[导读]:在近期Q4的A股策略报告中,我们调整了一些观点,提出“曙光乍现,但隧道很长”,不再看空、不再像之前那么谨慎了。风险提示:宏观经济风险,国内外不可预测事件风险,业绩不达预期风险等。
十基金解读A股三连阴:海外扰动影响短期走势 政策主题交易仍受关注
在近期Q4的A股策略报告中,我们调整了一些观点,提出“曙光乍现,但隧道很长”,不再看空、不再像之前那么谨慎了。
目前,曙光乍现的观点已经得到初步验证,那么后续反弹的幅度和结构怎么看?
1、6月指数突破3400点,隐含了非常强的疫后复苏预期,当时地产销售改善、政策应出尽出,最终体现在中长期贷款增速时隔一年首次回升。
2、7月初在中期策略《牛熊转换“三部曲”》中,我们提出中长期贷款回升可能不可持续,经济复苏为时尚早,警惕市场和赛道调整的风险。
3、7-8月,疫情反复、地产低迷、中长期贷款增速连续新低,此前经济全面复苏的预期破灭,但市场的调整相对理性,且更多反映了当期基本面的状况。 ... 网页链接