弱势

本轮周期热潮推动下，有色金属、磷化工等强势品种大幅走强，作为弱势品种的造纸也开始受到市场关注，主要个股如玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份、博汇纸业等月线连续收红。卓创资讯数据显示，2月20日-26日，主要纸种中，白卡纸、生活纸、文化纸价格较前一周基本持平，白板纸略有下滑，下游尚处于复工复产初期，需求还有待进一步回升。(2026-03-01 06:59:00)

2月7日，央行公布数据显示，1月末黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司。这是自2024年11月重启增持后，央行连续第15个月增加黄金储备。中国民生银行首席经济学家温彬表示，1月份，美元延续弱势。当月美元指数下跌1.4%左右，月中一度跌至四年来低点95附近，非美货币齐涨。(2026-02-08 00:06:00)

中信建投研报指出，当前汽车板块处于淡季弱势表现，但近期来看，市场对销量悲观预期反馈逐步钝化，悲观预期见底，结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉V3临近推出节点。我们维持前期观点，26年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结构性看多端侧AI商业化0-1突破带来估值弹性。商用车：26年重卡、客车两大板块有望受益于政策托底内需+出海景气持续，建议重点关注低估值强业绩龙头标的。(2026-02-06 07:13:00)

2026年开年以来，伴随黄金白银等贵金属价格的震荡上扬，黄金ETF净值持续上涨，资金对其布局也呈现较快增长态势，最近一周已有多只黄金ETF份额增长超万份。光大证券认为，黄金作为避险资产，在降息周期中依然看好海外资金对黄金ETF的配置需求；长周期看美元信用弱化，央行持续购金逻辑不变，继续看好金价上行。此外，地缘政治局势升级、美元弱势和流动性宽松的情况下，贵金属开启趋势性上涨行情，近期因去杠杆交易出现显著波动，但长期来看，供需紧平衡与库存结构分化、美元走弱主导金融属性定价，有望带来价格支撑。(2026-01-10 02:16:00)

临近年底，12月跨年行情预期升温。面对过去一个月的市场弱势调整，私募机构整体仓位仍在创下新高。清和泉强调，包括AI应用、上游资源、创新药、出海公司、国产替代等，仍然是被看好的重点领域。公司将继续配置这些领域的优质公司，并不断优化组合。(2025-12-07 00:25:00)

市场全天弱势震荡，三大指数盘中翻红后均出现回落。盘面上，深地经济概念股全天走强，油气股午后爆发，银行板块逆势上涨。下跌方面，电池股集体走弱。周二国际金价在屡创新高后大幅调整，现货黄金大跌5.31%，报4124.36美元/盎司，盘中一度跌超6%，最低报4080.87美元/盎司，创自2013年4月以来的最大单日跌幅。有分析认为，顺势交易者与做市商“在一波非常强劲的上涨后获利了结”，黄金的技术指标显示此轮涨势难以持续，价格易于回撤。(2025-10-22 14:57:00)

据东方财富Choice数据，2015-2024年10年间，十月份上证指数涨跌各半，近三年偏向弱势；深证成指胜率达70%，除2018、2022、2023这三年偏熊的年份，其他均上涨；创业板指胜率达60%。从行业表现来看，2020-2024年，半导体、其他电子、汽车零部件这三个申万二级行业十月份的胜率达100%。新一轮十大重点行业稳增长方案陆续落地，关注反内卷受益的相关中游原材料制造行业。(2025-10-09 14:09:00)

沪指续创近十年新高。8月20日，沪指早盘弱势下探，午后在金融、半导体等板块带动下强势上攻，最终收涨1.04%，报3766.21点，续创近10年新高。国泰海通证券认为，政策变量加速白酒行业出清，当下产业加速向业绩底迈进，股价亦有望先于需求侧出现拐点；同时，产业逻辑在颠覆中重塑，份额逻辑将逐步取代量价逻辑，长周期下，把握白酒的“类债资产”属性，稳定的ROE对白酒定价将愈发重要，行业必须重构稳定的增长预期及稳定的分红和回购预期。(2025-08-21 08:14:00)

周四沪指再创年内新高。截至8月7日收盘，上证综指涨0.16%，报3639.67点；科创50指数、深证成指、创业板指弱势震荡。从技术形态上看，沪指收出小阳星，深证成指收出小阴星。三是向未来，科技成长已至产业化临界点领域。半导体、人工智能、机器人、新能源、可控核聚变、军工装备、创新药等赛道卡位，以技术革命锚定未来估值，承载着产业跃迁以及高端出海的“进攻矛”。(2025-08-08 07:23:00)

