[导读]:导读10月数据显示供需两端皆有回落，体现了疫情反弹、地产疲弱、出口回落对经济的拖累，黑色、有色、化学原料等原材料行业以及设备、汽车、医药等制造业存在结构性亮点。(2)另一方面，近期针对供给端的地产放松政策密集落地，对房企融资和预售资金等前期核心制约因素都有所松动，政策托底风险意图明显，后续地产投资和销售能否实质改善是核心关注点；9月央行重启PSL，以及一系列再贷款的落地，意味着货币配合财政的模式不断加强，未来稳经济准财政发力依然是核心抓手。
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10月数据显示供需两端皆有回落，体现了疫情反弹、地产疲弱、出口回落对经济的拖累，黑色、有色、化学原料等原材料行业以及设备、汽车、医药等制造业存在结构性亮点。在政策兜底风险信号确认后，内外政策环境的改善，使得基本面的现实越差，后续政策预期就越高。而政策性金融机构的不断加码、加上9月央行重启PSL也意味着“货币配合财政”的稳经济模式不断加强，准财政依然是核心抓手。
摘要
1、生产：供给回落，部分原材料和制造业韧性较强。10月工业增加值同比5.0%，整体出现回落；行业角度，黑色、有色、化学原料等上游原材料，以及制造业中的设备、汽车、医药景气度较高；产品角度，水电受汛期补水不足影响依然最弱，多数原材料和工业品同比增长较快。 ... 网页链接