扩散

天风证券：视频AIGC加速突破 多模态应用发展正当时风险提示：自主芯片技术不及预期、视频多模态技术发展速度不及预期、应用推广不及预期。(2023-12-04 07:38:00)

一、本轮反弹行情中，小盘风格占优。本轮始于10月24日的反弹行情中，A股风格分化较为明显，以国证2000为代表的小市值指数涨幅明显跑赢上证50、沪深300等大市值指数，并从11月下半月以来小盘风格扩散至北证50指数五、小市值行情还能持续吗？2021年2月以来小盘相对占优的行情持续了约3年，当前沪深300/国证2000比价指数为0.42，与2016年底的极值相比仍高出25%，表明当前小市值行情的演绎并未到极致水平(2023-12-03 12:30:00)

中金公司研报称，10月经济数据呈现一定结构性分化。生产端服务业好于工业，而出口交货值降幅收窄，或也间接印证10月出口数据受到了一定临时因素的扰动。风险提示：宏观经济景气度低于预期，行业监管政策变化，盈利修复进展较慢。(2023-11-16 07:23:00)

随着上证3000点失而复得，时间节点已经进入11月，距离今年的交易日结束也只有两个月时间。从大的角度看，机构投资者在过去十个月里亏多盈少，对于11月行情机构普遍认为市场阶段性底部或许已经出现，在内有“万亿特别国债”、“金融强国”后续预期，外有美联储暂停加息等因素的共同作用下，投资者可适当乐观一点。综合来看，我们认为国内经济有望逐步改善，但同时未来全球市场的波动性将加剧，地缘冲突的扩散风险使得能源价格与全球抗通胀进程存在不确定性。配置方面，当前A股多数板块已极具配置性价比，基于“走出底部在即，但初期反弹力度有限”的判断，我们相对更加看好行业周期底部确定、基本面企稳、兼具一定弹性的农业、白酒、煤炭等。(2023-11-04 07:44:00)

一、2024年经济展望五个“前高后低”，岁末年初经济向好本就是大概率。短期变化，强化了这个预期：三季度经济向好情况下，特别国债落地，市场对后续政策刺激的担忧被证伪。另外，广义中特估正在形成一种思潮，强调公司治理，强调股东回报成为市场共同的关注点。我们持续推荐中特估，不是简单的看好高股息。而是因为这可能成为未来1-2年赚钱效应扩散，板块估值提升的重要线索。(2023-10-29 07:30:00)

A股三季报行情扩散，周二晚间披露业绩预告的新能源汽车龙头比亚迪次日H股盘中一度涨超8%，A股盘中最高涨超5%，周一盘后披露业绩预告的上海电力次日开盘涨超5%，周四晚间披露三季报的宁德时代次日盘中最高涨超4%。上海电力周一披露业绩预告次日开盘涨超5%，公司预计前三季度净利润同比增加508%-624%，扣非后净利润同比增加1726.46%-2073.48%。公告显示，报告期内，煤电边际收益持续改善，清洁能源发电装机规模和效益实现增长。(2023-10-21 10:35:00)

今年以来，股票市场震荡加剧，公募基金整体赚钱效应不佳，“顶流”基金经理们也纷纷跌落神坛。随着三季报披露拉开帷幕，国投瑞银基金施成率先交出“成绩单”，重仓押注新能源赛道，旗下6只基金全线亏损，且短短三个月合计亏损近41亿元。国投瑞银基金方面向记者表示，在弱复苏情况下，成长股的表现依然以主题为主，只是主题的扩散度更大，从AI到机器人，再到华为产业链等等。在经济进入实际复苏后，成长的演绎有可能实现由虚到实的切换，业绩成长股或迎来机会。(2023-10-19 21:52:00)

总体观点：长期坚定看好AI&数据要素最强主线，龙头&扩散持续有机会，方向上推荐数据拥有方+AI/数据能力提供方，大的产业浪潮下，在标的选择上坚持按照技术、客户、场景、产品、订单、收入、利润的顺序优中选优风险提示：AI推进不及预期，数据要素政策推进不及预期、宏观经济增长不及预期。(2023-08-25 08:12:00)

