PE

12月以来，在行情短线切换剧烈的背景下，部分基金的降仓或调仓动作明显，也有基金经理旗下产品与三季度重仓风格背道而驰，或调仓布局跨年行情。中信保诚基金基金经理管嘉琪认为，当前很多优秀的新消费公司以及出海方向的公司，对应到2026年的PE估值都已经回落到15倍左右，横向对比，和传统消费的估值处于同一水平，继续下跌的空间相对有限。从中长期看，随着我国人口结构和经济结构的变化，新消费和出海方向的景气度仍然有望维持。(2025-12-18 07:30:00)

A股融资余额接连创新高，最偏爱的行业和股票有哪些？杠杆资金大幅加仓科技板块在市场整体向好的背景下，杠杆资金今年以来积极入场，A股融资余额呈现出稳步攀升的态势，成为推动市场上涨的重要力量之一招商证券上涨空间为38.03%，排在首位。中航证券研报认为，随着指数波动上行、交投活跃，增量资金入市，市场流动性改善，以及公司财富管理转型的持续深入，招商证券作为头部券商,后续业绩将持续受益于市场改善。(2025-10-03 07:31:00)

9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，明确提出到2030年体育产业总规模突破7万亿元，培育一批具有全球竞争力的体育企业和国际级体育赛事。这一目标为体育产业的产业化、商业化与资本化进程注入了强劲的政策动力。在一级市场方面，体育产业投资长期以来面临退出机制不畅的制约，而该政策有望显著激活VC/PE等机构的投资热情。(2025-09-06 10:44:00)

最近白酒板块连续反弹，8月20日再度大涨。板块个股中，酒鬼酒涨停，舍得酒业涨超8%。2021年以来白酒行业估值持续震荡回落，截至8月19日，白酒Ⅱ(申万)PE-TTM仅为18.61。广发基金投顾团队称，随着宏观环境和消费结构的变化，白酒的定位正在发生转变。2020年时，白酒是依赖经济周期波动、具备较强弹性的顺周期成长型行业；而到了2025年，白酒正在向更加注重稳定现金流和持续分红能力的价值红利型资产切换，长期来看或值得关注。(2025-08-20 14:43:00)

从6月10日初代Labubu雕塑以108万天价成交，到6月19日部分高价盲盒在二手市场价格暴跌，泡泡玛特“信仰动摇”只用了十天。近期，以泡泡玛特为代表的“新消费三姐妹”集体降温，老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特分别从高点回调约19%、17%、15%，引发各路投资者对新消费板块估值、IP生命周期、行情持续性的担忧。“为什么大家觉得新消费很难有投资标准，主要还是因为过去有大量的研究资源集中在渠道，对产品本身的关注度较低。(2025-06-22 17:41:00)

《推动公募基金高质量发展行动方案》对A股可能的影响。《方案》将在中长期影响公募基金的产品布局和投资行为。第一，公募基金公司可能进一步加大对指数产品的布局，强化公募基金被动化投资的大趋势。本周整体A股估值水平上行，万得全A指数PE为14.9，较上周上行0.3，处于历史估值水平的48.2%分位数。本周指数估值多数上涨，其中国防军工、电力设备和机械设备估值涨幅居前，房地产估值下跌。(2025-05-11 15:50:00)

东升西落之内需消费的崛起。美国总统特朗普2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，向全球贸易伙伴征收高关税税率，中国率先予以对等回应，全球进入流动性冲击的危机模式，全球风险资产大跌，中国资产相对抗跌本周整体A股估值水平下行，万得全A指数PE为15.0，较上周下行0.1，处于历史估值水平的49.1%分位数。本周指数估值多数下跌，其中，社会服务、计算机和农林牧渔估值涨幅居前，汽车、电子和电力设备估值跌幅居前(2025-04-06 17:30:00)

外资，继续看涨中国资产！外资机构再次发出明确的看涨信号。在3月26日发布的一份报告中，高盛的策略师称，中国重新回到投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。投资机会方面，平安证券认为，对于A股市场，考虑到风险偏好提升是年内行情的重要支撑，除了科技主线行情外，也可以关注估值位置相对较低且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会。其中，政策线索可关注本轮补贴力度相对较大的家电行业；产业变革线索可关注受益于AI+消费催化的消费电子行业、AI+端侧利好的电动智能汽车；相比之下，白酒行业未来两年盈利预期目前仍在下修，但其经历了近4年调整后PE估值已处于历史20%以下分位，在市场情绪面较好时也可能会有阶段性博弈机会。(2025-03-27 06:58:00)

中信证券研报表示，尽管当前标普500和纳指100的估值仍处于相对高位，但较2月中旬已明显收窄。鉴于特朗普政策的不确定性或已被市场充分pricein，且随着doubleput初现的迹象，判断自2月中旬以来的美股回调或已告一段落，前期跌幅较大且增速仍保持较高的科技股或将迎来技术性反弹。当前标普500和纳指100的动态PE分别为20.5倍和24.1倍，虽仍处于较高的历史分位，但较2月中旬的阶段性高点已分别收窄了8%和6%左右。(2025-03-26 08:06:00)