近期，上证指数缩量调整，跌破20天及30天均线支撑，K线重心明显下移，大盘短期弱势格局明显。太平洋证券表示，福斯特光伏业务稳扎稳打，行业底部市占率稳中有升，受益于胶膜行业见底，公司领先的海外布局以及电子材料业务放量，公司营业收入有望见底，盈利有望回升。(2025-06-22 07:44:00)

QDII基金年内净值表现出现分化态势。据Wind资讯数据统计，截至5月26日，全市场310只QDII基金中，有45只产品年内净值增长率超过20%，其中排名首位的产品净值增长率接近67%；与之相对应的是，有76只QDII基金年内净值出现回调，其中有11只产品净值回调超过8%。中衍期货有限公司投资咨询部研究员王莹告诉记者，年内国际能源资产价格持续弱势。她认为，目前国际原油供应端和需求端均呈现利空态势，例如原油产量维持增产态势，库存持续超预期，而国际贸易形势尚未确定，需求较为不稳定(2025-05-27 00:08:00)

5月16日，美国财政部公布国际资本流动报告显示，中国3月所持美债下降189亿美元，至7654亿美元。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元。3月，中国减持了276亿美元的长期美债。笔者认为，从目前美元的弱势看，人民币将会有一定程度的升值，外汇储备还会增加，我国可能还会继续适度增持美国国债，以保持外汇储备投资的多元化。(2025-05-18 04:56:00)

中国银河证券表示，2024年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显，供给端弱势导致整体大盘后续表现下滑。政策及监管环境的风险、作品内容审查或审核的风险、宏观经济波动的风险、AIGC技术应用落地不及预期的风险、市场竞争的风险等。(2025-01-23 07:46:00)

本周三，股票ETF资金净流出超32亿元1月22日，A股市场整体表现弱势，三大指数集体收跌，沪深两市全天合计成交金额为1.14万亿元。震荡下行行情下，股票ETF出现超32亿元资金净流出，红利类、非银金融类ETF，以及跟踪中证1000指数的ETF净流入靠前，跟踪沪深300指数、中证500指数的ETF，以及半导体类ETF净流出较多。展望2025年，博时基金权益投资一部总经理曾豪表示，在经济显著改善前，小盘成长风格或将占优，并且在特朗普上台后，外部不确定性加大背景下，流动性预计将维持宽松，也将有利于小盘风格的表现。在新质生产力+自主可控+AI产业趋势的合力驱动下，科技成长行情值得关注。(2025-01-23 13:59:00)

跨年行情结束后，基金经理对上一年度的弱势赛道医药的兴趣显著上心。券商中国记者注意到，开年后大型公募几乎倾巢而出密集调研医药股，其中许多被基金联合调研的医药股此前并未进入基金股票池，部分管理数十亿资金的基金经理亲自调研零持仓的股票更暗含配置变化需求消费医疗似乎成为下一阶段基金经理在医药赛道关注的核心。国联医药消费混合基金经理潘天奇也认为，从长期视角来看，医疗产业需求增长逻辑不变，处方行为更以治疗刚需和质量为导向，行业规范行动以短痛换得长期健康发展，可以预期很多子行业陆续出现经营改善，创新药品，创新药器械有望获得更多实质支持，相关配套产业链经过供给优化后有望迎来新一轮景气周期，医疗服务和医药商业也将面临较好的投资机会。(2025-01-12 07:03:00)

1月9日，沪指盘中弱势下探，深证成指、创业板指小幅收红，北证50指数强势拉升，全A成交额再度萎缩。(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)(2025-01-09 15:38:00)

近期，基金经理对上一年度的弱势赛道医药板块的兴趣显著增强。证券时报记者注意到，开年后大型公募几乎倾巢而出密集调研医药股，其中许多被基金联合调研的医药股此前并未进入基金股票池，这暗含着基金经理的配置需求，这种变化也意味着医药赛道有望迎来转机。消费医疗似乎成为下一阶段基金经理在医药赛道关注的核心。国联医药消费混合基金经理潘天奇也认为，从长期视角来看，医疗产业需求增长逻辑不变，处方行为更以治疗刚需和质量为导向，行业规范行动以短痛换得长期健康发展，可以预期很多子行业陆续出现经营改善，创新药品、创新药器械有望获得更多实质支持，相关配套产业链经过供给优化后有望迎来新一轮景气周期，医疗服务和医药商业也将面临较好的投资机会。(2025-01-09 06:22:00)

