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中信建投证券11月10日研报表示,美国大选和财政发力细节落地,同时市场流动性充裕,投资者情绪高涨。逢低布局三线索,备战跨年行情,主动优化配置努力跑赢被动指数。在年底会议政策预期,复苏预期和流动性支持下,我们判断短期虽然可能有所波动,但最终大概率会出现跨年行情,重点把握三条线索:①化债政策推动金融、央国企、建筑、环保等相关板块的价值重估;②新质生产力与自主可控等弹性方向演绎;③政策支持下的景气上行预期行情,包括:新能源车、非银金融,军工、锂电储能海风、机械、国产医疗设备等(2024-11-11 07:50:00)
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债市场
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政策
支持
市场
重点
行情
流动性
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在政策支持和A股市场整体上行的助力下,近期并购重组受到市场各方热捧,相关公司股票涨势也创出近年最佳表现。并购重组板块成近期A股市场“靓仔”9月中下旬以来,特别是9月24日以来,A股市场并购重组相关公司股票涨势明显加速,表现远超同期大盘指数。中泰证券近日的研究观点认为,就中期而言,稳健高分红的国央企以及部分应收账款占比较高的央企龙头以及市值“破净”的地方国企才是本轮市值管理、并购重组与财政大力度化债政策下最受益的方向。中泰证券认为,整体而言,当前建议配置上重点关注政策上有边际催化的方向,包括以半导体/计算机/军工为代表的科技,兼顾化债和资本市场等。(2024-11-10 02:19:00)
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重组
并购重组
并购
风险
交易
市场
公司
披露
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中金公司研究部认为,针对A股市场而言,本次化债方案基本符合市场预期,但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点,反映市场对于政策预期相对较高,未来市场难免波动加大,但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现,而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确,而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中,明年工作方向也逐渐明确,未来政策落实仍然值得期待。中金公司研究部认为,针对A股市场而言,本次化债方案基本符合市场预期,但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点,反映市场对于政策预期相对较高,未来市场难免波动加大,但短期波动不改变市场向好趋势(2024-11-09 09:45:00)
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市场
政策
波动
预期
前期
短期
信号
向好
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随着权益市场的升温,资金也在快速腾挪,股债跷跷板效应开始显现。10月以来,股票型ETF净申购额超过580亿元,新发权益类基金诞生多只“30亿爆款基”。除了债券基金以外,部分跨境ETF也遭遇赎回。据Choice测算,自10月以来,截至11月5日,大成纳斯达克100ETF、招商纳斯达克100ETF净赎回额均超过5亿元。(2024-11-07 01:31:00)
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赎回
债券
申购
资金
大额
跷跷板
关联基金:
华泰柏瑞沪深300ETF
华泰柏瑞沪深300ETF
华夏上证50ETF
嘉实沪深300ETF
平安惠旭纯债A
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9月24日以来,股市情绪回升,债券市场却接连调整。尽管不少债券型基金尤其是短债基金的净值近期有所修复,大额赎回压力却并未消失。邓和权分析称,未来伴随逐步降息过程,长期利率方向仍指向宽松,但目前国家积极落地相关经济支撑政策,利率下行趋势或有所趋缓。债基配置方面,短债和中短债相对更具配置价值。(2024-11-06 21:52:00)
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赎回
债市
市场
政策
债券
大额
规模
关联基金:
东海祥苏短债A
东海证券海鑫添利短债
国新国证鑫颐中短债A
平安惠旭纯债A
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基金的三季报已披露完毕,债券基金之中,“固收+”基金的表现如何?财联社根据相关渠道梳理,今年三季度末存量广义固收+基金规模约1.33万亿,虽出现一定程度下滑,但部分产品收益表现较好,市场更偏好权益类资产仓位较低的产品,此外部分转债基金加仓中低价可转债,向进攻性品种逐步调整。市场分析人士指出,近期政策逐渐发力,市场对未来的预期改善,权益市场或将有较好的复苏动力,与此同时,出于呵护经济、国债发行的考虑,短期利率仍有一定下行空间,配置固收+产品或正逢最佳时机。从资产配置角度出发,固收+采取股债搭配的策略,在“上涨时不错过红利,震荡时弱化波动”,在短期或呈现股债“双牛”的市场格局中,投资体验感或将“拉满”。(2024-11-06 19:36:00)