北交所再现多股涨停！3月17日，北交所多只个股持续大涨，北证50涨1.85%，易实精密、晶赛科技等多只股票30cm涨停。开源证券研报认为，北交所特色估值体系经过三年发展已趋成熟，2023年至2025年间，北证A股估值从流动性改善转向优质和高稀缺性企业重估，PE已超越创业板，接近科创板水平。(2025-03-18 00:12:00)

上证报中国证券网讯2月20日，AI医疗逆市爆发，华宝医疗ETF表现亮眼。从个股表现看，AI医疗概念板块大涨，CXO、医疗设备、健康管理、医疗诊断等各领域“AI+”代表标的联袂拉涨。胡洁认为，医疗板块整体估值仍处历史较低水平，中证医疗指数最新PE为33倍左右，位于近10年以来的26%估值分位数左右，具有较高的性价比，因此或可在左侧积极布局。(2025-02-20 20:51:00)

受全国消费电子补贴方案等因素影响，A股市场消费电子板块近期表现活跃。随着AI技术的创新发展，消费电子产品快速迭代，产业链正面临新机遇，产业链内不少上市公司业绩也迎来修复国开证券分析师邓垚认为，2024年消费电子行业经历了持续去库存，年中受新品发布影响，部分厂商备货亦有所增加，终端需求现温和复苏，A股上市公司业绩逐季改善；2025年，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机的换机需求，AI眼镜等新型终端亦将迎来机遇，产业链有望实现量价齐增。从估值来看，消费电子板块PE值为历史相对低位，具有一定的向上修复空间，建议围绕AI布局产业链龙头。(2025-01-31 06:59:00)

锂电龙头，传来利好消息！1月27日晚间消息，近日，宁德时代与国际物流巨头DHL集团签署战略协议，将为后者提供储能与充换电一体化综合解决方案。东吴证券也表示，考虑到行业需求超预期，上修宁德时代2024—2026年归母净利润预测至508亿元、661亿元、802亿元。考虑到公司为全球动力电池龙头，给予2025年30倍PE，维持“买入”评级。(2025-01-28 07:02:00)

2025年开年以来，受到内外部一系列因素的影响，A股市场波动幅度有所加大。业内人士普遍认为，本轮调整不改A股市场中期向上的趋势，在经济基本面改善预期不断增强以及企业盈利改善的支撑下，继续看好A股市场在2025年的表现。该机构认为，A股的优势正在聚集，宏观方面，PMI、工业增加值等数据表明，在一揽子政策推动下，宏观数据正缓慢改善，这对微观经济和投资预期的改善都会起积极作用；估值方面，2024年底的沪深300的PE仅为13倍，沪深300风险溢价水平处于正一倍标准差附近。政策方面，市值管理政策的实施为上市公司提供了一系列提升投资价值和股东回报的有效工具，预期将对资本市场的健康发展产生积极影响。(2025-01-09 02:52:00)

华泰证券研报称，11月以来，快递龙头表明份额提升意愿，叠加市场预期行业增速放缓，明年价格竞争加剧的担忧升级，且旺季进入尾声，板块景气度下行。SW快递目前PE(TTM)为17.6x，处在过去10年的2.4%分位数的较低位置，建议左侧布局资金充沛的龙头公司，并密切关注件量增速与企业竞争策略。华泰证券研报称，11月以来，快递龙头表明份额提升意愿，叠加市场预期行业增速放缓，明年价格竞争加剧的担忧升级，且旺季进入尾声，板块景气度下行。SW快递目前PE(TTM)为17.6x，处在过去10年的2.4%分位数的较低位置，建议左侧布局资金充沛的龙头公司，并密切关注件量增速与企业竞争策略。(2024-12-25 07:36:00)

中金公司发文称，近期伴随红利相关利好政策出台叠加无风险收益率下行，红利风格再度引发投资者关注。资产表现上，12月初以来中证红利上涨1.5%，略好于同期沪深300指数有1.2%的超额收益。前期相对跑输后，红利风格相较A股其他资产估值性价比有所抬升。924行情以来，A股资产估值整体上行，沪深300指数PE(TTM)从10.9x抬升至12.7x，但中证红利指数PE(TTM)仅从6.8x抬升至7.3x，上行幅度相对有限，估值性价比有所回升(2024-12-23 07:28:00)

中信证券表示，当前，在政策组合拳扭转投资者情绪下，南向资金流入港股的态势，以及中小盘的业绩增速预期有明显优势，与历史中小盘大幅跑赢大盘的背景相当；仅当前中小盘估值历史分位较高，但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关，中小盘估值或往中资体系靠拢。截至10月16日，中盘PE估值为9.5倍，在近期的调整下回落至大盘估值以下，虽然当前中盘估值仍处于历史均值以上，但我们认为这与中资逐渐掌握中小盘定价权有关，后续中小盘估值或往中资体系靠拢(2024-10-31 07:50:00)

