[导读]:港股上周维持震荡。国内通胀不及预期，令市场质疑经济复苏动力。另一方面，国内社融信贷及进出口数据超预期改善，海外美国通胀超预期下行，二季度国内经济复苏及海外流动性正面因素正在积累行业配置方面，继续布局弹性品种。1）海外流动性敏感的行业，例如恒生科技指数和创新药等。2）布局行业景气周期仍在寻底，静待拐点到来的行业，如消费电子、半导体和汽车等
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港股上周维持震荡。国内通胀不及预期，令市场质疑经济复苏动力。另一方面，国内社融信贷及进出口数据超预期改善，海外美国通胀超预期下行，二季度国内经济复苏及海外流动性正面因素正在积累。本报告主要探讨和分析短期内可能影响市场的多空因素，以及在国内经济弱复苏和海外流动性逐步改善背景下的相应策略。
多空因素交织，港股上周维持震荡。1）国内3月CPI同比增速略强于季节性，但弱于市场预期。PPI弱于季节性，上游通缩延续。通胀不及预期令市场质疑经济复苏动力；2）3月社融延续超预期，新增人民币贷款超预期为主要贡献量。总量与结构持续改善；3）出口大超预期，同期韩国和越南出口继续大幅下跌，反映外需仍在持续走弱中，出口超预期可能并不具有持续性；4）美国3月CPI环比略低于市场预期，但核心CPI环比基本符合市场预期，市场继续交易美联储5月加息25BP。 ... 网页链接