强的制造业有一定区别。其特点是无论全行业业绩再好或再差，也不会有较大波动。(2023-11-08 11:56:00)

11月至今，随着上市公司陆续发布回购股份公告，多位知名基金经理三季度后的调仓动向也相继浮出水面。包括周蔚文、刘格菘、赵诣、何崇恺等在内，多位知名基金经理旗下的产品对一些股票都有不小幅度的增持，被增持的上市公司包括中科星图、晶澳科技、中天科技等。银河证券研究所认为，在公司费用率持续优化，毛利率有所回调的背景下，公司前三季度净利率及营收质量保持相对稳定，财务费用变动使得公司整体利润水平微降。公司降本增效，在营收大幅提升的同时，有望实现利润水平的回暖，从而实现营收质量提升，三季度管理费用有所增加，部分为员工股份支付，是阶段性计提，不具持续性。(2023-11-08 19:10:00)

具体到投资标的，国新国证基金的基金经理张洪磊表示，将重点关注板块内研发能力强、研发费用率高、营收增长可持续的优质细分龙头。何英慧则称，人工智能的几大方向——算法模型、算力硬件、垂直应用、数据及监管，都有值得持续关注和投资的龙头标的。(2023-05-18 05:12:00)

5月17日，此前被市场各方视为今年“最强主线”的TMT板块再度走高。今年第一季度，TMT板块行情火爆。但自4月以来，该板块持续“刹车”，让不少重仓TMT板块的基金出现较大回撤。具体到投资标的，国新国证基金的基金经理张洪磊表示，将重点关注板块内研发能力强、研发费用率高、营收增长可持续的优质细分龙头。何英慧则称，人工智能的几大方向——算法模型、算力硬件、垂直应用、数据及监管，都有值得持续关注和投资的龙头标的。(2023-05-18 05:12:00)

2022年特色原料药板块尽管面临着疫情的短暂冲击，但大部分公司收入端保持不错增长，利润端增速则受到成本费用、物流发货等不同程度影响而有所差异。整体上2022年疫情对企业生产、经营节奏产生了一定影响，但疫情短期影响不改产业长期发展向好趋势，我们坚定看好疫后复苏之下企业盈利能力回升、新产品及新产能带来的增长新动能以及困境反转。风险提示：产品研发失败风险，药品降价风险，质量风险，环保风险，公开资料信息滞后或更新不及时风险，行业数据偏差风险。(2023-05-18 07:37:00)

中泰证券最新研报表示，生命科学服务行业增速快、竞争壁垒高，同时兼具一定政策免疫属性，2023年随着下游高校、企业研发、生产采购需求复苏，行业景气度有望逐渐回升，未来国产头部品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势加速进口替代，持续兑现业绩。风险提示：产品市场推广不达预期风险；政策变化风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；行业数据进行了一定的筛选和划分，存在与行业实际情况偏差风险等。(2023-05-10 07:01:00)

事件：近日，上市险企陆续公布2023年1月保费收入数据，分别为：1)人身险：中国人寿2021亿，同比-2.5%；中国平安1077亿，同比+3.8%；中国太保527亿，同比-5.7%；新华保险352亿，同比-1.9%；中国人保510亿，同比-7.4%。2)财产险：平安财险321亿，同比-2.1%；太保财险233亿，同比+10.9%；人保财险612亿，同比+1.2%。我们认为未来随着新能源车渗透率不断提升、汽车销量回升，车险“刚性”消费特征下保费有望维持增长，非车险也将受益于业务结构优化持续支撑财险行业景气度延续。2022年受疫情多点散发限制车辆出行，以及自然灾害赔付支出同比减少等因素影响，赔付率较低，预计随着疫情逐步达峰过峰、社会活动持续恢复，2023年赔付率或存一定压力，但由于外部环境不确定性较大，后续主要关注费用率压降情况，预计头部险企有望在规模效应下维持COR水平。(2023-02-20 07:29:00)

2022年前三季度，特色原料药板块在疫情扰动、成本费用、转型投入、汇率波动等因素影响下仍旧实现较快增长，体现出行业十足的韧性。风险提示：产品研发失败风险，药品降价风险，质量风险，环保风险，公开资料信息滞后或更新不及时风险，行业数据偏差风险。(2022-11-07 07:56:00)

研发方面，公司今年研发投入费用仅为1.68亿元，仅占总营收的7%。拉长时间来看，2021年研发费用为3.04亿元，但研发费用率却仅为6.6%，比2019年的研发占比还下降了两个百分点，2022年一季度研发费用率甚至还不足6%。(2022-09-15 00:00:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。随着新产能投放，预计核心材料价格将趋稳甚至回落，未来一段时间内电池端的整体成本将出现下降，而下游价格上涨趋势非常确定，随着电池毛利率提升叠加规模效应带来费用率下降，电池环节迎来盈利拐点。(2021-11-26 10:53:00)