国泰君安策略团队8月7日研报认为，吃饭行情并未结束，单边拉升转向热点扩散。本周不论是权重还是宽基均出现了高位震荡，部分投资者疑虑“吃饭行情”是否已经结束了。投资主题和个股推荐：数据要素/国产装备/智能汽车/先进材料。1、数据要素：顶层设计有望加速，受益数据交易和数据资产价值重估清晰化的运营商/数据服务；2、国产装备：自主化预期提升，周期性业绩改善的风电/电网/先进封装；3、智能汽车：受益电动化智能化技术溢价的整车/零部件；4、先进材料：商业化进程有望加速的磷酸锰铁锂/复合集流体。(2023-08-07 06:46:00)

①在历次券商大涨阶段，A股往往迎来阶段性的指数行情；②券商大涨期间多表现为大盘成长占优；③券商快速上涨结束后，则转为中小成长占优。招商证券研报指出，近期券商板块大涨，从6月末的底部至今累计涨幅已经超过24%。在券商快速上涨行情结束后，市场的优势行业则开始向消费行业扩散，转为消费+成长。具体而言，在券商行情结束后必选消费获得超额收益的概率较高，后5日、1个月的超额收益概率均为100%；且超额收益的幅度也相对可观(2023-08-07 07:48:00)

近期，上市公司半年报披露大幕拉开。虽然披露半年报的公司数量不多，但目前已有超过1700家公司发布了半年度业绩预告。招商基金表示，AI相关板块新一轮产业趋势已开启，有望成为市场长期投资主线，可以重点关注算力产业链内部的扩散效应，如光芯片、连接器、液冷等行业；还可以关注前期调整充分、业绩预期见底且中期受益周期复苏和技术创新的板块，如半导体、创新药、自动化设备等行业。(2023-07-28 05:05:00)

7月5日早间，多家基金公司公告旗下个别基金提高净值精度，均为近期对应份额的基金发生了大额赎回。今年以来，公募基金的新发持续低迷，业内普遍反映募资难，而存量产品的持营被各家基金公司所看重，不过随着一些大额赎回事件的出现，业内也在关注可能发生的扩散效应，至少站在当下时点，行情的切换或给市场资金带来新的投资方向，那些高比例配置小众份额基金甚至独家重仓的机构投资人会否由此转向？值得观察。(2023-07-05 12:15:00)

A股何时止跌？端午小长假结束第一天，在全球股市回调的扰动下，A股未能独善其身，主要指数纷纷出现回调。招商基金认为，TMT板块方面，当前AI相关板块已开启新一轮产业趋势，政策及产业预期的支撑较强，有望成为市场长期投资主线，因此无需过度担忧板块阶段性调整压力，但部分子板块存在累计收益较高和微观结构拥挤等问题，需结合估值水平密切跟踪TMT板块内部的变化，并寻找细分领域投资机会：1、关注算力产业链行情的扩散，如光芯片、连接器、液冷等；2、关注估值调整充分、盈利预期见底、中期有望受益周期复苏和技术创新的板块，如半导体、创新药、自动化设备等。(2023-06-27 00:29:00)

市场情绪躁动之下，“李鬼”又盯上了基金公司。根据6月14日九泰基金公告，近期发现有不法分子冒用该公司名义，通过网站诱导投资者下载仿冒APP进行非法活动，损害投资者和公司合法权益此外，今年5月上海市公安局在通报上海警方全力打击和防范经济犯罪的措施成效时，介绍了全国首例利用网络直播“打赏”实施洗钱犯罪案件的有关情况。近年来经济犯罪涉及领域持续扩散，犯罪手法不断的传导变异升级，呈现出一些新的特点：首先就是与网络流量叠加，甚至应用各类网络社交平台和电商平台实时经济犯罪，致使涉案金额更大，传播速度更快，社会危害加剧；二是以新型业态为掩护，利用影视投资、商户加盟、虚拟币投资、医疗美容等新兴的市场热点，制造噱头，侵害群众财产安全，隐蔽性更强，迷惑性更大；三是瞄准专项补贴、出口退税等国家政策，危害经济可持续发展与公众利益。(2023-06-17 07:08:00)

游戏正成为2023年A股市场最亮眼的星。五一小长假后首个交易日，继续上演游戏板块“王者归来”戏码，让此前仅1只游戏ETF净值翻倍迅速扩散到“集体翻倍”。创金合信陆迪也表示，首先需要跟大家明确的是，A股的游戏板块不等同于产业维度下的游戏板块。(2023-05-05 08:45:00)