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转债
市场
仓位
回撤
可转债
季报
产品
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债券市场的波动,让债券基金感受到了“季节冷暖的交替”。第三季度,尽管债券基金数量持续增长,但其规模和份额却出现了下滑。负责中欧增强回报债券基金的基金经理也认为,纯债资产方面,组合在7、8月采取较高的久期中枢,同时把握市场在政策冲击影响下收益率抬升的时点进行久期抬升,获取了较好的收益(2024-11-04 05:20:00)
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债券
债市
市场
规模
波动
下降
组合
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随着基金三季报的披露,公募FOF作为“专业基金买手”,相关动向也受到市场关注。整体来看,2024年三季度,公募FOF管理规模有所增长,对纯债债券基金的持仓规模占比较高,但相较于二季度明显下降中银证券慧泽进取3个月持有期混合发起基金管理人表示:“中国经济在宏观政策支持及内生动力修复的双重驱动下,我们预计四季度消费及投资将在政策支持下有所回升,将带动资本市场有所反弹(2024-10-31 00:37:00)
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持有
规模
净值
管理人
管理
债券
配置
关联基金:
华安创业板50ETF
华夏上证科创板50成份ETF
银华中证内地地产主题ETF
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公募基金今年三季报已全部披露,尽管在总规模上仍保持增长,但在三季度末权益市场投资情绪大幅回升下,仅约44%的债基规模实现扩张,多属于业绩表现较好的利率债品种。步入四季度,随着市场对政策预期分歧的加重、债市自营类机构止盈心态的增强,不少基金管理人士在考虑适度缩短组合久期以增强资产组合的流动性管理,业内人士看来,四季度债基投资的胜负手可能仍在于久期水平的把握。往后看,东北证券固收分析师刘哲铭表示,随着市场对政策预期分歧的加重、债市自营类机构止盈心态的增强,四季度债市波动或相对更大,对基金择时能力提出了更高的要求。考虑到市场波动和赎回压力加大背景下信用债易陷入流动性困局,四季度债基投资的胜负手可能仍在于久期水平的把握。(2024-10-29 02:26:00)
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可转债
债市
规模
市场
胜负手
四季
投资
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在股票市场风险收益迅速提升的新环境下,持有债基产品的机构金主频频异动。券商中国记者注意到,受追求弹性业绩的需求猛增,公募基金、FOF的仓位属性偏股还是偏债成为决定规模变化的重要指标,有偏债基金在短短三个月内从8000万元剩下不足60万元规模,亦有满仓股票型基金的公募FOF三个月内规模狂增1.6倍。谈及后续关注的方向,华安基金表示,首先,关注估值修复空间较大的新质生产力方向,包括芯片硬科技,AI硬件、新能源、传媒、计算机等。(2024-10-25 00:03:00)
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仓位
债券
持有
资产
产品
持有人
清算
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在权益市场逐渐升温之际,基金仓位属性偏股还是偏债,成为决定规模变化的一个重要指标。证券时报记者注意到,有偏债基金规模在短短3个月内从8000万元锐减至不足60万元,也有满仓的股票型FOF产品3个月内规模大增1.6倍。谈及后续关注的方向,华安基金表示,首先,关注估值修复空间较大的新质生产力方向,包括芯片硬科技,人工智能硬件、新能源、传媒、计算机等。(2024-10-24 00:31:00)
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规模
资产
债券
估值
产品
股票
股市
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10月21日,中国人民银行公开市场业务操作室公告,为更好发挥证券基金机构稳市作用,人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元,采用费率招标方式,20家机构参与投标,最高投标费率50bp,最低投标费率10bp,中标费率为20bp。券商中国记者独家获悉,互换操作将由央行通过公开招投标确定SFISF操作的互换费率和中标结果,并为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理,放宽相关经营性指标。同时,质押率原则上不超过90%,中债信用增进公司进行盯市管理,补仓线设置不低于75%。(2024-10-22 00:03:00)