一眼看完浓缩版今年上半年，创下4年股价涨10倍辉煌的大牛股恒立液压持续回调，跌幅接近“腰斩”。浙商证券认为，恒立液压掌握核心液压技术，竞争壁垒高，正向非挖机工程机械、通用工业领域拓展。公司研发费用率持续多年高于4%，2020年研发投入达3.1亿元，同比增长28%。(2021-08-24 07:56:00)

关于研发，海康威视表示研发方面的投入还会继续提升，研发费用率过去几年是从7.62%到8.99%，到去年是9.51%， 今年可能还会上升。(2020-05-24 01:34:00)

公司期间费用率和现金流的改善与公司优化管理、提升经营效率密切相关。公司近期开展了全价值链体系化精益管理、高效配置资金、提升军品自制率以及军品电子清单结算等系列举措，随着改革成果陆续落地，公司有望整装上阵，发展活力尽显。(2018-11-10 07:41:00)

对于板块的后市机会方面，中金公司表示，国内奶价恢复利好上游乳企盈利改善，推荐三元股份；下游龙头在行业上行周期中份额将加速提升，中期看费用率亦存在压缩空间，继续推荐伊利股份。(2018-06-12 14:41:00)

第三，还将加快A股机构化进程，引导资管产品费用率降低，并且主动促进集中度提升，降费增效。(2018-06-11 00:00:00)

对于板块的后市机会方面，中金公司表示，国内奶价恢复利好上游乳企盈利改善，推荐三元股份；下游龙头在行业上行周期中份额将加速提升，中期看费用率亦存在压缩空间，继续推荐伊利股份。(2018-05-25 01:27:00)

公司OTC端销售加强，蒲地蓝维持高速增长，尤其是基层医院在新医保目录公布以后，蒲地蓝口服液作为理想的替代品种，其医院端销售有望迎来新的增长点，二线品种增长符合预期，核心品种将继续在强大的营销体系推动下实现快速增长，同时毛利率提升以及费用率的控制将显著提高公司的净利润率。——华创证券(2017-10-18 07:44:00)

公司业绩预告显示，预计上半年实现净利润5269.76万元~6101.83万元，同比增长90%~120%。而业绩变动的主要原因有两个方面，一是销售收入较同期增幅较大，二是公司控制费用支出，期间费用率增幅低于收入增幅。(2017-06-15 00:09:00)

斗牛系列的二八轮动和八仙过海则属于轮动型。特点是要么持有股基，要么持有债基，在股基和债基之间轮动。这些轮动型量化FOF的历史数据回测收益率可能很高，但要注意轮动的频次和轮动交易的费用率。斗牛二八轮动的轮动频次比八仙过海高很多，交易费用不可忽略，因此我更倾向于八仙过海。(2017-01-16 14:48:54)

最新规定已将保额与保费或账户价值的最低比例要求由120%提高到160%，从2017年4月起实施。该保障水平已为全球各国万能险之最。同时，还通过费用率、资本金要求等手段，遏制保险机构销售中短存续期(主要为缴费期在五年以内的产品)万能险的冲动。(2017-01-01 03:55:00)

业内观察人士认为，券商资管、基金子公司通道业务受限，只能走信托公司通道，通道费用率短期内提升以及业务量增多，都将有利于信托公司，也为信托公司进一步转型提供支撑。(2016-12-07 02:45:00)

此外，为了尽可能降低由于投资外部基金而产生的双重费用，该模式可能会选择总费用较低的指数型基金(如ETF等)，进而压低FOF整体的费用率，这也对机构针对指数基金的筛选能力提出了考验。(2016-07-25 10:05:00)

美国共同基金的数据显示，基金内扣费用比率愈高，绩效就愈差。这个现象，是否也存在于国内基金之中呢?由于我们没法确切得到基金的总费用率，因此，我们用基金的总费用除此以基金平均净资产的比率来代替总费用率，并且按比率的高低把我们统计的111只成立于2007年以前的偏股开放式基金分为高、较高、较低、低四组，然后分别计算每组基金的平均报酬和平均费用。(2016-06-09 10:53:13)

存活性好的基金更适合长期投资，没有人期望看到最初费尽心思选出的基金在几年后面临清盘的厄运；后面的表格则说明高费用基金表现低迷的可能性更大。显然基金费用不仅仅是一两个百分点的问题，与未来业绩同样存在关联。(2016-03-24 10:32:21)

盈利预测与投资建议：由于公司印包业务剥离带来的各项费用率下降显着，我们上调公司2015~2017年EPS分别至1.70元、1.25元、1.54元(原预测值分别为1.37元、1.20元、1.52元)；考虑到公司主业经营稳定、智能制造方向外延预期强烈、与纳博精机合作的精密减速机有较大成长空间，维持“推荐”评级。(2015-12-04 06:35:00)