市场全天弱势震荡，三大指数均小幅下跌，沪指盘中一度跌破3200点。从板块来看，医药股逆势走强，流感方向领涨。下跌方面，零售、AI眼镜、白酒、食品等板块跌幅居前。有券商表示，近期酒企纷纷召开经销商大会，传递积极信号，关注企业2025年规划目标。政策发力下，内需有望企稳抬升，市场信心恢复拉动估值修复，当前食品饮料板块估值仍具性价比(2025-01-06 14:59:00)

12月20日，国泰基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司等6家公募机构发布关于旗下QDII基金二级市场交易价格溢价风险提示公告。近年来，QDII基金受到越来越多投资者的青睐，在公募机构的持续布局下，QDII基金数量和规模都有较大增长。目前，各家公募机构仍在积极布局QDII业务。不过，QDII基金的发展仍面临一定的局限性。卜益力表示：“对于国内公募基金管理人来说，在投资海外市场时，信息获取方面处于相对弱势地位，这对其基金管理能力带来了更大的挑战；同时QDII基金跨市场管理，可能需要支付更多的交易费用，交易层面也有一定时差，对于跟踪市场造成一定难度(2024-12-21 08:07:00)

12月19日，A股大小指数分化，沪指弱势整理，创业板指走强。AI硬件方向概念领涨，液冷服务器、算力、CPO等方向涨幅居前，字节概念股尾盘拉升。截至12月18日，跟踪中证A500指数的基金产品数量达到94只，入局的基金公司已逼近60家。(2024-12-20 03:23:00)

连续6天净流入，股票ETF累计吸金达520亿元11月19日，大盘早间弱势震荡，午后锂电产业链爆发，创业板指强劲反弹，全天超4500只个股飘红。谈及近期政策面的总体变化，民生加银基金总结道，近期一系列增量政策效果逐渐显现，10月制造业PMI重回荣枯线以上，持续发力的政策推动市场对经济基本面的预期持续改善。结构上，该机构建议关注产业趋势选择空间较大的方向，比如全社会智能化、人口老龄化、国家安全等。(2024-11-20 13:37:00)

10月12日，财政部宣布一揽子财政增量政策方案。对此，外资机构如何解读？财政部部长蓝佛安在新闻发布会上表示，财政部在2023年批准了超过2.2万亿元人民币的地方政府债券发行额度，以支持债务解决和偿还企业欠款，在2024年又批准了1.2万亿元人民币的地方政府债券发行额度“三则，基本面仍处于弱势运行态势，有限的财政扩张并不足以在短期内扭转基本面预期，中央加杠杆和地方化债需要维持低利率环境，货币政策在较长时间内仍将维持宽松，收益率曲线的下行趋势尚未扭转。”朱冰倩进一步称。(2024-10-13 00:27:00)

本轮行情上涨至今，后续会如何演绎？近日，华安证券研究总监、研究所所长尹沿技表示，本轮行情的本质在于经济预期和信心的好转，以及过去两三年市场整体弱势调整导致的估值过低，迎来了修复、重估的机会第三条主线是有景气或政策支撑，有望受益于热点扩散和滞涨补涨的其他消费品，主要包括家电、汽车、医药、农牧板块。这些方向存在明显滞涨特征。(2024-10-03 00:21:00)

“好卖的基金马上就推了，但有些不好卖的拖到最后一刻不得已才发。”华南一位市场部人士告诉第一财经，在市场表现不佳或预期不受欢迎的情况下，会把一些不好发的产品推后，但必须得在批文到期前消化招商基金有关投研人士则表示，市场未来走势仍需更有力的政策举措扭转，在此之前指数预计以弱势震荡为主。“在宏观环境出现有力进展之前，回调布局低风险特征的稳健红利股，以及政策产业催化密集的低估成长仍是较优选择”。(2024-09-23 21:29:00)

核心观点8月板块震荡微跌，板块重点上市公司中报业绩整体承压。人工智能板块指数8月涨跌幅为-5.94%，同期上证综指下跌3.82%，沪深300下跌3.51%，创业板指数下跌6.38%，8月板块整体继续维持弱势震荡微跌。技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。(2024-09-07 07:52:00)