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费率
操作
机构
国债
质押
融资
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9月24日以来,“股债跷跷板”效应下,债市波动加剧,部分资金从债市抽离。截至10月11日,富国基金、广发基金、汇添富基金等多家基金公司旗下20余只债券基金提高了净值精度,以应对大额赎回博时基金也认为,从中期来看,政策利率或保持低位,后续需观察基本面复苏情况,债市调整或提供配置机会。(2024-10-21 01:41:00)
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债市
赎回
债券
净值
大额
利率
压力
关联基金:
富国颐利纯债债券C
汇安稳裕债券
汇添富鑫益定开债A
金鹰中债0-3年政金债指数C
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前段时间强劲的上涨行情对公募旗下的迷你基金而言如一场及时雨。券商中国记者注意到,随着本轮行情强劲的弹性对基金重仓股的全面拉动,多只原本已预计清盘“大限日”的基金产品已成功脱离基金合同终止的险境,不少预警清盘风险的基金在最近一个月内依靠净值大幅回血,得以在清盘“大限日”之后继续维持运营,进而吸引申购资金关注和留住基金持有人。长城稳健成长基金经理程书峰认为,对国内经济和资本市场仍旧充满信心。极低的市场估值,已经反映了投资者相当悲观的预期,这种预期是可以被经济基本面的逐渐好转,以及公司盈利和一系列积极的资本市场改革所扭转的,而且也看到了相关的改革不断在推进中,宽松的货币政策为宏观经济以及政策发力,提供了有利的政策环境,此外,外围经济体的增长动能逐渐转弱,纷纷开启降息周期,外部压力也得以释放;国内稳增长和促需求的政策正在不断发力,从发行超长特别国债到推动设备更新和消费品以旧换新等政策的推出,都有望扭转当前国内弱需求的现实。(2024-10-20 07:02:00)
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清盘
净值
政策
产品
市场
规模
经济
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股市如棋局,开户先布局,随时把握投资机遇!中金公司研报称,经历修复后,“大底”形成走到哪一步了?从市场未来的演绎来看:财政部表态较为积极,有望提振投资者信心,政策信号形成过程中。注:数据截至2024年10月11日;股债比价以沪深300股息率与中债国债10年期到期收益率相比得到(2024-10-14 07:33:00)
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估值
均值
政策
财政
历史
市场
位数
截至
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节后股债同步调整,投资者戏称股债都在“倒车接人”。基金公司建议投资者均衡配置,尤其是市场大涨时不要“上头”,选择适合自己的投资。华泰柏瑞基金戴玲认为,在财政和货币双轮驱动的大背景之下,债券市场短端的确定性相对较高,久期策略获取资本利得的难度在加大需要交易性加持,同时关注可转债板块的中期机会(2024-10-10 16:26:00)
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投资
市场
投资者
政策
认为
风险
回调
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在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下,债券市场在今年前三季度持续走强。债券市场将如何开启四季度行情呢?张睿:从现阶段看,哑铃型策略的有效性较强,布局短久期信用债与中长久期利率债的组合相对有效。一方面,信用利差拉宽后,短久期信用债的配置价值有所提升;另一方面,中长期利率债保留着一定的进攻性,随着利率下行,相关品种容易获得较好的资本利得。(2024-10-08 15:24:00)
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债券市场
债券
市场
利率
信用
下行
利差
收益率
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“人在景区,心在股市。”在大家纷纷感叹假期余额不足之际,交易所、券商等市场参与者已开始加班备战节后开市。2.59万亿元的历史天量成交额、开户量激增、券商提前开工……杨德龙指出,从股债跷跷板的角度看,债券市场的优势已接近尾声。预计资金将从固定收益市场转向资本市场,且转移速度较快。(2024-10-08 00:01:00)
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券商
港股
投资者
开户
投资
市场
时间
交易