北证50主题基金业绩亮眼，数据显示，9月24日至10月29日，12只北证50指数基金收益率翻倍，大量资金蜂拥而入，基金管理人纷纷宣布限购或暂停申购。“目前北证50的PE已经超过40倍，基民应注意高估值可能带来的回调风险。”柏文喜表示，高收益往往伴随着高风险，投资者不应盲目跟风，保持冷静及理性投资心态，关注企业业绩变化，根据自身风险承受能力进行投资。(2024-10-30 14:17:00)

9月，沪深300上涨20.97%，有色板块上涨20.00%，在30个行业中排名第22，表现中等。有色子行业中，锂、镍钴锡锑、铝、稀土及磁性材料、钨、铅锌、其他稀有金属、铜、黄金。基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨。投资建议：截至9月30日，有色板块PE为21.87倍，贵金属板块PE为34.25倍，工业金属板块PE为16.47倍，稀有金属板块PE为52.09倍。受到国际局势复杂多变、美国经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铜、铝板块。(2024-10-12 08:55:00)

宽基指数方面，PE估值看，创业板指、中证500、中证1000、深证成指仍低于历史中位数；PB估值看，所有指数均低于历史中位数。宽基指数方面，PE估值看，创业板指、中证500、中证1000、深证成指仍低于历史中位数；PB估值看，所有指数均低于历史中位数。(2024-10-05 10:17:00)

在全球货币宽松的大背景下，高歌猛进的黄金迭创新高，但高位波动也有所增大。9月25日，境内外金价再创历史新高，伦敦金现一度站上2670美元/盎司，沪金在盘中突破600元/克大关。对于黄金股，前期由于人民币相对美元的快速升值、A股市场整体回调等原因，黄金股与黄金出现了一定背离。刘庭宇表示，当前，黄金股已经调整较为充分，目前PE估值水平在过去五年19%以下的偏低位置，某海外头部对冲基金公司近期也在报告中提示黄金股已具备较好的投资价值，从2024年半年报来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，净利润增速和ROE在所有A股细分行业中排名靠前，金价上行刺激金矿公司加大资本开支，后续产量增长可期。(2024-09-26 06:56:00)

资金仍在高股息、红利的细分领域中寻找低估值板块。7月份至今，电力板块个股创新高后开始了盘中震荡模式，银行、公路等板块多只个股相继接力市场情绪。金鹰基金权益研究部金达莱对记者表示，当前公用事业板块行业总体估值水平不高，但个别核心龙头确实存在估值偏高的现象，具体而言，表现为10%左右的业绩增速，当前市场却给予接近20倍的PE估值，呈现明显的估值溢价。而核心龙头个股往往具有明显的标杆信号作用，其回调会带来行业内部二线品种的跟随回调，即使其估值本身并没有过高，这种外溢效应或亦会进一步扩散到其他高股息行业。(2024-09-02 06:59:00)

华泰证券研报表示，复盘2017年~2024年8月，景气周期、供应链配套突破、价格因素是影响板块的主要因素，当前PE估值已处19年以来相对底部，或已经充分包含了悲观情绪。而中长期来看，“全球化和智能化”或打开零部件企业成长天花板，带来业绩和估值双击。从产品维度看，行业变革的重心已偏向汽车智能化，看好相关公司 24 年下半年配套单车价值量的提升和全球范围项目的开拓。(2024-08-23 07:48:00)

近期政策的边际变化对A股意味着什么？当前内外部环境发生变化，国内有效需求仍显不足，内生动能仍待增强，外部环境复杂性严峻性有所上升。本周全部A股估值水平较上周下行，PE(TTM)为13.4，较上周下行0.4，处于历史估值水平的24.5%分位数。板块估值多数下跌，其中，仅国防军工、环保上涨，家用电器相对抗跌，有色金属、电子和食品饮料跌幅居前。(2024-07-28 19:00:00)

中信建投指出，前期沿“深改19条”框架下的政策落地细则不及预期引起了北交所板块流动性偏紧，进而导致板块出现估值折价是抑制目前板块的主因；而投资者对中小市值标的的弱情绪放大了这一劣势。但随着时间临近年中，《减持指引》修订、920代码段落地、IPO审核向常态化修复、纳入中证跨市场指数等一系列利好的出台已经展现了明确的积极信号。估值：板块估值处于历史偏低分位，低估值带来天然安全边际。截至2024年6月30日，北证50指数的PE为29.6X，近一年来市场板块估值中位数为23.1X；剔除少数成份股盈利波动的影响，目前北证50的PE处于历史较低分位(2024-07-01 07:45:00)