五一假期即将来临，居民出游预期快速升温。4月26日，在一则某酒店预订房价大涨的消息刺激下，A股的酒店、旅游板块表现强势，九华旅游一字涨停，黄山旅游、峨眉山A等均涨逾5%扩散到商品型消费的化妆品、白酒等消费类别，田维则表示这类行业存在实物库存，在此前疫情影响下可能出现过物流中断等现象，渠道层面有库存积压。(2023-04-27 04:14:00)

机会成本下降，结构做多窗口。我们在3月19日研判的“市场反弹”与4月2日提出的“行情扩散”得到印证。相对于市场共识认为只有超预期的经济政策才可能有股票行情的看法，我们对此并不认同。主题与个股：掘金国产装备、数据要素与创新药。1)围绕构筑现代化产业体系，增强科技自立自强能力，看好半导体(中微公司/中芯国际)/高端装备(英维克/力合微/纽威数控)。(2023-04-22 08:17:00)

东吴证券也在今日发布报告称，AI算力需求持续提升，半导体设备承接AI扩散行情。“AI行业发展大趋势下，我们认为AI行情有望持续扩散，支撑各类芯片的底层—半导体设备有望成为AI行情扩散的下一个方向。”(2023-04-15 00:00:00)

4月初，A股交易热情明显提升，市场成交额连续放量。进入一季报披露期，市场行情接下来将如何演绎呢？结构上，杠杆资金的持续入市或强化TMT行情的进一步延续，板块内部机会或进一步扩散。配置上，建议投资者关注三条主线：一是AI相关的数字经济，有望成为贯穿全年的重要主题；二是受益于美债利率下行和AI应用催化的半导体行业；三是优质央企和国企的投资机会。(2023-04-10 07:17:00)

针对港股行情方面，华夏基金指出，3日港股市场震荡休整，近期海外银行风险扩散，但对资本市场影响有所减弱，美元有所回落，利好中资资产。(2023-04-03 00:00:00)

3月行情成功收官，在多个热点频繁催动下，不少个股迎来爆发式上涨。截止3月31日收盘，A股市场中，共有近118只个股月度涨幅在30%以上，其中，6只个股的股价成功翻倍，若不计算当月上市新股，寒武纪(121.5%)、昆仑万维(110.7%)、佰维存储(102.1%)三股位列3月涨幅榜前三名。目前，4月行情即将展开，市场也关注3月期间持续火爆的科技TMT行情能否持续。平安证券近日研报指出，当前TMT板块交易拥挤度已至历史高位，但短期拥挤较高不会改变中期方向，数字经济、现代化产业体系和国企改革的政策主线确定性较高，关注结构性机会向机械/军工等存在主线重叠板块的扩散。(2023-04-02 07:30:00)

中信建投认为，以AIGC为代表的AI未来在技术和应用上有望持续突破，加速产业化，成长空间广阔，电信运营商和云计算等产业链有望充分受益。中信证券表示，市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现(2023-03-27 08:21:00)

来自渠道人士的最新消息显示，由知名基金经理杨东掌舵的百亿级私募宁泉资产，近期在兴业银行私行渠道发行了一期新产品。赵媛媛称，上市公司陆续迎来年报、季报时间窗口，后期市场投资机会可能进一步从成长扩散到价值，前期股价演绎不充分的可选消费、一季报业绩预计向好的行业如保险、银行等，可能成为场外资金进一步发力的重点。在多重利多因素支持下，今年A股将有望走出一轮偏强震荡的小牛市。(2023-02-21 06:32:00)

2月20日，大金融板块领涨两市，资金偏好大盘股。今年以来，中小盘股的表现明显好于大盘股，以中小市值公司为主要成分股的中证1000和国证2000等指数涨幅高于沪深300、上证50等以大盘股为主要成分股的指数金鹰基金建议，短期TMT领域总体赚钱效应和行情扩散相对充分，性价比相对较低，科技主题演绎顺势调整，受益“经济修复预期”的消费和周期板块或更受益，但投资整体思路需兼顾估值，建议关注地产链以及自下而上择股。中期来看，仍需兼顾均衡配置。(2023-02-21 04:53:00)

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