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自“9·24金融新政”出台后,A股市场热度不减。迅猛上涨之后,节后行情会有何变化,也是市场当下最关注的焦点之一。在具体举措上,陈果给出了多方面建议。包括大力放开扶持服务业发展,增发超长期特别国债补贴中低收入人群,补贴地方国企收储的资金成本,强化保交付;一线城市本地户籍限购完全放开;对贷款购房者提供个税抵扣;将住宅产权70年期限显著延长甚至修改为永久;对会否开征房产税的时间提供一个明确的预期管理;加快成立平准基金,加大个人养老金基金可购基金及免税额度等。(2024-10-07 06:55:00)
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陈果
市场
补贴
预期
政策
影响
财政
因素
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今年9月份召开的中央政治局会议聚焦经济问题,指出我国经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时,当前经济运行出现一些新的情况和问题。“另外,近期需要关注债基集中赎回的风险。”姜沁提醒,由于年内资本市场的核心逻辑在于资产荒,在这一宏观逻辑驱动下,形成股债“跷跷板”效应,股市和债券收益呈现强负相关特征(2024-10-06 07:30:00)
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指数
出现
收益
资产
政策
债券
预期
商品
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国庆假期前,A股迎来“牛市”,前期一路高歌的债市也出现一些新的变化。新基金发行市场中,9月新发债基的募集规模出现缩水,发行规模占比仅有65.10%,而8月该数据为74.75%。基金业内人士向记者表示,基金公司为防止大额资金摊薄假期收益,在假期前限制大额资金申购其实是债基和货基较为常见的做法操作。因为申购到份额,到资金可以开始投资,有2—3天的时间差,如有大额资金卡在节前申购,会出现基金经理无法使用这笔新进资金进行投资,而基金规模骤增又稀释了原持有人收益的情况。(2024-10-06 02:40:00)
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申购
大额
资金
募集
债券
投资
收益
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今年前三个季度,股债行情均有走出单边行情,公募FOF的业绩也一度呈现权益差而固收强的特征。不过,随着9月底权益市场的回暖,很多股票型FOF以及混合型FOF的业绩开始迅速回升,同类型产品中的年内业绩纷纷回正,相比此前大有改观,最高的年内收益已录得13.52%。而对于已经在前期大幅配置高股息红利类资产的FOF来说,随着A股市场的活跃,未来更有可能加大其他科技成长类资产的投入,尽管在9月底出现了快速的上涨行情,但就A股目前众多科技成长个股的股价位置及估值来看,仍然处于历史较低水平。(2024-10-03 09:06:00)
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资产
债券
配置
经理
业绩
收益
市场
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上周决策层推出重磅政策组合拳,A股市场大涨,前期一路高歌的债市则出现大幅回调。以9月27日的数据为例,Choice数据显示,国债期货全线收跌,30年期主力合约跌2.56%,10年期主力合约跌0.96%鑫元基金建议,对长债保持谨慎态度,待政策不确定性消退、长债收益率调整到位后再择机参与。对于短债而言,降准降息有助于缓解当前资金面的紧张情绪,释放资金利率和债市短端收益率的倒挂压力,因此债市短端安全性较高,调整压力相对有限。(2024-09-30 07:57:00)
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债市
年期
合约
主力
债券
收益率
收益
降息
关联基金:
工银可转债债券
金信民富债券C
招商安瑞进取债券A
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债基年内首次出现月度规模缩水。9月24日晚间,中基协公布了8月份的公募基金市场数据:总规模30.90万亿元,环比缩水1.85%。富达基金固定收益部成皓分析,短期内,超预期的降准对于资金面的改善是确定性较高的,短端利率的安全性较高。(2024-09-26 01:55:00)
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规模
缩水
理财
市场
降息
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在市场期盼已久的货币宽松超预期政策出台后,市场交易给出答案:9月25日,A股再度发力,三大指数集体收涨。但在债券市场,分歧与调整再度出现。在她看来,稳增长政策发力、地产政策托底一定程度上会提振经济上行预期,对债市是利空。整体看,利率债仍具有一定安全性,降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。(2024-09-26 01:14:00)
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债券
政策
产品
债券市场
份额
关联基金:
圆信永丰兴利C